华夏红利价值混合：2026第三季度报告（024914）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.84%

日涨幅

1.3615

净值

（11-02）

近1年：+5.28%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-16.04%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+1.75%	-3.42%	-2.11%	280/5487优秀
近1月	+1.56%	-13.57%	-7.82%	188/5501优秀
近3月	+1.89%	-13.12%	-12.45%	178/5426优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

华夏红利价值混合：2026第三季度报告（024914）

基金份额变动

基金总份额趋势

19.18亿份

2026Q1

16.31亿份

2026Q2

15.45亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

1,631,081,802.33

变化

-86,546,030.22

-5%

本期

1,544,535,772.11

投资目标

本基金在严格执行投资风险管理的前提下，主要投资于预期盈利能力较高、预期分红稳定或分红潜力大且历史分红良好的上市公司，追求稳定的股息收入和长期的资本增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

主要投资策略包括资产配置、股票组合的构建、债券组合的构建、现金类资产投资策略、资产支持证券投资策略、存托凭证投资策略、金融衍生品投资策略等。在股票投资策略方面，本基金采用定量和定性相结合的个股精选策略，通过红利股筛选、盈利增长预测和估值水平高低选股流程，精选出兼具良好财务品质、稳定分红能力、高股息和持续盈利增长、估值水平合理的上市公司股票作为主要投资对象。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中证红利指数收益率×75%+中债综合财富指数收益率×25%

本期报告

中证红利指数收益率*80%+中证港股通高股息投资指数（人民币）收益率*10%+中债-综合财富（总值）指数收益率*10%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其风险收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

朱熠| 任职时间: 2025年08月12日| 证券从业年限: 15年

硕士。2011年7月加入华夏基金管理有限公司。历任投资研究部B角、机构权益投资部投资经理助理、研究员。

本期报告

朱熠| 任职时间: 2025年08月12日| 证券从业年限: 15年

硕士。2011年7月加入华夏基金管理有限公司。历任投资研究部B角、机构权益投资部投资经理助理、研究员、华夏兴夏价值一年持有期混合型发起式证券投资基金基金经理（2023年5月5日至2026年4月15日期间)等。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，国内经济表现分化显著，汽车等耐用消费品和房地产产业链，以及消费行业表现疲弱；得益于海外人工智能产业链在重要应用突破后快速产业升级推升的需求拉动，整体出口环节和高科技制造业领域维持了非常高的景气度。A股资本市场的结构性分化体现了基本面上的差异，而前期影响全球能源成本的美伊战争逐步缓和,也使得全球金融市场风险偏好重新提升。我们也在紧密跟踪2027年国内内需阶段性复苏的可能性以及海外人工智能产业链上游高资本开支和下游收入高速增长的持续性。

本基金遵循基金合同的规定，聚焦红利方向投资，挖掘盈利趋势向上、长期增长和持续分红的优质红利公司。中长期而言，我们希望组合能为持有人带来长期稳健、高夏普比率的收益回报，从而真正赚时间的钱。

今年二季度是红利资产比较明显的逆风期，5-6月中证红利指数出现了12%左右的回调，究其原因，一方面是国内内需基本面出现了一定的压力，影响了部分红利股的增长预期；另一方面是国内资金面的调仓给稳健型红利资产带来了较大压力。我们认为，这两个因素在2027年可能会发生一定的改变，因此目前这个阶段，我们高度重视在红利价值型品种内进一步深度挖掘和筛选比较，优选应对2027年宏观环境的优质品种。从中期6-12个月维度行业盈利的变化趋势和全球货币政策环境角度出发，我们将继续重点关注能源品、红利低波资产（银行、水电等）、优质化工品等方向。2季度组合操作上，我们保持了能源品、银行、消费品等红利价值品种的配置，后续将不断优化组合，使组合整体结构更加均衡、更加注重长期的盈利稳定增长能力。

本期报告

2026年三季度，国内经济表现趋势平稳，内需消费品和房地产产业链依旧整体疲弱，而高科技制造业领域和出口部门继续维持高景气度。美联储在三季度重新开始加息，并且海外长端债券利率的上行，也使得全球金融市场的波动率进一步提高。我们也在紧密跟踪国内房地产行业的变化情况，并进一步探讨2027年内需阶段性复苏的可能性。

