兴全合熙混合 ：2026第三季度报告（024474）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.86%

日涨幅

1.0395

净值

（11-02）
近1年：-5.42%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-33.97%
-31%
-19%
-7%
5%
17%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-4.50%
3555/5487一般
近1月-18.36%
3949/5501一般
近3月-18.96%
3917/5426一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

兴全合熙混合 ：2026第三季度报告（024474）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
2.40亿份
2026Q1
4.63亿份
2026Q2
7.95亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
463,215,230.24
变化
+331,673,595.66
+72%（份额大幅提升，买入火爆）
本期
794,888,825.90
3

投资目标

本基金在有效控制投资组合风险的前提下，通过深入的基本面研究挖掘具有较好盈利能力和市场竞争力的公司，力求实现资产净值的长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金的投资策略可以细分为大类资产配置策略、股票投资策略、港股投资策略、存托凭证投资策略、债券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、股票期权投资策略、资产支持证券投资策略、信用衍生品投资策略。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

沪深300指数收益率×60%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×20%+中债综合全价指数收益率×20%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。本基金投资港股通标的股票的，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

陈聪| 任职时间: 2025年6月27日| 证券从业年限: 16年

硕士。历任美国银行美林证券(Bank of America Merill Lynch) 全球投资组合策略部策略研究员、衍生品部量化研究员，埃信华迈 (IHS Markit) 衍生品部产品经理，兴证全球基金管理有限公司研究员、兴全沪港深两年持有期混合型证券投资基金基金经理助理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
二季度市场主线聚焦于科技硬件，本基金在均衡配置的前提下向科技赛道进行了部分倾斜。尽管算力资本开支驱动的硬件行情在五六月被加速演绎，部分行业存在一定的超涨，客观上股价有调整的必要性，但我们认为AI发展的趋势并未放缓，且一些关键指标如龙头企业的ARR和ROI在下半年有望重拾涨速，因此我们在中报季仅对科技赛道进行细分结构上的调整，而未大幅减仓科技硬件。 阶段性，我们更看好国产算力链，因为国产模型和大型CSP在下半年加速投资。 此外，我们依然看好创新药等成长性赛道，在美伊风险日益淡化的背景下，流动性及利率环境的压制已逐步被消化，行情有望从AI硬件一支独秀逐步转向基本面好的行业轮动上涨。
本期报告
七月以来市场风格切换，以AI为代表的成长板块跌幅较大，本基金在适当控制科技硬件仓位的同时，仍希望在保持均衡结构的情况下去寻找企业层面的阿尔法。 在此过程中，尽管我们在七月已对部分涨幅较大的科技股进行减仓，但仍低估了市场下跌的幅度，尤其在九月市场加速下跌的过程中，基金净值出现了较大回撤。我们认为AI股票的投资情绪受到股价动量和头部大模型厂商ARR的季度增速放缓双重压制，下修有其客观性，但以参数衡量的模型能力迭代速度仅受到短期算力限制出现几个月的节奏延后，其基于scaling law的迭代路径并未发生变化，因此我们仍看好AI的发展前景，以此为前提，科技股的股价在当前位置已经有较高性价比，因此我们将在控制组合整体风险敞口的同时保持战略定力。同时，我们也对AIDD和CSP基本面改善等新趋势保持敏感，努力捕捉市场上的新投资逻辑。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
81.59%
2026Q1
85.27%
2026Q2
87.87%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资85.27%权益投资87.87%+2.60
股票85.27%股票87.87%+2.60
银行存款和结算备付金合计13.29%银行存款和结算备付金合计10.86%-2.43
其他资产1.44%其他资产1.25%-0.19
——固定收益投资0.01%新增
——债券0.01%新增
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
47.66%
2026Q1
58.91%
2026Q2
49.35%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业58.91%制造业49.35%-9.56
合计19.74%合计34.04%+14.30
信息技术9.55%信息技术12.31%+2.76
医疗保健4.91%医疗保健10.67%+5.76
原材料0.52%原材料5.02%+4.50
工业3.82%工业4.71%+0.89
信息传输、软件和信息技术服务业8.91%信息传输、软件和信息技术服务业3.85%-5.06
——非日常生活消费品1.21%新增
采矿业0.00%采矿业0.92%+0.92
——通信服务0.11%新增
——科学研究和技术服务业0.07%新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.02%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.01%-0.01
交通运输、仓储和邮政业0.00%——退出
房地产0.95%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
44.90%
2026Q1
45.18%
2026Q2
49.45%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比49.45%，换手率 60%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1中芯国际7.82%—1中芯国际9.87%+2.05
2海光信息7.46%—2中际旭创6.22%-1.05
3中际旭创7.27%—3海光信息5.37%-2.09
4晶合集成6.04%退出十大4金斯瑞5.30%新增十大
5信达生物3.97%—5华勤4.95%新增十大
6立讯精密2.92%退出十大6万国黄金4.10%新增十大
7盛科2.64%退出十大7长鑫3.63%新增十大
8江波龙2.62%退出十大8信达生物3.39%-0.58
9完美世界2.30%退出十大9众生药业3.32%新增十大
10星源材质2.14%退出十大10极兔速递-W3.30%新增十大