华宝中证稀有金属指数增强发起：2026第三季度报告（013942）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.26%

日涨幅

0.8166

净值

（11-02）

近1年：-17.12%同类平均：-13.44%沪深300：-13.44%最大回撤：-41.13%

-46%

-32%

-18%

-5%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-4.10%	-5.19%	-2.11%	3642/5616一般
近1月	-14.72%	-11.24%	-7.82%	4335/5585不佳
近3月	-18.80%	-11.62%	-12.45%	4327/5364不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：有色金属

报告名称

华宝中证稀有金属指数增强发起：2026第三季度报告（013942）

基金份额变动

基金总份额趋势

9.85亿份

2026Q2

9.16亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

985,354,760.01

变化

-69,673,589.42

-7%

本期

915,681,170.59

投资目标

本基金通过数量化的投资方法进行积极的管理，力争实现超越标的指数的投资收益，追求基金资产的长期增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金在复制标的指数的基础上优化投资组合，力求通过量化技术实现指数增强的效果。本基金主要投资于中证稀有金属主题指数成份股及备选成份股。本基金的股票投资比例为基金资产的80%-95%；其中，投资于中证稀有金属主题指数成份股及备选成份股的比例不低于非现金基金资产的80%。本基金主要采用量化Alpha选股模型构建指数增强股票组合。在控制跟踪偏离度的前提下力争实现超额表现，并根据市场变化趋势，定期对模型进行调整，以改进模型的有效性。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证稀有金属主题指数收益率×95％＋人民币银行活期存款利率（税后）×5％

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金属于股票指数增强型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

王正| 任职时间: 2025年08月23日| 证券从业年限: 14年

硕士。2012年7月加入华宝基金管理有限公司，先后担任助理量化分析师、分析师、基金经理助理等职务。2020年1月至2026年1月任华宝沪深300指数增强型发起式证券投资基金基金经理，2020年1月起任华宝量化对冲策略混合型发起式证券投资基金基金经理，2021年1月至2022年7月任华宝中证500指数增强型发起式证券投资基金基金经理，2021年1月至2024年7月任华宝第三产业灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2021年1月至2022年8月任华宝智慧产业灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2021年6月至2023年3月任华宝安盈混合型证券投资基金基金经理，2025年8月起任华宝创业板综合增强策略交易型开放式指数证券投资基金基金经理，2025年8月起任华宝中证稀有金属主题指数增强型发起式证券投资基金、华宝科技先锋混合型证券投资基金基金经理，2025年12月起任华宝沪深300增强策略交易型开放式指数证券投资基金基金经理，2026年1月起任华宝沪深300增强策略交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理，2026年6月起任华宝创业板综合增强策略交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（原：华宝创业板综指增强型发起式证券投资基金）基金经理。

本期报告

王正| 任职时间: 2025年08月23日| 证券从业年限: 14年

硕士。2012年7月加入华宝基金管理有限公司，先后担任助理量化分析师、分析师、基金经理助理等职务。2020年1月起任华宝量化对冲策略混合型发起式证券投资基金基金经理，2020年1月至2026年1月任华宝沪深300指数增强型发起式证券投资基金基金经理，2021年1月至2022年7月任华宝中证500指数增强型发起式证券投资基金基金经理，2021年1月至2022年8月任华宝智慧产业灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2021年1月至2024年7月任华宝第三产业灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2021年6月至2023年3月任华宝安盈混合型证券投资基金基金经理，2025年8月起任华宝创业板综合增强策略交易型开放式指数证券投资基金基金经理，2025年8月至2026年9月任华宝科技先锋混合型证券投资基金基金经理，2025年8月起任华宝中证稀有金属主题指数增强型发起式证券投资基金基金经理，2025年12月起任华宝沪深300增强策略交易型开放式指数证券投资基金基金经理，2026年1月起任华宝沪深300增强策略交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理，2026年6月起任华宝创业板综合增强策略交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（原：华宝创业板综指增强型发起式证券投资基金）基金经理，2026年8月起任华宝质量量化选股混合型证券投资基金基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

