永赢恒生消费指数发起（QDII） ：2026第三季度报告（024393）

紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

在正常市场情况下，本基金追求日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年化跟踪误差不超过4%。主要投资策略有：股票（含存托凭证）投资策略、固定收益投资策略、可转换债券（含分离交易可转债）、可交换债券投资策略、资产支持证券投资策略、衍生品投资策略、存托凭证投资策略、境内融资及转融通证券出借业务投资策略、境外市场基金投资策略、境外回购交易及证券借贷交易策略。

恒生消费指数收益率（经估值汇率折算）*95%+银行活期存款利率（税后）*5%

本基金是股票型证券投资基金，理论上预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型证券投资基金和货币市场基金。 本基金为指数基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，理论上具有与标的指数，以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。 本基金投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。 本基金投资于境外市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、境外市场风险、法律和政治风险、国家/地区风险、股价波动风险、税务风险、监管风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

三季度，本基金标的指数恒生消费指数下跌1.5%，呈现企稳迹象。三季度，内需整体处于低位，结构性机会浮现。三季度各月社零增速低位徘徊，当月同比均在0.4%-1.0%之间，累计同比稳定在1.1%左右，整体处于较低增长区间。9月当月同比回升至+1.0%，环比略有改善，显示消费端出现边际企稳迹象。政策持续发力，国务院批复《扩大消费"十五五"规划》，锚定2030年社零达60万亿元；7月30日政治局会议强调"实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策"、扩大内需。结构上，服务消费仍是亮点，国庆假期期间，全国国内出游 8.26 亿人次，国内出游总花费 7383.75 亿元，同比2025年分别增长6.3%、4.3%。当前，恒生消费指数具备低估值优势，指数PE仅13.5倍，处于过去5年约1%分位数，股息率约4.7%，投资价值凸显。 报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，主要采取完全复制法进行投资，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重分配投资于每只股票的具体金额，进而形成股票投资组合，并根据标的指数的成份股组成及权重变动对股票投资组合进行相应再平衡调整。报告期内，本基金根据法律法规和基金合同中的投资比例限制、申购赎回变动情况、股票发生增发或配股、成份股停牌或因法律法规原因被限制投资、市场流动性不足、指数调样等情况，对股票投资组合进行调整，力争基金净值增长率与业绩比较基准之间的高度正相关和跟踪误差最小化。 截至报告期末永赢恒生消费指数发起（QDII）A基金份额净值为0.7808元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-1.25%，同期业绩比较基准收益率为-2.49%；截至报告期末永赢恒生消费指数发起（QDII）C基金份额净值为0.7777元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-1.32%，同期业绩比较基准收益率为-2.49%。