融通稳健增利6个月持有期混合：2026第三季度报告（013985）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.34%

日涨幅

0.9820

净值

（11-02）

近1年：-3.26%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-4.34%

-22%

-14%

-7%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.81%	-0.89%	-2.11%	1011/1357一般
近1月	-1.13%	-2.22%	-7.82%	680/1362良好
近3月	-1.25%	-2.11%	-12.45%	618/1332良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

融通稳健增利6个月持有期混合：2026第三季度报告（013985）

基金份额变动

基金总份额趋势

5,454万份

2026Q2

5,328万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

54,540,753.77

变化

-1,265,715.01

-2%

本期

53,275,038.76

投资目标

在严格控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下，精选优质证券进行中长期投资，力争实现基金资产的长期增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金投资策略主要包括资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略等部分。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×15%+中证香港100指数收益率×5%+中债综合全价（总值）指数收益率×80%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为偏债混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

樊鑫| 任职时间: 2023年3月6日| 证券从业年限: 8年

樊鑫先生，复旦大学金融硕士，8年证券基金行业从业经历，具有基金从业资格。2018年7月加入融通基金管理有限公司，曾任固定收益部研究员、融通多元收益一年持有期混合型证券投资基金基金经理、融通通盈灵活配置混合型证券投资基金基金经理、融通增辉定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理，现任融通稳健增利6个月持有期混合型证券投资基金基金经理、融通通福债券型证券投资基金（LOF）基金经理、融通可转债债券型证券投资基金基金经理、融通收益增强债券型证券投资基金基金经理。

李可| 任职时间: 2025年6月24日| 证券从业年限: 9年

李可先生，清华大学硕士，9年证券投资研究经验，具有基金从业资格。2015年7月至2017年4月在上海银行股份有限公司工作，担任总行管理培训生；2017年4月至2020年9月在中信银行股份有限公司工作，担任投资经理；2020年9月至2022年7月在信银理财有限责任公司工作，担任投资经理；2022年7月至2024年11月在申万宏源证券资产管理有限公司工作，担任投资经理。2024年11月加入融通基金管理有限公司。现任融通稳健增利6个月持有期混合型证券投资基金基金经理、融通收益增强债券型证券投资基金基金经理、融通四季添利债券型证券投资基金(LOF)基金经理、融通通福债券型证券投资基金(LOF)基金经理、融通通盈灵活配置混合型证券投资基金基金经理、融通通润债券型证券投资基金基金经理。

本期报告

樊鑫| 任职时间: 2023年3月6日| 证券从业年限: 8年

李可| 任职时间: 2025年6月24日| 证券从业年限: 9年

李可先生，清华大学硕士，9年证券投资研究经验，具有基金从业资格。2015年7月至2017年4月在上海银行股份有限公司工作，担任总行管理培训生；2017年4月至2020年9月在中信银行股份有限公司工作，担任投资经理；2020年9月至2022年7月在信银理财有限责任公司工作，担任投资经理；2022年7月至2024年11月在申万宏源证券资产管理有限公司工作，担任投资经理。2024年11月加入融通基金管理有限公司，曾任融通收益增强债券型证券投资基金基金经理。现任融通稳健增利6个月持有期混合型证券投资基金基金经理、融通四季添利债券型证券投资基金(LOF)基金经理、融通通福债券型证券投资基金(LOF)基金经理、融通通盈灵活配置混合型证券投资基金基金经理、融通通润债券型证券投资基金基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

本产品以股、纯债、转债的投资作为主要投资策略。2026年二季度股票市场呈现分化格局，上证指数最高达到4258.86点再创新高，科技硬件整体表现出极强的爆发力，但与此相对应的，一些传统行业表现则明显走弱，与一季度所体现出的复苏预期完全相反。在高油价的背景下，部分行业快速感受到成本压力，进而向终端价格和需求传导，部分行业由于终端价格博弈表现出了一定的需求抑制，打乱了原本的复苏节奏，进而带来基本面预期的变化。而与此同时，资金面结构的变化顺应的科技硬件和部分传统的行业的分野，逐渐形成了不同的股价趋势，也间接加剧了行情的分化。债券资产在二季度迎来整体收益率下行，资金面处于相对充裕的状态，配置力量较为活跃。10年及以上国债下行空间在10bps左右，5年附近银行资本债券下行幅度接近20bps，提供了较大的交易空间。

2026年二季度本产品在债券投资上整体较为保守，大部分时间以票息为主，结构上以国债为主。可转债由于当下处于历史较高的溢价率水平，因此参与不多。股票投资仓位经历了先上升后下降的过程，节奏上持仓的方向主要包括化工、能源、煤炭、锂电、交运、建材、食品饮料、金融等传统行业，但从事后看效果不佳。在意识到市场风格和资金面的结构性变化后，持续降低了仓位控制波动，尽管净值有一定回撤，但产品波动率已经明显降低，而很多传统行业通过二季度的深度调整已经体现出了极佳的长期投资胜率和赔率。本产品将耐心等待市场风格和资金面的再平衡，仍将聚焦于经营周期见到拐点并有明确复苏信号的行业和公司，通过投资这些极具性价比的行业和公司获得回报。