进入二季度，全球宏观环境迎来多重变化：基本面新旧分化加剧，美伊冲突扰动风险偏好，并影响全球增长和通胀预期，美联储主席换届亦成为阶段性焦点。产业层面，AI Agent技术取得突破，继续驱动科技产业蓬勃发展。全球资产波动加大，美元震荡偏强，油价冲高后回落，黄金震荡走弱，铜、铝震荡上行；权益市场呈现“V型”走势，以半导体产业为支柱的日韩股市涨幅居前。国内经济呈K型非对称复苏态势：出口与生产端保持较强韧性，AI相关产业成为主要增量来源；但内需修复有所放缓，消费与投资走弱，实际GDP增速预计较一季度有所回落。物价走势分化，PPI受输入性因素影响有所冲高，CPI则保持温和运行。财政支出节奏平稳，市场持续关注后续政策发力。

股票市场方面，二季度A股呈“震荡上行、极致分化”格局，主要宽基指数均录得正收益。科创50（+75.7%）与创业板指（+36.4%）领涨，上证指数上涨5.2%。行业层面科技抱团特征显著，通信、电子涨幅居前；消费板块普遍承压，部分行业已回落至924前水平。当前市场资金集中度较高，前5%个股成交额占比已突破45%的拥挤度阈值。

锂方面，二季度碳酸锂价格冲高后回落至16万元/吨以下。需求端，纯电动车占比提升及单车带电量上行支撑动力电池增速，储能装机持续正增长；供给端，短期受宁德时代枧下窝项目获批复产等预期扰动，但长期看，全球锂矿资本开支下行，锂供给缺口较为明显。

钴方面，刚果（金）钴供给配额大幅缩减，需求端二季度为消费电子传统淡季，价格整体比较疲弱。镍方面，印尼配额收紧致MHP减产，需求端平稳，供需呈紧平衡状态。

稀土磁材方面，在地缘摩擦持续背景下，稀土作为最具战略价值的金属品种及对外谈判筹码，其战略地位有望长期维持。同时，随着传统需求企稳见底，以及人形机器人等新兴应用加速落地，稀土磁材的中长期需求有望获得提振。

其他小金属方面，受AI算力爆发驱动，钽电容需求激增，叠加非洲供给扰动，钽价年内上涨约130%；磷化铟光模块需求井喷，铟供给缺口超过30%，铟价上涨约90%；钨供给刚性未改，需求端受益于PCB、六氟化钨等新兴领域发展。

本基金运用量化多因子选股模型在稀有金属指数成分股及备选股内精选业绩和估值相匹配、基本面优质的股票，在跟踪稀有金属指数的基础上力争实现稳定的超越指数的表现。另外，基金通过积极参与新股申购等低风险机会来增厚业绩。

本期报告

进入三季度，海外能源冲击与货币政策再收紧相互交织。中东冲突反复推升国际油价，全球再通胀压力显现：美联储9月议息会议加息25个基点，为近三年来首次加息；欧洲央行同月加息25个基点；10年期美债收益率升至5%上方，日本10年期国债收益率近30年来首次触及3%。全球长端收益率与期限溢价同步上行，外部流动性边际收紧，全球风险偏好显著收敛。增长稳健、通胀黏性的组合使得政策路径对能源与通胀数据高度敏感，市场波动明显加大。

国内经济延续弱修复格局。制造业PMI逐月回升，9月升至50.1%，重返扩张区间，但扩张力度温和；固定资产投资继续调整，1-8月累计同比下降7.2%，地产投资延续下行，出口仍是重要支撑，1-8月累计同比增长14.6%（人民币口径）；PPI受输入性因素影响有所走高，CPI则保持温和运行？；社融同比少增，实体融资需求仍待修复。

市场层面，三季度A股经历剧烈调整，主要指数普遍收跌，上证指数下跌6.16%，创业板指下跌27.8%，科创50指数下跌30.7%。此前主导行情的科技成长板块遭遇大幅回调，而低估值的医药、红利等方向则轮动接棒，市场风格经历了一次极致再平衡。

