东兴产业升级混合发起：2026第三季度报告（024396）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.42%

日涨幅

0.7092

净值

（11-02）

近1年：-32.45%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-30.54%

-34%

-23%

-12%

-1%

10%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.49%	-3.42%	-2.11%	1883/5487良好
近1月	-7.82%	-13.57%	-7.82%	1792/5501良好
近3月	-11.49%	-13.12%	-12.45%	2465/5426良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：锂电池

报告名称

东兴产业升级混合发起：2026第三季度报告（024396）

基金份额变动

基金总份额趋势

1,889万份

2026Q1

1,802万份

2026Q2

1,643万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

18,024,992.37

变化

-1,598,263.69

-9%

本期

16,426,728.68

投资目标

在严格控制风险的前提下，本基金精选在产业升级过程中具备核心竞争力的优质企业，通过积极主动的资产配置，力争实现基金资产的持续稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

1、大类资产配置策略； 2、股票投资策略； 3、债券投资策略； 4、金融衍生品投资策略； 5、资产支持证券投资策略； 6、参与融资业务的投资策略； 7、信用衍生品投资策略； 8、存托凭证投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中证A500指数收益率*70%+恒生指数收益率*10%+中债综合指数收益率*20%

本期报告

中证A500指数收益率*80%+中证港股通综合指数收益率(人民币)*10%+中债-综合全价(总值)指数收益率*10%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益和预期风险水平理论上高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

甘宗卫| 任职时间: 2025年08月19日| 证券从业年限: 14年

毕业于中国人民大学金融学专业，硕士研究生学历。2011年7月至2015年5月，任职瑞银证券有限责任公司证券部投资研究分析师；2015年5月至2019年4月，历任工银瑞信基金管理有限公司金融行业高级研究员、基金经理；2019年4月至2021年7月，历任华创证券有限责任公司权益投资部副总经理（主持工作）、总经理；2021年7月至2025年1月，任职海南欣兴私募基金管理有限公司总经理/投资总监；2025年2月至2025年3月，任职东兴基金管理有限公司研究部联席总经理；2025年3月至2025年8月，任职东兴基金管理有限公司权益投资部联席总经理；2025年8月至今，任职东兴基金管理有限公司权益投资部联席总经理、基金经理。

本期报告

甘宗卫| 任职时间: 2025年08月19日| 证券从业年限: 14年

毕业于中国人民大学金融学专业，硕士研究生学历。2011年7月至2015年5月，任职瑞银证券有限责任公司证券部投资研究分析师；2015年5月至2019年4月，历任工银瑞信基金管理有限公司金融行业高级研究员、基金经理；2019年4月至2021年7月，历任华创证券有限责任公司权益投资部副总经理（主持工作）、总经理；2021年7月至2025年1月，任职海南欣兴私募基金管理有限公司总经理/投资总监；2025年2月至2025年3月，任职东兴基金管理有限公司研究部联席总经理；2025年3月至2025年8月，任职东兴基金管理有限公司权益投资部联席总经理；2025年8月至2026年9月，任职东兴基金管理有限公司权益投资部联席总经理、基金经理。

李晨辉| 任职时间: 2026年09月04日| 证券从业年限: 14年新增经理

毕业于中国科学院研究生院信号与信息处理专业，硕士研究生学历。2011年7月至2014年1月，任职东兴证券股份有限公司研究所行业研究员、高级行业研究员；2014年2月至2021年5月，任职东兴证券股份有限公司基金业务部高级研究员、基金经理助理、基金经理；2021年5月至今，任职东兴基金管理有限公司权益投资部基金经理。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度，A股市场延续了"科技领涨、指数震荡抬升"的结构性行情格局，成长与小盘风格相对占优，主要宽基指数涨跌分化明显。二季度末，科创50指数持续刷新历史新高、创业板指亦逼近历史高点，市场围绕全球AI资本开支、国产半导体替代与产业链上游原材料三条主线展开，通信、电子、建筑材料等行业领涨，金融与消费板块表现相对偏弱。行业层面，半导体上半年涨幅居首，信息技术板块估值明显抬升，而消费服务、日常消费等消费相关行业跌幅居前，市场对"泡沫化"与交易拥挤的分歧也在季末逐步显现。

宏观层面，报告期内国内经济仍延续"弱复苏、低通胀、宽流动性"的组合，"十五五"开局之年政策重心明确向科技自立自强与新质生产力倾斜，叠加全球流动性总体宽松、外需韧性抬升，权益资产的股权风险溢价（ERP）仍处于历史中枢附近，中长期配置性价比仍在。这一环境为本基金聚焦的产业升级投资主线提供了相对有利的背景，但AI等热门赛道内部的高波动、业绩兑现分化以及交易层面的拥挤度上升，也对组合的结构选择与个股甄别提出了更高要求。

本基金秉持"挖掘产业升级过程中优质公司"的既定策略，报告期内继续维持较高的权益仓位运作，行业配置延续以电子、互联网、电力设备与新能源、医药生物、机械军工等产业升级方向为主的整体框架，具体覆盖半导体、港股通互联网、新能源储能电池、创新药等细分领域。在中长期主线上，本基金重点聚焦AI软硬件、先进制造、新能源储能、创新药等新质生产力方向的投资机会。

