华夏稳健回报混合：2026第三季度报告（024806）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.89%

日涨幅

0.5802

净值

（11-02）

近1年：-14.53%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-36.75%

-28%

-13%

18%

33%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-2.36%	-3.42%	-2.11%	2410/5487良好
近1月	-12.05%	-13.57%	-7.82%	2680/5501良好
近3月	-16.92%	-13.12%	-12.45%	3610/5426一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

华夏稳健回报混合：2026第三季度报告（024806）

基金份额变动

基金总份额趋势

2.99亿份

2026Q1

2.71亿份

2026Q2

2.67亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

270,615,783.69

变化

-3,832,495.41

-1%

本期

266,783,288.28

投资目标

通过重点投资A股、港股通标的股票，追求基金中长期内获得稳健回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

主要投资策略包括大类资产配置策略、权益类资产投资策略、债券投资策略、金融衍生品投资策略等。在股票投资策略方面，本基金将通过净资产收益率、未来三年复合增长率、盈利价格比、账面价值价格比、分红率等指标选出行业景气度高的优势行业。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率*35%+恒生指数收益率（经汇率调整）*35%+一年期银行存款利率（税后）*30%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其风险收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

陈伟彦| 任职时间: 2025年07月22日| 证券从业年限: 19年

硕士。曾任华泰联合证券有限责任公司研究员等。2010年3月加入华夏基金管理有限公司。历任研究员、基金经理助理、华夏新锦安灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2017年3月7日至2017年8月17日期间)、华夏新锦福灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2017年3月7日至2017年8月17日期间)、华夏回报证券投资基金基金经理（2015年11月19日至2017年8月29日期间)、华夏回报二号证券投资基金基金经理（2015年12月14日至2017年8月29日期间)、华夏新锦源灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2017年3月7日至2018年3月5日期间)、华夏新锦泰灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2016年9月14日至2018年5月25日期间)、华夏新起航灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2016年9月14日至2018年7月30日期间)、华夏新锦绣灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2016年9月14日至2019年1月31日期间)、华夏红利混合型证券投资基金基金经理（2017年8月29日至2019年3月21日期间)、华夏行业龙头混合型证券投资基金基金经理（2018年7月24日至2020年11月18日期间)、华夏新锦程灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2017年3月7日至2021年10月21日期间)、华夏圆和灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2020年4月17日至2021年12月30日期间)、华夏新活力灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2017年3月7日至2022年2月9日期间)、华夏新锦汇灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2020年1月6日至2022年2月9日期间)、华夏新锦顺灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2020年1月6日至2022年2月9日期间)、华夏大盘精选证券投资基金基金经理（2017年5月2日至2024年3月26日期间)等。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度，伊朗战争在战与和之间多次反复，全球石油价格也暴涨暴跌，对全球能源供应链、全球经济增长和全球通胀预期都带来很大的影响，市场对美联储政策从降息预期转为担心加息，黄金价格也在短期震荡后持续下跌，全球主要股市普遍上涨且幅度很大，尤其是与AI相关的美国科技股、韩国和日本的科技硬件等等。国内经济方面，整体仍处于稳健增长区间，但增长动能有走弱迹象，结构性分化继续加大。出口整体快速增长，劳动密集型产业承压，技术密集型和资本密集型产业显著增长，尤其是机电、汽车等；消费明显走弱，补贴退坡相关的汽车家电等大幅下滑，非补贴类商品也增速下行，服务消费略好于商品消费；投资整体偏弱，基建和制造投资有韧性但增速下行，地产投资下滑幅度加大并持续构成显著拖累。国内股市方面，A股整体上涨且呈现极为典型的K型分化，与AI相关的行业和公司大幅上涨；其他行业和公司持续下跌，仅在季度末前有所反弹。二季度A股的结构性分化程度在历史上也极为少见，这其中虽然有短期宏观特征和产业景气度差异的影响，但投资者结构和投资者情绪也有重要影响。H股持续下跌，尤其是恒生科技指数。

报告期内，考虑到本基金的投资目标（追求中长期内获得稳健回报），本基金的主要投资策略为：以选股为主，以中低估值的公司为主，行业较分散但个股偏集中，重视港股投资机会。从仓位看，考虑到伊朗战争带来的不确定性，四月初时股票配置比例较低，之后逐步提升，在四月中旬以后持续维持偏高水平。从行业配置看，五月份大幅调整了组合结构，陆续减持了机械、建材和传统化工等，大幅增加了受益于AI基建的化工新材料、金属新材料和电子等的配置。在AH股配置上，维持了对港股的较高配置比例，这些配置也对组合短期业绩构成了较大拖累。在个股选择上，在选择AI相关公司时仍坚持重视估值的原则，重点选择：主业长期看仍低估，有产品平台化能力且可长期受益于AI基建的优秀公司。在交易策略上，坚持严格的止盈止损策略，减持了涨幅已达到或接近长期目标价的部分公司。未来几年，全球仍处于地缘政治重构与供应链重构的阶段，外部环境仍复杂、多变，但是，我们对中国经济的韧性和中国股市的长期前景仍保持乐观态度，同时高度关注重大的外部风险因素，适度控制并降低组合的回撤风险。我们始终坚持价值投资原则，坚持将“优秀公司+合理估值”作为投资策略的核心。我们将谨守本基金的投资目标，坚持长期有效的、行稳致远的策略。

