长江红利回报混合型发起式：2026第三季度报告（013934）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.30%

日涨幅

0.9819

净值

（11-02）

近1年：-3.19%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-10.06%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+1.26%	-5.63%	-2.11%	262/2713优秀
近1月	+0.77%	-14.52%	-7.82%	149/2718优秀
近3月	-2.40%	-12.50%	-12.45%	309/2678优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

长江红利回报混合型发起式：2026第三季度报告（013934）

基金份额变动

基金总份额趋势

6,146万份

2026Q1

5,639万份

2026Q2

5,425万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

56,391,226.57

变化

-2,145,288.48

-4%

本期

54,245,938.09

投资目标

本基金精选具有持续分红能力且估值相对合理的优质上市公司，并结合积极的大类资产配置，谋求基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金的主要投资策略包括： 1、资产配置策略； 2、红利回报主题的界定； 3、股票投资策略； 4、债券投资策略； 5、衍生品投资策略；（1）股指期货投资策略；（2）国债期货投资策略； 6、资产支持证券投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中证红利指数收益率*75%+中证全债指数收益率*25%

本期报告

中证红利指数收益率*85%+中证全债指数收益率*15%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

徐婕| 任职时间: 2021年11月10日| 证券从业年限: 25年

国籍：中国。博士研究生，具备基金从业资格。曾任群益国际控股有限公司研究员，汇添富基金管理有限公司基金经理、投资经理，上海明河投资管理股份有限公司研究总监，上海启石资产股份有限公司研究总监，富安达基金管理有限公司策略研究员，长江证券（上海）资产管理有限公司公募权益投资部总经理。截至本报告期末任长江添利混合型证券投资基金、长江均衡成长混合型发起式证券投资基金、长江红利回报混合型发起式证券投资基金的基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度市场延续结构性分化行情，季度内沪深300指数上涨11.9%，主要驱动力来自科技，受此拉动创业板指和科创50上涨36.4%和75.7%，而中证红利指数下跌12.3%。AI算力、半导体等板块展现出吸金效应，红利资产阶段性遭遇资金流出策略短期承压。

宏观方面，6月制造业PMI回升至50.3%，重新站上扩张区间，经济延续弱复苏；外部地缘冲突虽有边际趋缓，但关税及贸易摩擦的不确定性仍在。

报告期内，本基金始终保持较高的权益仓位，坚守红利投资的核心策略。主要持仓集中于能源、金融、建筑建材等价值板块，注重组合整体的估值安全边际与分红可持续性。经过本轮调整，中证红利指数的整体股息率已回升至约5%以上，性价比与隐含回报率提升，市场风格向均值回归的内在力量积蓄。随着中报披露季的临近，市场关注点有望重新聚焦于企业真实的盈利质量。

展望三季度，红利资产作为权益资产配置“压舱石”的角色并未改变。本基金将继续在红利主题中优中选优，通过精选个股和审慎调仓，力求在复杂的市场演化中保持定力，努力为投资者创造中长期稳健的回报。

截至报告期末，本基金A类基金份额净值为0.9324元，C类基金份额净值为0.9149元。本报告期内，A类基金份额净值增长率为-6.63%，同期业绩比较基准收益率为-9.04%；C类基金份额净值增长率为-6.71%，同期业绩比较基准收益率为-9.04%。

本期报告

2026年三季度A股市场整体震荡调整，风格出现明显再平衡。前期领涨的科技成长板块集中回调，资源、红利及部分传统行业相对占优，市场对盈利兑现、估值水平和业绩确定性的关注有所提升。

从节奏看，7月科技股大幅回调主要是前期涨幅较大、交易与持仓拥挤引发集中减仓，杠杆资金流出和海外科技股调整进一步放大了波动；8月稳市政策信号、增持回购及增量资金入市对市场形成支撑，但修复持续性有限；进入9月，美联储加息落地叠加美国长端利率攀升，全球流动性预期趋紧，A股再度震荡分化。宏观层面，国内经济延续弱修复，制造业PMI在7月回落后连续回升，9月重返扩张区间；出口保持韧性，但内需修复仍需时间，稳增长政策持续发力。

报告期内，本基金继续坚守红利投资策略，围绕现金流充沛、经营稳健、分红能力可持续且估值具备安全边际的优质企业开展配置。随着市场风格自极致成长向均衡回归，低估值、高股息资产的投资价值重新得到市场认可，报告期内本基金取得小幅正收益。

展望四季度，市场有望从“估值驱动”转向“业绩驱动”，但行业与个股分化仍将存在，单纯依赖高股息率并不足以构成投资依据。本基金将继续在红利主题中优中选优，关注兼具稳定分红能力和业绩弹性的优质个股，审慎评估估值与盈利的匹配度，力争为持有人创造中长期稳健回报。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

89.24%

2026Q1

89.93%

2026Q2

90.55%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.53	100.00%	合计	0.54	100.00%	—
权益投资	0.47	89.93%	权益投资	0.49	90.55%	+0.62
股票	0.47	89.93%	股票	0.49	90.55%	+0.62
银行存款和结算备付金合计	0.05	8.59%	银行存款和结算备付金合计	0.03	5.72%	-2.87
—	—	—	买入返售金融资产	0.02	3.72%	新增
其他资产	0.01	1.49%	其他资产	0.00	0.01%	-1.48

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「金融业」占净值比例趋势

37.35%

2026Q1

35.07%

2026Q2

37.29%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.47	90.16%	合计	0.49	92.18%	+2.02
金融业	0.18	35.07%	金融业	0.20	37.29%	+2.22
制造业	0.15	28.78%	制造业	0.15	28.20%	-0.58
采矿业	0.09	16.49%	采矿业	0.08	15.83%	-0.66
建筑业	0.04	8.09%	建筑业	0.05	8.70%	+0.61
房地产业	0.01	1.73%	房地产业	0.01	2.15%	+0.42

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

55.82%

2026Q1

54.19%

2026Q2

55.46%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比55.46%，换手率 10%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	贵州茅台	600519	6.78%	3,000	—	1	贵州茅台	600519	7.16%	3,000	+0.38	—
2	万华化学	600309	6.52%	50,000	—	2	中国平安	601318	7.07%	70,000	+0.70	—
3	中国平安	601318	6.37%	70,000	—	3	兴业银行	601166	6.84%	200,000	+0.53	—
4	兴业银行	601166	6.31%	200,000	—	4	万华化学	600309	6.53%	50,000	+0.01	—
5	中国神华	601088	5.95%	80,000	—	5	平安银行	000001	5.48%	250,000	+0.69	—
6	中国太保	601601	4.89%	90,000	—	6	中国太保	601601	5.30%	90,000	+0.41	—
7	旗滨	601636	4.87%	250,000	—	7	旗滨	601636	5.11%	500,000	+0.24	+250,000
8	平安银行	000001	4.79%	250,000	—	8	中国神华	601088	4.53%	50,000	-1.42	-30,000
9	新华保险	601336	3.98%	35,000	—	9	新华保险	601336	3.74%	35,000	-0.24	—
10	东方雨虹	002271	3.73%	165,000	退出十大	10	中国	601668	3.70%	450,000	新增十大	—

持有 0

长江红利回报混合型发起式 ：2026第三季度报告（013934）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

长江红利回报混合型发起式：2026第三季度报告（013934）