万家新机遇同享混合：2026第三季度报告（024465）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.10%

日涨幅

1.0499

净值

（11-02）

近1年：-10.58%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-45.94%

-31%

-8%

15%

39%

62%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-2.01%	-3.42%	-2.11%	2194/5487良好
近1月	-13.57%	-13.57%	-7.82%	3029/5501一般
近3月	-12.52%	-13.12%	-12.45%	2719/5426一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

万家新机遇同享混合：2026第三季度报告（024465）

基金份额变动

基金总份额趋势

5,389万份

2026Q2

5,907万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

53,886,437.71

变化

+5,178,605.98

+10%

本期

59,065,043.69

投资目标

在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

1、大类资产配置策略；2、股票投资策略；3、债券投资策略；4、资产支持证券投资策略；5、可转换债券与可交换债券投资策略；6、证券公司短期公司债券投资策略；7、股指期货交易策略；8、国债期货交易策略；9、股票期权投资策略；10、信用衍生品投资策略；11、融资交易策略；12、其他。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×60%+恒生指数收益率×15%+中债新综合全价（总值）指数收益率×25%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其长期平均风险和预期收益率理论上低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。本基金可投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

束金伟| 任职时间: 2025年06月25日| 证券从业年限: 13.5年

国籍：中国；学历：东华大学金融学硕士，2013年4月入职万家基金管理有限公司，现任权益投资部基金经理，同时兼任投资经理，历任投资研究部研究员、基金经理助理，专户投资部投资经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

本季度产品仓位集中布局AI方向，主要是因为AI的叙事逻辑核心发生了从chatbot转变为coding重大变化。模型从gpt和gemini转变为claude，商业模式从ToC转为ToB，收入从Token转变为ARR。今年不是AI的第四年，而是coding加速的元年，是ARR真正加速的第一年。Anthropic为代表的ARR保守预计今年底1000亿美金，明年底3000亿美金。每1元ARR可以理论上支撑当年3-5元的资本开支（每张卡的折旧是三到五年），过去我们担忧的AI资本开支过大难以为继也大幅缓解了。

我们主要的配置思路是底仓配置需求通胀的，阶段性配置当前涨价的，选择性配置新的技术方向。

需求最通胀的主要是光通信板块，另外包括光通信上游测试设备（采样示波器）、pcb上游的钨针和层压机、半导体上游设备中的测试设备和探针。涨价包括两种原因，一种是供给受限，主要是pcb上游的电子布、铜箔和ccl，另一种是传统行业中AI占比达到阈值的，包括已经涨价的存储、光纤和mlcc，和下半年可能涨价的大硅片、功率半导体、对位芳纶等。新的技术进步不做赘述。

近期板块波动加大，主要因为短期涨幅过大和宏观因素扰动，AI内在的产业逻辑叙述依然成立，因此下半年我们计划保持高仓位的AI持仓，配置思路是保持需求通胀品种的底仓配置，对涨价品种进行轮动操作，对新的技术进步择机参与。

另外对于非AI方向，我们看好重卡和新能源车的出海机遇，这两个方向都属于从1-N的较为确定的产业趋势。

本期报告

回顾2026年三季度，A股市场经历了一场剧烈的风格切换与深度回调。上半年“一枝独秀”的科技成长行情遭遇逆转，市场风格由此前极致的科技集中，转向以煤炭、银行等资源红利板块为引领的“再平衡”。行情调整的触发因素来自内外共振。外部，美债利率突破5.3%、美联储加息预期升温以及美伊地缘冲突推高油价，对高估值成长板块形成持续压制。内部，上半年涨幅巨大的AI算力与半导体交易极度拥挤，杠杆资金在负面催化下出现负反馈，引发连环去杠杆。

基本面层面，人工智能方向，coding替代程序员带来大模型ARR收入大幅增长逻辑看到2027年没有问题，但是2028年能否持续看不清楚，市场提前交易了2028年的不确定性。后续观察的重点是能否有新的ARR增长曲线出来打消市场对2028年的疑虑，有三个方向值得观察：一是RSI，即模型自训练，这会比现在人工主导的模型训练带来更多的资本开支；二是协同办公，即除程序员外，有诸如法律、人力、财务等更多的产业流程被AI替代；三是AI for science，即科研带来的AI需求爆发。这三个方向的发展暂时还有待观察，因此在基金操作上我们减持了涨价相关的品种，因为涨价品种更多来自于AI对传统行业的挤压，更主要是周期属性；保留了光通信和PCB等和AI产业链直接相关的标的；新增了和北美电力建设等受益AI长期发展趋势的相关标的。