在具体运作上，考虑到二季度科技板块内部轮动加快、部分环节业绩兑现分化，本基金结合市场环境变化与个股基本面进展，对持仓结构进行了适度优化：一方面，围绕订单能见度较高、业绩增长确定性较强的方向进行配置，重点把握AI算力产业链、国产半导体替代等景气延续、产业趋势明确的环节；另一方面，对短期涨幅过高、估值与业绩匹配度下降或基本面兑现不及预期的标的进行了结构性调整，以控制组合的波动与回撤。整体上，本基金在保持产业升级核心配置相对稳定的基础上，通过适度的结构再平衡增强组合的风险适应性，力求在把握结构性成长机会的同时兼顾组合的稳健性。

展望后市，本基金维持对权益资产的偏乐观判断，认为市场有望延续"震荡上行、底部抬升"的格局，风格在从估值修复向盈利驱动切换的过程中趋于均衡、结构性机会增多。本基金将继续采取挖掘产业升级过程中优质公司的策略，中长期重点聚焦AI软硬件、先进制造、新能源、创新药等新质生产力主线中的投资机会，同时密切跟踪热门赛道的估值与拥挤度变化，动态优化组合结构，力争为基金份额持有人创造长期稳健的投资回报。

本期报告

第三季度，权益市场震荡调整，上半年表现强势的电子、通信等与AI资本开支相关的板块出现了明显的调整，主要原因在于市场担忧AI资本开支的可持续性，另外一些周期性的景气行业比如存储等也出现了明显下跌。创业板指和科创50指数都在三季度出现了较为明显的调整。当前AI行业的景气趋势并未明显改变，模型的迭代升级仍在进行中，各种类型的AI应用也在逐步崛起，但是资本市场的表现弱于行业现实。

由于美伊冲突仍未解决，全球能源价格高企带动通胀水平上升，美联储在9月份进行了加息，风险资产的估值相对承压。三季度市场出现了一定的避险情绪，成长风格由于前期相对较高的估值，表现相对承压。

三季度组合中配置较多的新能源和有色板块出现了明显下跌，基金仓位有所下降，在三季度末我们对组合的行业配置比例进行了适度调整，同时保留了港股部分的配置。

2026年7月1日起至2026年9月30日，本基金A类份额净值增长率为-14.34%，业绩比较基准收益率为-10.17%，低于业绩比较基准4.17%；本基金C类份额净值增长率为-14.42%，业绩比较基准收益率为-10.17%，低于业绩比较基准4.25%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

93.08%

2026Q1

93.81%

2026Q2

70.20%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.16	100.00%	合计	0.13	100.00%	—
权益投资	0.15	93.81%	权益投资	0.09	70.20%	-23.61
股票	0.15	93.81%	股票	0.09	70.20%	-23.61
银行存款和结算备付金合计	0.01	6.10%	银行存款和结算备付金合计	0.03	25.07%	+18.97
—	—	—	买入返售金融资产	0.01	4.74%	新增
其他资产	0.00	0.09%	其他资产	0.00	0.00%	-0.09

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

67.16%

2026Q1

59.75%

2026Q2

41.14%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.10	59.75%	制造业	0.05	41.14%	-18.61
医疗保健	0.02	10.76%	医疗保健	0.01	8.08%	-2.68
通讯业务	0.00	2.54%	通讯业务	0.01	5.86%	+3.32
—	—	—	非日常生活消费品	0.01	5.60%	新增
—	—	—	金融业	0.01	4.14%	新增
采矿业	0.00	1.02%	采矿业	0.00	3.05%	+2.03
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.91%	新增
交通运输、仓储和邮政业	0.01	4.04%	交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.84%	-3.20
—	—	—	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.72%	新增
工业	0.01	4.36%	—	—	—	退出
信息技术	0.02	11.49%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

47.73%

2026Q1

51.92%

2026Q2

37.89%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比37.89%，换手率 70%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	华虹宏力	H01347	6.93%	6,000	退出十大	1	腾讯	H00700	5.86%	2,000	新增十大	—
2	阳光电源	300274	6.09%	6,200	退出十大	2	美团-W	H03690	5.60%	11,500	新增十大	—
3	天赐材料	002709	5.66%	17,800	退出十大	3	德业股份	605117	4.22%	6,820	新增十大	—
4	恩捷股份	002812	5.50%	13,300	—	4	映恩生物-B	H09606	4.11%	3,000	-0.66	-1,900
5	天齐锂业	002466	5.00%	13,200	退出十大	5	华友钴业	603799	3.49%	12,600	新增十大	—
6	映恩生物-B	H09606	4.77%	4,900	—	6	赣锋锂业	002460	3.33%	9,700	-1.08	-1,200
7	雅化	002497	4.63%	36,800	退出十大	7	大中矿业	001203	3.05%	17,300	新增十大	—
8	中芯国际	H00981	4.56%	9,500	退出十大	8	石头	688169	2.97%	3,157	新增十大	—
9	赣锋锂业	002460	4.41%	10,900	—	9	长鑫	688825	2.70%	6,215	新增十大	—
10	宁德时代	300750	4.37%	1,800	退出十大	10	恩捷股份	002812	2.56%	7,100	-2.94	-6,200

持有 0

东兴产业升级混合发起 ：2026第三季度报告（024396）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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