本期报告

2026年三季度，股票市场经历了风险偏好的回落，债券市场收益率整体震荡下行，反映了信贷增长降速和实体投资所面临的压力。在股票市场，上半年主导行情的核心力量科技硬件板块经历了一轮快速调整，其中既包含资金面因素也包括基本面预期的修正，也有全球范围内的联动影响。但不可否认的是，大模型能力的进步及其创造现金流的速度进入了阶段性的平台期，而支撑行情的新叙事还尚未出现，因此行情在8-9月进入了一个轮动阶段，而在这个阶段中体现出较好弹性和持续性的行业是医药。三季度中另外一个变化是能源价格的触底反弹，以及对应的上游能源相关的行业均有较好的表现，而高价能源带来的需求抑制则压制了部分在供给侧有支撑行业的股价表现，这使得在化工行业的投资体现出较高的择股和择时的难度。与内需相关的行业总体呈现出与基本面相符的压力，房地产行业在8月底新政策后走出一轮阶段性的反弹，在9月底贴息政策出台证明了在内需相关的领域有积极的信号出现，需要关注后续增量的信号及带来的实质基本面影响。

在债券市场，三季度整体利率曲线都是震荡下行走势，30年期限国债相比于10年期限走出了期限利差压缩的行情，市场波动率始终维持在非常低的状态，仅在月底有所放大。对长久期策略而言，这种低波动率是非常友好的，阶段性的兼顾了胜率和赔率，在效率上也有较好表现。

三季度本产品在配置结构上有比较大的调整，权益和固收投资比例都有所提升，减少了逆回购的投资。在股票投资部分，在二季度末基础上，主要减少了煤炭、石油、化工等方面的投资，主要增加了电力（资本开支已经进入高峰期末尾，电价存在逐步回升预期）、医药行业（行业景气度经历了接近一年的验证期以消化估值）和房地产行业（供给侧出清充分，需求端有一定的复苏预期）的投资，另外在金融的投资从银行逐步向证券公司切换，在食品饮料的投资从大众品逐步向白酒行业龙头公司切换。总体思路更加强调经营质量和股东回报，降低持仓相对于高频价格的敏感度，以医药这样的高景气度行业作为组合的弹性收益来源。在固收投资部分，转债投资以低价高评级为主，仓位不重，债券投资以中长久期国债投资为主，相比于二季度末显著增加了持仓的久期。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

8.76%

2026Q2

15.89%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.54	100.00%	合计	0.53	100.00%	—
固定收益投资	0.29	54.72%	固定收益投资	0.38	71.35%	+16.63
债券	0.29	54.72%	债券	0.38	71.35%	+16.63
权益投资	0.05	8.76%	权益投资	0.08	15.89%	+7.13
股票	0.05	8.76%	股票	0.08	15.89%	+7.13
其他资产	0.18	33.37%	其他资产	0.05	9.23%	-24.14
银行存款和结算备付金合计	0.02	3.15%	银行存款和结算备付金合计	0.02	3.53%	+0.38
—	—	—	买入返售金融资产	-0.00	0.00%	新增

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

2.56%

2026Q2

4.51%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.01	2.56%	制造业	0.02	4.51%	+1.95
合计	0.01	1.04%	合计	0.02	3.74%	+2.70
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	1.85%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.02	3.58%	+1.73
金融业	0.01	1.45%	金融业	0.01	1.42%	-0.03
采矿业	0.01	1.19%	采矿业	0.01	1.07%	-0.12
—	—	—	医疗保健	0.01	1.02%	新增
—	—	—	房地产	0.00	0.87%	新增
金融	0.00	0.35%	金融	0.00	0.54%	+0.19
信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.04%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.51%	+0.47
科学研究和技术服务业	0.00	0.32%	科学研究和技术服务业	0.00	0.45%	+0.13
能源	0.00	0.30%	能源	0.00	0.44%	+0.14
—	—	—	农、林、牧、渔业	0.00	0.34%	新增
通讯	0.00	0.14%	通讯	0.00	0.33%	+0.19
—	—	—	房地产业	0.00	0.31%	新增
—	—	—	公用事业	0.00	0.29%	新增
非必需消费品	0.00	0.15%	非必需消费品	0.00	0.14%	-0.01
—	—	—	科技	0.00	0.07%	新增
—	—	—	材料	0.00	0.04%	新增
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.28%	—	—	—	退出
卫生和社会工作	0.00	0.05%	—	—	—	退出
必需消费品	0.00	0.11%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

5.28%

2026Q2

5.74%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比5.74%，换手率 110%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	长江电力	600900	1.48%	30,000	—	1	长江电力	600900	0.97%	18,000	-0.51	-12,000
2	宁波银行	002142	0.83%	15,000	退出十大	2	贵州茅台	600519	0.71%	300	新增十大	—
3	万华化学	600309	0.54%	4,200	退出十大	3	广发证券	000776	0.34%	9,000	新增十大	—
4	中国海油	600938	0.35%	7,000	退出十大	3	广发证券	01776	0.28%	10,000	新增十大	—
4	中国海洋石油	00883	0.16%	5,000	退出十大	4	国泰海通	601211	0.32%	10,000	新增十大	—
5	杭州银行	600926	0.35%	13,000	退出十大	4	国泰海通	02611	0.27%	11,000	新增十大	—
6	中国人寿	02628	0.35%	8,000	退出十大	5	国电电力	600795	0.55%	54,000	新增十大	—
7	中国石油	601857	0.19%	12,000	退出十大	6	川投	600674	0.52%	16,500	新增十大	—
7	中国石油股份	00857	0.14%	10,000	退出十大	7	立讯精密	002475	0.47%	5,000	新增十大	—
8	安井	603345	0.22%	1,500	退出十大	8	长鑫	688825	0.47%	4,500	新增十大	—
8	安井	02648	0.11%	1,000	退出十大	9	太阳纸业	002078	0.45%	17,500	+0.17	+5,500
9	淮河	600575	0.28%	47,000	退出十大	10	华能国际	600011	0.31%	23,000	新增十大	—
10	太阳纸业	002078	0.28%	12,000	—	10	华能国际电力股份	00902	0.08%	8,000	新增十大	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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