另外对于非AI方向，传统经济内需景气度持续放缓，外需受国际宏观政治环境和出口退税政策变更影响，内需和外需的好转均需要一定时间等待，因此我们适当降低了基金的总体仓位，结构上我们看好重卡和新能源车的出海机遇，这两个方向都属于从1到N的较为确定产业趋势。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

80.57%

2026Q1

91.79%

2026Q2

77.66%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.02	100.00%	合计	0.72	100.00%	—
权益投资	0.94	91.79%	权益投资	0.56	77.66%	-14.13
股票	0.94	91.79%	股票	0.56	77.66%	-14.13
银行存款和结算备付金合计	0.08	7.80%	银行存款和结算备付金合计	0.16	22.24%	+14.44
其他资产	0.00	0.41%	其他资产	0.00	0.10%	-0.31
—	—	—	基金投资	--	--	新增
—	—	—	固定收益投资	--	--	新增
—	—	—	债券	--	--	新增
—	—	—	资产支持证券	--	--	新增
—	—	—	贵金属投资	--	--	新增
—	—	—	金融衍生品投资	--	--	新增
—	—	—	买入返售金融资产	--	--	新增
—	—	—	买断式回购的买入返售金融资产	--	--	新增

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

47.23%

2026Q1

74.62%

2026Q2

52.64%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.76	74.62%	制造业	0.38	52.64%	-21.98
合计	0.17	16.49%	合计	0.10	13.82%	-2.67
—	—	—	采矿业	0.04	5.33%	新增
信息技术	0.13	12.82%	信息技术	0.03	3.96%	-8.86
材料	0.01	0.93%	材料	0.03	3.91%	+2.98
工业	0.01	0.86%	工业	0.02	3.49%	+2.63
—	—	—	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.02	3.20%	新增
—	—	—	金融业	0.02	2.58%	新增
可选消费品	0.02	1.87%	可选消费品	0.02	2.46%	+0.59
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.01	1.05%	新增
信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	1.59%	信息传输、软件和信息技术服务业	--	--	-1.59
—	—	—	农、林、牧、渔业	--	--	新增
—	—	—	建筑业	--	--	新增
—	—	—	批发和零售业	--	--	新增
—	—	—	交通运输、仓储和邮政业	--	--	新增
—	—	—	住宿和餐饮业	--	--	新增
—	—	—	房地产业	--	--	新增
—	—	—	租赁和商务服务业	--	--	新增
—	—	—	水利、环境和公共设施管理业	--	--	新增
—	—	—	居民服务、修理和其他服务业	--	--	新增
—	—	—	教育	--	--	新增
—	—	—	卫生和社会工作	--	--	新增
—	—	—	文化、体育和娱乐业	--	--	新增
—	—	—	综合	--	--	新增
—	—	—	必需消费品	--	--	新增
—	—	—	能源	--	--	新增
—	—	—	金融	--	--	新增
—	—	—	医疗保健	--	--	新增
—	—	—	通信服务	--	--	新增
—	—	—	公用事业	--	--	新增
—	—	—	房地产	--	--	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

43.61%

2026Q1

48.20%

2026Q2

42.51%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比42.51%，换手率 70%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中际旭创	300308	7.52%	6,000	—	1	神马电力	603530	6.51%	112,900	新增十大	—
2	联讯仪器	688808	7.45%	3,250	—	2	中际旭创	300308	6.33%	5,600	-1.19	-400
3	新易盛	300502	5.98%	9,980	—	3	联讯仪器	688808	4.74%	2,192	-2.71	-1,058
4	建滔积层板	01888	5.91%	69,500	退出十大	4	贵州茅台	600519	4.58%	2,600	新增十大	—
5	合锻	603011	3.85%	117,900	退出十大	5	新集	601918	4.22%	267,300	新增十大	—
6	昀冢	688260	3.85%	26,887	退出十大	6	生益	600183	3.62%	19,900	新增十大	—
7	智谱	02513	3.61%	2,000	退出十大	7	爱迪特	301580	3.50%	49,900	新增十大	—
8	国际复材	301526	3.40%	73,700	退出十大	8	灵宝黄金	03330	3.11%	130,500	新增十大	—
9	博迁新材	605376	3.32%	12,400	退出十大	9	新易盛	300502	3.05%	5,600	-2.93	-4,380
10	普冉股份	688766	3.31%	4,380	退出十大	10	蔚蓝锂芯	002245	2.85%	125,900	新增十大	—

持有 0

万家新机遇同享混合 ：2026第三季度报告（024465）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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