产业端来看，锂方面，三季度受库存统计口径调整、供给恢复预期升温、需求预期转弱等因素影响，碳酸锂期货单季度下跌逾25%，权益端同步调整。长期来看，前期锂价低迷已导致海外锂矿资本开支明显收缩；需求端储能装机高增长有望延续，新能源车在经历2026年增速换挡后有望回归内生增长驱动。锂的供给缺口有望维持到2027年。

钴方面，供给端刚果（金）出口配额政策延续执行，6月末监管层进一步收回企业未使用配额，总量约束未改。中长期看，配额制下刚果（金）钴供应弹性受限，预计2025-2027年全球钴市场持续短缺，钴价具备刚性底部支撑。

稀土磁材方面，地缘摩擦持续背景下，稀土作为大国博弈重要筹码彰显长期战略地位；传统需求企稳见底，人形机器人等新兴应用加速落地，中长期需求前景趋于改善。

其他小金属方面，AI需求为钼、钽、锗等品种带来确定性供给缺口，叠加供给刚性约束，长期成长空间有望持续打开。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

89.77%

2026Q2

92.84%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	13.16	100.00%	合计	8.82	100.00%	—
权益投资	11.81	89.77%	权益投资	8.19	92.84%	+3.07
股票	11.81	89.77%	股票	8.19	92.84%	+3.07
固定收益投资	0.64	4.87%	固定收益投资	0.48	5.40%	+0.53
债券	0.64	4.87%	债券	0.48	5.40%	+0.53
银行存款和结算备付金合计	0.40	3.04%	银行存款和结算备付金合计	0.11	1.21%	-1.83
其他资产	0.31	2.32%	其他资产	0.05	0.55%	-1.77

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

77.80%

2026Q2

74.01%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.26	2.05%	合计	0.31	3.52%	+1.47
采矿业	0.17	1.35%	采矿业	0.26	2.97%	+1.62
制造业	0.08	0.66%	制造业	0.04	0.46%	-0.20
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	0.06%	新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.04%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.04%	—
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

52.72%

2026Q2

50.49%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比50.49%，换手率 20%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	洛阳钼业	603993	8.64%	6,140,264	—	1	洛阳钼业	603993	9.61%	4,938,364	+0.97	-1,201,900
2	北方稀土	600111	7.18%	1,861,906	—	2	北方稀土	600111	7.47%	1,835,506	+0.29	-26,400
3	盐湖股份	000792	5.99%	2,471,700	—	3	盐湖股份	000792	6.57%	2,390,700	+0.58	-81,000
4	厦门钨业	600549	5.66%	828,900	—	4	华友钴业	603799	4.01%	993,300	-0.46	-161,000
5	中钨高新	000657	4.77%	621,586	—	5	厦门钨业	600549	3.81%	748,700	-1.85	-80,200
6	赣锋锂业	002460	4.57%	870,455	—	6	赣锋锂业	002460	3.68%	735,755	-0.89	-134,700
7	华友钴业	603799	4.47%	1,154,300	—	7	中钨高新	000657	3.47%	570,462	-1.30	-51,124
8	天齐锂业	002466	4.08%	828,817	—	8	天齐锂业	002466	3.18%	685,817	-0.90	-143,000
9	云南锗业	002428	2.92%	302,700	—	9	中国稀土	000831	2.77%	455,316	新增十大	—
10	天华新能	300390	2.89%	385,690	退出十大	10	云南锗业	002428	2.72%	271,400	-0.20	-31,300
1	紫金矿业	601899	0.78%	386,900	—	1	紫金矿业	601899	2.40%	700,000	+1.62	+313,100
2	兴业银锡	000426	0.23%	86,700	退出十大	2	西部矿业	601168	0.33%	81,800	+0.15	-600
3	江西铜业	600362	0.20%	57,650	—	3	江西铜业	600362	0.21%	44,050	+0.01	-13,600
4	西部矿业	601168	0.18%	82,400	—	4	华锡有色	600301	0.20%	34,600	+0.04	+2,200
5	华锡有色	600301	0.16%	32,400	—	5	燧原	688801	0.06%	1,540	新增十大	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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