华泰柏瑞匠心汇选混合 ：2026第三季度报告（013847）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.68%

日涨幅

0.7366

净值

（11-02）
近1年：-21.08%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-25.68%
-29%
-19%
-10%
-0%
10%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-3.70%
2338/5607良好
近1月-10.85%
2282/5596良好
近3月-11.30%
2501/5455良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

华泰柏瑞匠心汇选混合 ：2026第三季度报告（013847）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
7,551万份
2026Q1
6,679万份
2026Q2
6,544万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
66,792,894.71
变化
-1,356,232.85
-2%
本期
65,436,661.86
3

投资目标

在严格控制风险和保持资产流动性的前提下，本基金通过深入的基本面研究把握投资机会，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争基金资产的持续稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

1、大类资产配置 本基金将通过研究宏观经济、国家政策等可能影响证券市场的重要因素，对股票、债券和货币资产的风险收益特征进行深入分析，合理预测各类资产的价格变动趋势，确定不同资产类别的投资比例。在此基础上，积极跟踪由于市场短期波动引起的各类资产的价格偏差和风险收益特征的相对变化，动态调整各大类资产之间的投资比例，在保持总体风险水平相对平稳的基础上，获取相对较高的基金投资收益。 2、股票投资策略 （1）A股投资策略 本基金主要采用“自下而上”的深度基本面研究策略，主要从以下几个方面进行深度研究从而精选个股：1）公司主营业务、2）公司商业模式、3）公司财务状况、4）公司治理结构情况、5）公司所处行业、6）公司估值 （2）港股投资策略 本基金可以通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资香港股票，并且重点投资于主营业务具备行业竞争优势、核心商业模式具有稳定性和可持续性、财务状况良好、治理结构完善的上市公司。本基金也可以根据基金经理判断选择不投资香港股票。 3、债券组合投资策略 本基金债券投资的目的是在保证基金资产流动性的基础上，有效利用基金资产，提高基金资产的投资收益。 4、资产支持证券投资策略 在对市场利率环境深入研究的基础上，本基金投资于资产支持证券将采用久期配置策略与期限结构配置策略，结合定量分析和定性分析的方法，综合分析资产支持证券的利率风险、提前偿付风险、流动性风险、税收溢价等因素，选择具有较高投资价值的资产支持证券进行配置。 5、衍生品投资策略 （1）股指期货投资策略 （2）国债期货投资策略 （3）股票期权投资策略 6、融资业务的投资策略 本基金参与融资业务，将综合考虑融资成本、保证金比例、冲抵保证金证券折算率、信用资质等条件，选择合适的交易对手方。同时，在保障基金投资组合充足流动性以及有效控制融资杠杆风险的前提下，确定融资比例。 7、存托凭证投资策略 本基金将根据投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值的深入研究判断，进行存托凭证的投资。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证800指数收益率*60%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）*20%+银行活期存款利率(税后)*20%。
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益水平高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。 本基金可能投资港股通标的股票，除需承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险，还需承担汇率风险以及香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