本期报告

三季度，伊朗战争再起波澜，全球石油价格也震荡上涨，布伦特油价突破100美元，柴油价格涨幅更高，加上俄乌战争持续且波及俄罗斯的炼油厂，全球能源供应链的极度不稳定对全球经济增长和全球通胀预期都继续造成极大扰动，美联储在九月也终于启动加息，黄金价格在震荡走高后大幅下跌。全球主要股市分化很大，美国和欧洲整体震荡，其中美国科技股还略有上涨，韩国股市大幅下跌。国内经济整体仍处于稳健增长区间，但增长动能仍偏弱，结构性分化也基本延续二季度的特征：出口高增长，消费走弱，投资下滑；出口中仍是装备制造业和半导体等贡献了主要增长；消费中仍是服务消费略好于商品消费；投资中仍是房地产投资构成主要拖累，且基建和制造业投资仍偏弱。国内股市方面，A股整体大幅下跌，其中创业板下跌近30%。AI产业景气和投资者情绪是二季度股市暴涨的助推因素，也是三季度股市暴跌的反噬因素。

报告期内，考虑到本基金的投资目标（追求中长期获得稳健回报），本基金的主要投资策略为：以选股为主，以中低估值的公司为主，行业较分散但个股偏集中，重视港股投资机会。从仓位看，组合基本维持了偏高的股票配置比例。从行业配置看，在七月初组合仍持有较多与AI相关的行业，这也是组合回撤很大的主要原因，之后组合大幅降低了AI相关行业的配置比例，仅保留了少部分受益于AI基建的化工新材料和金属新材料，大幅增加了消费、化工、汽车等处于周期底部行业的配置比例。在AH股配置上，继续维持了对港股的较高配置比例，且仍集中在地产、建材、消费等处于周期见底过程中的行业，这些配置也对组合短期业绩构成了较大拖累。在个股选择上，无论是传统行业或新兴行业，都坚持重视估值的原则，选择有长期成长性且长期看被低估的公司。在交易策略上，坚持严格的止盈止损策略，今后会继续完善该策略。未来几年，全球仍处于地缘政治重构与供应链重构的阶段，外部环境仍复杂、多变，但是，我们对中国经济的韧性和中国股市的长期前景仍保持乐观态度，同时高度关注重大的外部风险因素，之后会更严格控制并适度降低组合的回撤风险。我们始终坚持价值投资原则，坚持将“优秀公司+合理估值”作为投资策略的核心。我们将谨守本基金的投资目标，持续坚持长期有效的、行稳致远的策略。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

66.45%

2026Q1

88.10%

2026Q2

89.35%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.47	100.00%	合计	1.74	100.00%	—
权益投资	2.18	88.10%	权益投资	1.56	89.35%	+1.25
股票	2.18	88.10%	股票	1.56	89.35%	+1.25
银行存款和结算备付金合计	0.28	11.29%	银行存款和结算备付金合计	0.15	8.45%	-2.84
其他各项资产	0.02	0.61%	其他各项资产	0.04	2.20%	+1.59

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

37.00%

2026Q1

69.69%

2026Q2

49.49%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	1.66	69.69%	制造业	0.86	49.49%	-20.20
合计	0.52	21.67%	合计	0.70	40.04%	+18.37
房地产	0.19	8.04%	房地产	0.26	14.81%	+6.77
必需消费品	0.13	5.27%	必需消费品	0.17	9.89%	+4.62
材料	0.19	7.86%	材料	0.13	7.25%	-0.61
通讯服务	0.01	0.34%	通讯服务	0.08	4.72%	+4.38
工业	0.00	0.15%	工业	0.06	3.37%	+3.22

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

43.62%

2026Q1

58.84%

2026Q2

53.36%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比53.36%，换手率 60%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	国瓷材料	300285	8.22%	190,000	—	1	华润置地	01109	6.70%	445,000	新增十大	—
2	旭光	600353	7.65%	400,000	退出十大	2	华润啤酒	00291	6.30%	680,000	+1.03	—
3	兴发	600141	6.70%	340,000	—	3	中国海外宏洋	00081	6.15%	3,955,000	新增十大	—
4	博迁新材	605376	6.49%	57,000	退出十大	4	兴发	600141	6.02%	390,000	-0.68	+50,000
5	中国建材	03323	5.64%	2,900,000	—	5	古越龙山	600059	5.64%	800,000	新增十大	—
6	华润啤酒	00291	5.27%	680,000	—	6	中熔	301031	4.79%	89,948	新增十大	—
7	中航	002179	4.84%	250,000	退出十大	7	中国建材	03323	4.76%	3,000,000	-0.88	+100,000
8	东材	601208	4.75%	160,000	退出十大	8	国瓷材料	300285	4.71%	130,000	-3.51	-60,000
9	横店东磁	002056	4.73%	370,000	退出十大	9	腾讯	00700	4.25%	20,000	新增十大	—
10	三环	300408	4.55%	65,000	退出十大	10	中策橡胶	603049	4.04%	160,000	新增十大	—

持有 0

华夏稳健回报混合 ：2026第三季度报告（024806）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

华夏稳健回报混合：2026第三季度报告（024806）