永赢新兴产业智选混合发起 ：2026第三季度报告（024319）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.62%

日涨幅

0.4801

净值

（11-02）
近1年：-51.41%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-53.12%
-60%
-42%
-24%
-5%
13%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-6.92%
4510/5487不佳
近1月-23.02%
4520/5501不佳
近3月-30.87%
5266/5426不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：锂电池
1

报告名称

永赢新兴产业智选混合发起 ：2026第三季度报告（024319）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
2.59亿份
2026Q1
1.72亿份
2026Q2
1.67亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
171,594,320.61
变化
-4,322,787.92
-3%
本期
167,271,532.69
3

投资目标

本基金主要投资于新兴产业主题相关的资产，在力争控制组合风险的前提下，实现资产净值的中长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金将通过对宏观经济运行状况、国家货币政策、财政政策及资本市场资金环境的研究，综合运用资产配置策略、股票投资策略、固定收益投资策略、可转换债券（含分离交易可转债）、可交换债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、股票期权投资策略、国债期货投资策略，力求控制风险并实现基金资产的增值保值。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中国战略新兴产业成份指数收益率*70%+恒生指数收益率（按估值汇率折算）*10%+中债-综合指数（全价）收益率*20%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金是混合型证券投资基金，理论上预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金。 本基金可投资港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
欧子辰| 任职时间: 2025年09月12日| 证券从业年限: 12年
欧子辰先生，硕士，12年证券相关从业经验。曾任华创证券有限责任公司汽车行业首席分析师；万家基金管理有限公司基金经理。现任永赢基金管理有限公司权益投资部基金经理。
本期报告
欧子辰| 任职时间: 2025年09月12日| 证券从业年限: 13年
欧子辰先生，硕士，13年证券相关从业经验。曾任华创证券有限责任公司汽车行业首席分析师；万家基金管理有限公司基金经理。现任永赢基金管理有限公司权益投资部基金经理。
胡泽| 任职时间: 2026年09月18日| 证券从业年限: 11年新增经理
胡泽先生，博士，11年证券相关从业经验。曾任广发证券资产管理（广东）有限公司权益投资部研究员、基金经理助理，永赢基金管理有限公司权益投资部投资经理。现任永赢基金管理有限公司权益投资部基金经理。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
在新兴产业中，锂电产业是本基金当前较为关注的方向。锂电产业链在经历了2021-2024年三年的产能过剩周期之后，2025年下半年产业链的各个环节开始陆续走出了供需关系的拐点。2026年初，在全球能源结构性紧缺的背景下，以储能和电车出海为代表的方向使得需求增长明显提速，行业景气度开始上行。而海外地缘政治风险提升又加速了这一过程。
本基金关注新兴产业方向的投资机会，其中二季度重点关注锂电产业链，主要通过自下而上的选股策略，选择产业链各个细分环节中景气度较高的环节进行投资。这期间，行业景气度持续上行，各细分环节龙头的业绩表现也相对较好，但市场表现一般。主要的原因是市场对景气度斜率更高的AI产业链关注度更高，锂电产业链阶段性的市场关注度有所下降。
二季度从行业运行角度看，储能需求持续超预期，是锂电产业链景气度上行的核心驱动因素。动力方面，电车出海增速很快，但内需不及预期，一定程度上影响了整体需求。随着未来内需逐步恢复叠加储能、电车出海等方向高景气持续，未来锂电产业链的景气度有望持续向上。展望未来，随着产业链各个环节业绩持续释放，当前锂电产业链的估值水平已经具备一定的性价比，当前时点我们维持乐观判断。
