博时中证全指自由现金流ETF联接 ：2026第三季度报告（024833）

通过主要投资于目标ETF，紧密跟踪标的指数即中证全指自由现金流指数的表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

本基金主要通过投资于目标ETF，实现对标的指数的紧密跟踪。在正常市场情况下，本基金力争与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年化跟踪误差不超过4%。如因指数编制规则调整或其他因素导致跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪误差进一步扩大。1、资产配置策略为实现投资目标，本基金将以不低于基金资产净值90%的资产投资于目标ETF。其余资产可投资于标的指数成份股、备选成份股（含存托凭证）、依法发行上市的非成份股（包括创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票、存托凭证）、债券、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、国债期货、股指期货、股票期权及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定），其目的是为了使本基金在保障日常申购赎回的前提下，更好地跟踪标的指数。2、基金投资策略本基金投资目标ETF的两种方式如下：1）申购和赎回：目标ETF开放申购赎回后，按照目标ETF法律文件约定的方式申赎目标ETF。2）二级市场方式：目标ETF上市交易后，在二级市场进行目标ETF份额的交易。当目标ETF申购、赎回或交易模式进行了变更或调整，本基金经履行适当程序后也将作相应的变更或调整，无须召开基金份额持有人大会审议。在投资运作过程中，本基金将在综合考虑合规、风险、效率、成本等因素的基础上，灵活选用上述方式进行目标ETF的交易。本基金的其他投资策略还包括成份股、备选成份股投资策略、存托凭证投资策略、债券投资策略、资产支持证券的投资策略、可转换债券及可交换债投资策略、衍生品投资策略、融资及转融通证券出借业务的投资策略等。

中证全指自由现金流指数收益率×95%+银行活期存款税后利率×5%

本基金为ETF联接基金，通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。同时，本基金为被动式投资的股票指数基金，跟踪中证全指自由现金流指数，其预期风险与预期收益高于债券型基金、混合型基金、货币市场基金。

2026年三季度国内经济呈现弱修复格局，生产与外需表现出较强韧性而内需仍是短板。制造业PMI自7月低位逐步回升，9月重回荣枯线以上，大型及高技术企业景气占优。出口依靠机电、AI硬件、新能源车等产品实现结构性高增长，对新兴市场贸易保持高增，但全球外需整体并不强劲，进口偏弱反映国内内生需求不足。消费上服务消费韧性较好，以旧换新带动汽车家电边际回暖，地产链消费持续低迷。投资端高技术制造业与新基建形成支撑，地产投资、销售继续筑底收缩。物价方面CPI保持温和，PPI边际反弹更多源于输入及供给因素，向下游传导有限。社融整体扩张力度偏弱，居民信贷低迷，信用扩张主要依靠结构性工具。 海外方面，受中东地缘冲突反复影响，能源价格高位再上行。美国通胀压力居高不下，市场对美联储政策路径的博弈转向加息节奏与终点。9月FOMC会议全票通过加息25个基点至3.75%-4.00%，为2023年7月以来首次加息。市场对利率"更高更久"的预期升温，整体政策基调已由防范通胀反弹转向实质性收紧。全球流动性边际收紧，对市场风险偏好形成扰动。 2026年三季度A股整体震荡调整，市场完成风格再平衡，前期交易拥挤的AI科技成长板块集中估值消化，科创50、创业板指回调明显，高股息红利、周期资源等价值板块相对占优。两融杠杆回落，市场交易热度降温，全A估值回调后配置性价比有所抬升。本季度市场调整的主因并非国内基本面恶化，而是海外科技波动、全球AI交易去杠杆与A股科技板块拥挤度过高三者叠加。随着上市公司半年报披露完成，市场交易逻辑由估值扩张进一步转向盈利验证，资金从前期拥挤的高景气赛道逐步向低估值、高现金流板块扩散，投资者整体情绪有所收敛，市场存量博弈特征较为显著。 港股呈现先反弹后震荡回落走势，南向资金保持净流入成为重要增量资金，恒生科技受海外高利率压制波动较大，港股内部医药以及以金融、能源为代表的红利资产表现相对较好。港股权益市场共同受国内经济弱修复、国内政策托底、海外流动性波动三重因素约束，行情由单纯追逐远期产业故事转向重视盈利兑现能力。 本基金为被动跟踪指数的基金，其投资目的是尽量减少和标的指数的跟踪误差，为投资人取得与标的指数基本一致的投资回报。本基金主要采用完全复制指数的被动跟踪策略，期间内本基金保持平稳运行，实现对指数的紧密跟踪。 截至2026年09月30日，本基金A类基金份额净值为1.0031元，份额累计净值为1.0111元，本基金C类基金份额净值为1.0000元，份额累计净值为1.0078元，本基金E类基金份额净值为1.0030元，份额累计净值为1.0110元，报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为2.17%，本基金C类基金份额净值增长率为2.09%，本基金E类基金份额净值增长率为2.17%，同期业绩基准增长率为0.68%。