国金红利量化选股混合 ：2026第三季度报告（024385）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.40%

日涨幅

0.9864

净值

（11-02）
近1年：-2.89%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-11.14%
-25%
-17%
-8%
1%
9%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周+1.20%
508/5487优秀
近1月-1.84%
728/5501优秀
近3月+0.53%
295/5426优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

国金红利量化选股混合 ：2026第三季度报告（024385）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
8.80亿份
2026Q1
6.77亿份
2026Q2
6.27亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
677,009,085.77
变化
-50,173,417.00
-7%
本期
626,835,668.77
3

投资目标

本基金主要投资于红利主题相关上市公司，通过数量化的投资方法，在严格控制投资组合风险的前提下，力争实现组合资产的长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金的主要投资策略包括：资产配置策略、股票投资策略、固定收益品种投资策略、衍生品投资策略、融资业务策略。 股票投资策略方面，本基金聚焦红利主题构建选股模型，从经济基本面、市场情绪等基础数据出发筛选中长周期符合预期的个股，构建股票投资组合。该选股模型着重从红利相关维度，对上市公司的价值进行全面评估，同时充分考虑市场情绪等因素，为投资标的合理定价。 本基金其余主要投资策略详见本基金招募说明书及产品资料概要。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
中证红利指数收益率*80%+中债综合指数收益率*15%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*5%
本期报告
中证红利指数收益率*87%+中证港股通高股息投资指数(人民币)收益率*3%+中债-1-3年国债及政策性金融债财富(总值)指数收益率*5%+活期存款基准利率*5%
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，理论上其预期风险和预期收益低于股票型基金，高于货币市场基金、债券型基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

马芳| 任职时间: 2025年8月26日| 证券从业年限: 10年

马芳女士，中国人民大学硕士。2003年7月至2005年7月在华泰贝通网络科技有限公司担任IT事业部测试工程师，2005年8月至2015年9月在奥博杰天软件北京有限公司担任软件研发中心证券交易系统自动化测试部经理，2015年9月至2016年5月在北京海峰科技有限责任公司担任特定估值方案项目部经理。2016年5月加入国金基金管理有限公司，历任量化投资运营中心副总经理、产品中心副总经理，现任量化投资中心副总经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
市场环境方面，二季度市场活跃度与一季度相当，处于近五年较高水平。市场风格方面，贝塔值、动量和短期反转等市场风格因子在报告期内的波动高于其长期均值水平，但整体持续性较强，特别是动量因子表现出相较历史类似时段更为极致的特征；报告期末，市值类因子的波动有所增大。行业涨跌方面，超半数中信一级行业在报告期内录得负收益，其中涨幅大于30%的行业为电子、通信和建材，跌幅较大的行业为消费者服务、农林牧渔、综合等。二季度市场持续受到宏观事件和AI叙事等多重因素影响，整体波动较大，各大类资产的波动均不同程度抬升。
报告期内，本基金超额收益的波动率相较一季度有所降低，整体风险收益特征较为符合预期。风险模型的持续优化一定程度上有助于提升主题量化基金在波动较大的市场环境中的表现。
截至本报告期末，本基金A类份额单位净值为0.9562元，累计单位净值为0.9574元；本报告期A类份额净值增长率为-7.31%，同期业绩比较基准增长率为-10.27%。
本基金C类份额单位净值为0.9522元，累计单位净值为0.9533元；本报告期C类份额净值增长率为-7.43%，同期业绩比较基准增长率为-10.27%。
本期报告
三季度市场环境来看：市场活跃度与前序报告期相比降低较为明显，但中位数仍处于近五年较高水平位置。市场风格方面，贝塔值、动量和短期反转等市场风格波动高于长期均值水平。具体因子层面：报告期内主要市场风格，例如动量、贝塔值等风险因子收益出现较大幅度回撤，是对前期较为极端表现的修正；报告期内各类主要风格因子波动增大明显。行业涨跌方面，报告期内各中信一级行业涨跌互现，其中跌幅较大的行业其二季度涨幅排名靠前。具体来看涨幅前三行业有银行、煤炭和农林牧渔等；录得较大下跌幅度的有电子、通信和建材等，最大跌幅31.90%。市场持续受到宏观事件和AI叙事等重要因素影响，市场波动较大，各大类资产波动均不同程度增加。
报告期内，本基金超额收益的波动主要发生在7月。本基金的业绩比较基准具有鲜明的风格特征，基准风格表现强势的阶段一定程度上不利于本基金的超额收益表现。随着市场均衡程度的提升，超额收益的波动有所降低，信息比率有所提升。
截至本报告期末，本基金A类份额单位净值为1.0049元，累计单位净值为1.0061元；本报告期A类份额净值增长率为5.09%，同期业绩比较基准增长率为7.93%。
截至本报告期末，本基金C类份额单位净值为0.9995元，累计单位净值为1.0006元；本报告期C类份额净值增长率为4.97%，同期业绩比较基准增长率为7.93%。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
92.05%
2026Q1
90.21%
2026Q2
91.85%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资90.21%权益投资91.85%+1.64
股票90.21%股票91.85%+1.64
银行存款和结算备付金合计9.70%银行存款和结算备付金合计8.13%-1.57
其他资产0.09%其他资产0.01%-0.08
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
32.51%
2026Q1
30.97%
2026Q2
29.80%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计91.37%合计92.21%+0.84
制造业30.97%制造业29.80%-1.17
采矿业15.12%采矿业17.33%+2.21
金融业18.09%金融业16.37%-1.72
交通运输、仓储和邮政业6.27%交通运输、仓储和邮政业9.64%+3.37
电力、热力、燃气及水生产和供应业6.68%电力、热力、燃气及水生产和供应业5.67%-1.01
租赁和商务服务业3.07%租赁和商务服务业3.37%+0.30
批发和零售业2.81%批发和零售业2.99%+0.18
文化、体育和娱乐业1.96%文化、体育和娱乐业2.56%+0.60
建筑业0.61%建筑业1.54%+0.93
水利、环境和公共设施管理业0.96%水利、环境和公共设施管理业0.90%-0.06
信息传输、软件和信息技术服务业2.69%信息传输、软件和信息技术服务业0.78%-1.91
房地产业0.22%房地产业0.50%+0.28
农、林、牧、渔业0.52%农、林、牧、渔业0.27%-0.25
科学研究和技术服务业0.96%科学研究和技术服务业0.18%-0.78
教育0.21%教育0.18%-0.03
卫生和社会工作0.23%卫生和社会工作0.14%-0.09
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
21.49%
2026Q1
20.16%
2026Q2
17.07%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比17.07%，换手率 60%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1华夏银行2.73%退出十大1江苏银行2.20%-0.01
2交通银行2.27%—2交通银行2.10%-0.17
3江苏银行2.21%—3广汇2.07%+0.34
4宏景2.06%退出十大4南京银行1.63%-0.05
5固德威1.99%退出十大5中谷物流1.60%新增十大
6昊华1.95%退出十大6上海银行1.58%新增十大
7农业银行1.91%退出十大7中远海控1.57%新增十大
8广汇1.73%—8山煤国际1.50%新增十大
9南京银行1.68%—9恒源煤电1.41%新增十大
10华能国际1.63%退出十大10中远海能1.41%新增十大