本期报告
本基金始终在新兴产业中挖掘机会，在三季度我们观察到储能和新能源汽车的需求出现阶段性回落；其次欧盟对新能源汽车实行配额，汽车出口受限，因此我们基于产业视角，对组合进行了一些调整。
当下新兴产业投资，很难绕开AI科技这条主线。我们观察到AI硬件是近几年增速较快且确定性较高的行业，而在整个AI硬件产业链中，PCB和光是中国企业擅长的两个细分方向，尤其在PCB领域的竞争优势更加突出。当下，我们认为PCB是投资AI硬件相对较好的抓手。中国拥有全球PCB一半以上的产能，并且在技术、劳动效率等方面有着明显的比较优势，同时PCB板块业绩增速非常快且有充分的业绩支撑。
PCB行业增长快速的原因，除了有AI需求的量增外，还有很强的价增逻辑。AI带来的PCB变化有：1）层数从8—16层抬到20—30层，高端可达70层以上，用来容纳更多的高速差分对和电源平面；2）材料从普通FR-4升级到高频高速覆铜板（低介电常数Dk、低损耗因子Df），否则信号在铜线里的插损会吃掉链路预算；3）HDI（高密度互连）与mSAP工艺用来做更细的线宽线距，在单位面积里塞进更多布线；4）封装基板（IC载板）直接承载芯片与主板之间的信号转接。因此在AI服务器里面，PCB的价值量成倍增加。
虽然当下AI的叙事在FCC的影响下会有一些干扰，但是我们觉得PCB板块值得重点关注。首先，PCB主要是链接、传输和承载的作用，并不具备信号生成的功能，因此相对来说被FCC限制的几率较小，其逻辑和确定性更加完备。其次，在AI需求高速增长的背景下，只有中国厂商能够配合海外云厂商扩充PCB产能，保证云厂商的供应链安全。因此我们觉得PCB是相对较好的AI硬件投资方向，也是我们重点关注的方向。
我们预判未来中国资本市场依然有非常多的潜力，同时我们也应该对资本市场持续保持敬畏之心，任何市场的上涨都不是一帆风顺的，跌宕起伏是市场的常态，面对市场的波动我们应该保持平常心，当市场大涨的时候保持清醒的头脑去伪存真，市场大跌的时候保持理性，这样才能更好地在资本市场中生存。当下我们配置的板块还是以成长股为主，在市场持续上涨后可能会出现波动放大的情况，也请大家理性投资，适度动态调整。
截至报告期末永赢新兴产业智选混合发起A基金份额净值为0.6237元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-29.53%，同期业绩比较基准收益率为-20.68%；截至报告期末永赢新兴产业智选混合发起C基金份额净值为0.6198元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-29.62%，同期业绩比较基准收益率为-20.68%。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
88.60%
2026Q1
92.25%
2026Q2
83.12%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资92.25%权益投资83.12%-9.13
股票92.25%股票83.12%-9.13
银行存款和结算备付金合计5.23%银行存款和结算备付金合计16.00%+10.77
其他资产1.27%其他资产0.59%-0.68
固定收益投资1.25%固定收益投资0.29%-0.96
债券1.25%债券0.29%-0.96
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
89.58%
2026Q1
84.12%
2026Q2
84.45%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业84.12%制造业84.45%+0.33
合计9.61%合计84.45%+74.84
非必需消费品9.61%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
63.15%
2026Q1
83.80%
2026Q2
65.39%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比65.39%，换手率 60%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1德业股份10.38%—1鼎胜新材8.58%-1.13
2宁德时代10.03%—2中一8.58%-0.48
3鼎胜新材9.71%—3蔚蓝锂芯7.92%新增十大
4鹏辉9.65%退出十大4沪电股份7.80%新增十大
5瑞浦兰钧9.61%退出十大5深南电路7.80%新增十大
6中一9.06%—6宁德时代5.64%-4.39
7富临精工6.94%退出十大7新宙邦5.43%新增十大
8海亮股份6.76%退出十大8鹏鼎4.67%新增十大
9海博思创6.33%退出十大9南亚新材4.59%新增十大
10锦浪5.33%退出十大10德业股份4.38%-6.00