华富中证港股通创新药指数型发起式 ：2026第三季度报告（024363）

紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，争取实现与标的指数表现相一致的长期投资收益。

本基金的标的指数为中证港股通创新药指数。本基金主要采用完全复制法进行投资，即按照成份股在标的指数中的基准权重来构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。在正常情况下，本基金力争控制投资组合的净值增长率与业绩比较基准之间 的预期日均跟踪偏离度的绝对值小于 0.35%，预期年化跟踪误差不超过 4%.本基金的组合复制策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、国债期货交易策略、股指期货交易策略、参与融资及转融通证券出借业务策略、存托凭证投资策略详见招募说明书等法律文件。

中证港股通创新药指数收益率（经估值汇率调整后）×95%+银行活期存款利率（税后）×5%

本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金主要投资于标的指数成份股及其备选成份股，具有与标的指数类似的风险收益特征。 本基金将投资于港股通标的股票，会面临港股通交易机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

2026年三季度，港股市场呈现先扬后抑的走势，宽基指数季内整体上行，但板块之间分化明显。7月，在A股科技板块深度调整之际，南向资金净流入明显加速，外资自二季度以来由净流出转为净流入的趋势得以延续，估值处于相对低位的港股迎来修复行情。8月，市场在中报业绩验证中震荡，恒生系列指数公布定期调整结果，恒生科技指数编制方法的修订也在推进之中，南向资金年内累计净买入规模持续扩大。9月，中东局势反复推升国际油价，美国通胀数据超出预期，美联储重启加息，美债长端收益率攀升至多年来的高位，港股估值再度承压，科技等成长板块有所回落。 港股创新药板块2026年三季度走出了“先扬后抑、再度回暖”的行情。7月初，医保目录与商保创新药目录调整的初步审查结果公布，叠加A股科技板块调整带来的资金“高低切换”，板块强势反弹；8月至9月上旬，板块热度有所降温，进入震荡整理阶段；9月中旬起，国家医保谈判顺利收官、世界肺癌大会数据亮眼，叠加季末对外授权交易再度活跃，板块重新获得资金关注。 2026年三季度，中国创新药产业的基本面继续向好，产业逻辑正在从“交易驱动”向“商业化兑现驱动”逐步过渡。政策层面，支付体系建设取得实质进展。今年的医保目录调整首次引入预申报等机制，显著缩短了创新药从获批到纳入医保的时间；9月上旬，国家基本医保目录谈判与商保创新药目录价格协商同步收官，整体结果较为平稳，新版目录预计将于11月公布、2027年1月起执行，基本医保与商保分层衔接的多元支付格局逐步成形，为高值创新疗法打开了新的国内放量通道。临床与出海层面，全球竞争力持续得到验证。9月中旬召开的世界肺癌大会上，中国研究入选口头报告的数量创下新高，双抗、ADC等方向多项数据表现亮眼，部分品种在细分适应症上刷新了临床疗效纪录；对外授权方面，上半年交易总额与首付款规模均处于历史同期高位，季末多笔授权合作密集落地，交易模式也从单纯的授权许可，向共同开发、股权合作等更多元的形式拓展。基本面层面，市场对创新药的定价重心正在发生变化。半年报显示，部分企业的授权收入随里程碑确认节奏出现波动，单纯依靠交易金额已难以支撑估值的持续提升，管线价值、商业化进展与盈利兑现能力成为市场更为关注的核心变量；与此同时，随着创新药在医保内加速放量、出海产品海外销售逐步爬坡，头部企业的收入能见度与盈利质量持续改善，行业分化进一步加大。 2026年三季度报告期内，本基金恪守被动指数投资原则，紧密跟踪中证港股通创新药指数，严格控制跟踪误差，谋求与标的指数表现基本一致的收益。 中国创新药产业的全球化崛起仍在进行时。我们建议投资者继续以产业视角看待板块波动，借助指数化投资工具分散单一公司的研发风险与个体经营波动，系统性把握中国创新药产业升级、龙头集中与全球化崛起的长期机遇。