鑫元医药睿选混合发起式：2026第三季度报告（024794）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.38%

日涨幅

0.8379

净值

（11-02）

近1年：-13.98%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-18.72%

-26%

-16%

-6%

13%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-4.13%	-3.42%	-2.11%	3383/5487一般
近1月	-15.14%	-13.57%	-7.82%	3420/5501一般
近3月	-6.41%	-13.12%	-12.45%	1357/5426良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

鑫元医药睿选混合发起式：2026第三季度报告（024794）

基金份额变动

基金总份额趋势

1,041万份

2026Q1

1,037万份

2026Q2

1,044万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

10,365,889.33

变化

+71,983.04

+1%

本期

10,437,872.37

投资目标

本基金主要投资于医药主题相关股票，在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金采用自上而下为主的分析模式、定性分析和定量分析相结合的研究方式，跟踪宏观经济数据（GDP增长率、PPI、CPI、工业增加值、进出口贸易数据等）、宏观政策导向、市场趋势和资金流向等多方面因素，评估股票、债券及货币市场工具等大类资产的估值水平和投资价值，在基金合同规定的范围内运用上述大类资产之间的相互关联性制定本基金的大类资产配置比例，并适时进行调整。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中证医药卫生指数收益率*65%+中证港股通医药卫生综合指数（人民币）收益率*15%+银行活期存款利率（税后）*20%

本期报告

中证医药卫生指数收益率*70%+中证港股通医药卫生综合指数（人民币）收益率*15%+中债-综合全价（总值）指数收益率*10%+活期存款基准利率*5%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金如果投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

白伊贝| 任职时间: 2025年07月17日| 证券从业年限: 9年

学历：管理科学与工程硕士研究生。历任太平基金管理有限公司股票行业研究岗、上海途灵资产管理有限公司股票行业研究岗。2022年6月加入鑫元基金，历任权益研究员、基金经理助理，现任基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026 年二季度，医药板块总体呈现下跌趋势，仅在季度末因创新药反弹而有所回升。回顾本季度，市场"K 型”分化加剧，板块出现非理性调整。虽然我们承认创新药在去年的牛市环境中积累了一定泡沫，但在本轮 AI 行情挤占其他板块流动性的过程中，该板块整体出现了超跌现象。

因此，本季度大部分时间我们延续了一季报的仓位策略，相对分散地持有创新药、医疗器械、医疗服务外包及中药等细分行业，试图降低组合波动。然而，5 月中旬市场极端行情进一步演绎后，我们观察到多数创新药及医疗服务外包企业已严重超跌，遂迅速将仓位集中至这两大领域的优质标的，以更好地把握潜在的反弹机会。

展望后市，创新药的产业逻辑未变。从今年上半年的 BD（商务拓展）数据来看，行业仍在加速。我们维持此前的判断：创新药出海是继医疗外包服务向中国转移之后，中国医药产业进一步融入全球产业链并提升价值占比的关键进程。这一趋势由中国工程师红利与临床效率红利共同驱动，中短期内不可逆转。在操作层面，精选优质创新药标的是当前的首要任务。

本期报告

三季度以来，整体市场出现较大回调，医药板块相对市场表现显著超额。机会主要出现在创新药、CXO及AI制药主题方向。可以看出，在二季度K型分化下受压制的医药板块，借科技股调整之机在三季度迎来反弹。本基金基本延续二季度末的配置，主要聚焦于创新药和CXO这两个医药行业中较具成长性的方向，以期在反弹中获得更佳收益。

展望四季度，医药板块随市场整体进入震荡阶段。前期反弹中，超跌医药股的估值得到修复；伴随美联储进入加息节奏，创新药等风险资产的估值受到一定压制。从产业发展来看，中国创新药出海仍保持较高增速，产业处于上行景气周期，静待新的数据及BD催化。整体受益创新药产业发展的CXO行业在半年报中业绩亮眼，龙头企业业绩不断超预期，印证了行业景气度高企。因此，本基金预计仍将维持对创新药和CXO细分行业的配置。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

84.11%

2026Q1

85.61%

2026Q2

89.48%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.10	100.00%	合计	0.10	100.00%	—
权益投资	0.09	85.61%	权益投资	0.09	89.48%	+3.87
股票	0.09	85.61%	股票	0.09	89.48%	+3.87
银行存款和结算备付金合计	0.01	12.14%	银行存款和结算备付金合计	0.01	10.44%	-1.70
其他资产	0.00	2.26%	其他资产	0.00	0.08%	-2.18

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「医疗」占净值比例趋势

8.60%

2026Q1

25.26%

2026Q2

40.01%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.02	25.26%	合计	0.04	40.01%	+14.75
医疗	0.02	25.26%	医疗	0.04	40.01%	+14.75
制造业	0.05	55.42%	制造业	0.03	33.20%	-22.22
科学研究和技术服务业	0.01	8.85%	科学研究和技术服务业	0.01	9.91%	+1.06
—	—	—	批发和零售业	0.01	6.65%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

49.43%

2026Q1

58.68%

2026Q2

59.97%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比59.97%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	药明康德	603259	8.85%	6,900	—	1	药明康德	603259	9.91%	6,100	+1.06	-800
2	信达生物	01801	8.54%	12,000	—	2	信达生物	01801	7.35%	9,000	-1.19	-3,000
3	荣昌生物	688331	6.36%	4,744	退出十大	3	优宁维	301166	6.65%	19,400	新增十大	—
4	科伦博泰生物	06990	5.85%	1,500	—	4	科伦博泰生物	06990	6.09%	1,500	+0.24	—
5	迈威生物	688062	5.73%	19,691	退出十大	5	联化	002250	5.64%	40,800	+1.84	+13,800
6	恒瑞	600276	5.47%	10,200	—	6	纳微	688690	5.41%	12,400	新增十大	—
7	科伦药业	002422	5.00%	12,600	退出十大	7	翰森	03692	5.29%	18,000	新增十大	—
8	康诺亚-B	02162	4.75%	7,500	—	8	康诺亚-B	02162	5.09%	7,500	+0.34	—
9	众生药业	002317	4.33%	17,100	退出十大	9	恒瑞	600276	4.67%	10,200	-0.80	—
10	联化	002250	3.80%	27,000	—	10	映恩生物-B	09606	3.87%	2,300	新增十大	—

持有 0

鑫元医药睿选混合发起式 ：2026第三季度报告（024794）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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