赵劼| 任职时间: 2023年4月3日| 证券从业年限: 18年

伦敦政治经济学院管理学硕士。曾任华泰柏瑞基金管理有限公司高级研究员、华宝证券股份有限公司投资经理、上海人寿保险股份有限公司投资经理。2022年9月至2024年12月任华泰柏瑞恒悦混合型证券投资基金的基金经理。2023年4月起任华泰柏瑞匠心汇选混合型证券投资基金的基金经理。2023年6月起任华泰柏瑞景气优选混合型证券投资基金的基金经理。2023年7月至2025年5月任华泰柏瑞恒泽混合型证券投资基金的基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，市场整体震荡上行但结构分化显著。上证指数涨5.2%，深证成指涨20.24%，沪深300涨11.9%，万得全A涨12.8%，但板块分化十分明显：申万电子行业涨幅90.9%，申万通信行业涨幅63.8%，申万机械设备行业涨幅23.4%，科创50涨幅高达75.7%，创业板指涨幅36.4%；而消费板块普遍跌幅超过15%（食品饮料跌17.3%、美容护理跌17.5%、商贸零售跌17.5%），上游周期品也大幅下挫（石油石化跌22.2%、煤炭跌13.2%、钢铁跌18.6%），金融板块同样承压（银行跌9.1%，非银金融跌0.3%）。
本季度本基金维持中性仓位，整体结构标配成长，超配上游资源品、金融和红利资产，低配消费。
二季度末美伊达成阶段性谅解后，霍尔木兹海峡通航部分恢复，油价从120美元高位回落至80美元附近，短期通胀压力边际缓解。但双方6月底再起摩擦，通航量仅恢复五成，地缘风险并未根本消除，油价中枢可能维持在70-80美元区间。国内方面，上半年经济延续弱复苏格局，地产投资仍在调整，消费修复动能偏弱，出口是亮点。但货币政策维持宽松基调，流动性环境整体友好，为资本市场提供了较好的资金支撑。产业层面，"反内卷"政策推进和AI国产替代加速，成为二季度科技行情的底层驱动力。
展望后市，我们认为，中国社会部分财富从避险资产向含权产品的配置大潮或方兴未艾，市场大方向不用担心。但经过二季度科技板块的大幅上涨，市场估值和情绪都处于较高位置。三季度进入中报验证期，高位品种将面临业绩兑现的压力，市场波动可能加大。
三季度在国际地缘冲突冲击或边际减弱的背景下，我们的配置可能从偏防御转向适度均衡。具体来说，对涨幅过大的科技品种逢高降低部分仓位，核心持仓等待中报验证；继续持有红利资产作为权益底仓；同时随着中报季的来临，市场对业绩确定性的追求或许会再度放大，我们将认真自下而上选择业绩可能有较大概率持续超预期的公司进行布局，不论哪类资产，只要业绩能够持续超预期，同时估值在合理范围内，都是我们配置的方向。
本期报告
2026年三季度，市场大幅调整，万得全A跌13.3%，上证指数跌6.2%，深证成指跌20.5%，沪深300跌12.5%，创业板指跌27.8%，科创50跌30.7%，二季度的AI板块在三季度走成了深度回调，市场进行了一轮显著的高低切换。从节奏上看，7月上旬日韩加息、美债收益率突破、油价走高，叠加海外AI产业的一些利空，前期较为拥挤的算力交易杠杆出清很多，电子行业7月单月下跌34.7%；7月下旬政治局会议定调积极有为、着力扩内需，市场在中报业绩驱动下超跌反弹，电子行业8月反弹12.4%；但8月下旬以后，美债风暴、美联储9月加息落地、美伊冲突再起把油价重新推上100美元，叠加海外AI巨头接连释放谨慎信号，市场转入二次调整，9月底成交额萎缩到1.4万亿，创出近14个月新低。结构上完全是二季度的镜像：煤炭涨16.2%、农林牧渔涨13.6%、石油石化涨12.4%、银行涨11.9%、房地产涨10.1%，而前期领涨的科技深度回调，电子跌29.8%、通信跌25.2%、电力设备跌22.1%、机械设备跌18.7%。简而言之，三季度是“红利资产上涨、科技下跌”的格局，和二季度的“AI上涨、其余下跌”差异较大。
本季度基金维持中性偏低仓位，整体结构标配成长，超配上游资源品、金融和红利，低配消费。
海外方面，美伊冲突反复，9月初霍尔木兹海峡再度交火，油价重新站上100美元，美国通胀走高，美联储9月加息25个基点，结束了2023年7月以来的降息周期，点阵图显示年内可能还有一次加息，美债十年期收益率升至5%上方，全球流动性边际收紧。但积极的一面是，9月中美就300亿美元商品对等降税框架达成共识，近期中美达成的八点成果共识也提及任何国家或机构不得对国际水道征收通行费，这对解决霍尔木兹海峡问题有积极的推进作用，外部扰动有望边际缓解。国内方面，7月政治局会议定调积极有为、着力扩内需，货币政策维持宽松基调，流动性环境整体友好。
展望未来，我们认为，当前中国部分社会财富从避险资产向含权产品的配置大潮或方兴未艾。经过三季度的深度调整，前期较为拥挤的科技交易已经历两轮杠杆出清，估值和情绪都得到明显消化。四季度进入三季报验证期，市场的定价重心或会逐步从当期利润转向明年的增长来源，我们认为市场可能从显著分化走向均衡。
如前文所述，经过三季度的深度调整，前期较为拥挤的科技交易已经历两轮杠杆出清，估值和情绪都得到明显消化，同时四季度将进入三季报验证期，我们认为不少科技公司或许依然可以维持较高的增速，这一轮的AI发展产业趋势远未结束，尤其是国内的投入。所以我们会逐步在科技领域仔细筛选标的进行配置。当然，我们认为10/30年期美债收益率的飙升确实也会压制风险偏好，所以在科技的配置上，我们会格外小心。此外，又要临近3季报的业绩披露了，我们会持续关注业绩有超预期潜力的个股进行配置。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
77.35%
2026Q1
62.99%
2026Q2
73.81%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资62.99%权益投资73.81%+10.82
股票62.99%股票73.81%+10.82
银行存款和结算备付金合计24.82%银行存款和结算备付金合计26.10%+1.28
其他资产12.19%其他资产0.09%-12.10
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
42.20%
2026Q1
40.37%
2026Q2
43.83%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业40.37%制造业43.83%+3.46
合计11.32%合计14.18%+2.86
医药卫生4.18%医药卫生7.17%+2.99
金融业3.25%金融业4.49%+1.24
采矿业3.22%采矿业4.16%+0.94
交通运输、仓储和邮政业0.87%交通运输、仓储和邮政业2.46%+1.59
——通信服务1.38%新增
金融3.66%金融1.34%-2.32
建筑业2.13%建筑业1.30%-0.83
——房地产1.29%新增
房地产业1.27%房地产业1.20%-0.07
工业2.14%工业1.16%-0.98
信息传输、软件和信息技术服务业0.09%信息传输、软件和信息技术服务业1.14%+1.05
——能源1.06%新增
科学研究和技术服务业0.60%科学研究和技术服务业1.03%+0.43
主要消费1.33%主要消费0.78%-0.55
——农、林、牧、渔业0.56%新增
批发和零售业0.09%批发和零售业0.11%+0.02
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
19.98%
2026Q1
25.88%
2026Q2
21.68%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比21.68%，换手率 50%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1中际旭创3.98%—1药明康德3.45%+1.36
2新华保险3.63%退出十大2中际旭创3.02%-0.96
3海光信息2.90%退出十大3工商银行2.44%+0.69
4新易盛2.85%退出十大4中矿资源2.22%新增十大
5三环2.61%—5金斯瑞2.15%新增十大
6中国巨石2.28%—6农业银行2.05%新增十大
7亚翔集成2.13%退出十大7三环1.75%-0.86
8药明康德2.09%—8信达生物1.57%新增十大
9工商银行1.75%—9紫金矿业1.56%新增十大
10鼎龙股份1.66%退出十大10中国巨石1.47%-0.81