本基金遵循基金合同的规定，聚焦红利方向投资，挖掘盈利趋势向上、长期增长和持续分红的优质红利公司。中长期而言，我们希望组合能为持有人带来长期稳健、高夏普比率的收益回报。我们观察到，今年三季度红利资产的相对收益有所改善，红利股经过6月份下跌后，中长期机构配置资金对红利股的配置动力有所增强。组合在三季度整体调仓较少，更多注重从中期6-12个月维度行业盈利趋势出发，去挖掘核心红利资产的长期投资机会。报告期内，组合维持了能源品、红利低波资产（银行、水电等）、优质化工品等方向的配置。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

82.14%

2026Q1

92.35%

2026Q2

94.13%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	19.92	100.00%	合计	21.07	100.00%	—
权益投资	18.40	92.35%	权益投资	19.83	94.13%	+1.78
股票	18.40	92.35%	股票	19.83	94.13%	+1.78
银行存款和结算备付金合计	1.50	7.51%	银行存款和结算备付金合计	1.19	5.65%	-1.86
其他各项资产	0.03	0.14%	其他各项资产	0.05	0.23%	+0.09

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「金融业」占净值比例趋势

25.24%

2026Q1

29.59%

2026Q2

31.15%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
金融业	5.85	29.59%	金融业	6.55	31.15%	+1.56
采矿业	4.26	21.53%	采矿业	4.70	22.35%	+0.82
制造业	4.49	22.67%	制造业	3.87	18.43%	-4.24
合计	1.89	9.56%	合计	2.31	10.97%	+1.41
房地产业	0.90	4.57%	房地产业	1.47	6.98%	+2.41
能源	1.28	6.48%	能源	1.47	6.98%	+0.50
农、林、牧、渔业	0.30	1.54%	农、林、牧、渔业	0.41	1.95%	+0.41
房地产	0.25	1.28%	房地产	0.35	1.64%	+0.36
必需消费品	0.30	1.51%	必需消费品	0.32	1.50%	-0.01
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.39	1.95%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.30	1.44%	-0.51
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.23	1.08%	新增
金融	0.02	0.11%	金融	0.14	0.66%	+0.55
公用事业	0.04	0.18%	公用事业	0.04	0.19%	+0.01
交通运输、仓储和邮政业	0.31	1.57%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

34.57%

2026Q1

37.71%

2026Q2

40.79%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比40.79%，换手率 20%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中国银行	601988	4.68%	16,185,900	—	1	中国银行	601988	5.18%	16,185,900	+0.50	—
2	陕西煤业	601225	3.96%	3,848,000	—	1	中国银行	03988	0.55%	2,229,000	-4.13	-13,956,900
3	中国石油	00857	3.33%	8,936,000	—	2	陕西煤业	601225	4.90%	3,956,300	+0.94	+108,300
3	中国石油	601857	0.60%	1,359,300	—	3	中国石油股份	00857	3.53%	8,936,000	+0.20	—
4	兖矿	600188	3.87%	4,308,500	—	3	中国石油	601857	0.72%	1,359,300	+0.12	—
5	美的	000333	3.81%	998,200	—	4	中国海洋石油	00883	3.23%	3,298,000	+0.29	—
6	晋控煤业	601001	3.64%	4,145,147	退出十大	4	中国海油	600938	0.76%	476,700	+0.11	—
7	中国太保	601601	3.62%	2,510,900	—	5	万华化学	600309	3.91%	1,191,945	新增十大	—
8	中国海油	00883	2.94%	3,298,000	—	6	美的	000333	3.80%	998,200	-0.01	—
8	中国海油	600938	0.65%	476,700	—	7	中国太保	601601	3.71%	2,510,900	+0.09	—
9	双汇发展	000895	3.31%	2,923,238	退出十大	8	兖矿	600188	3.59%	3,877,600	-0.28	-430,900
10	江苏银行	600919	3.30%	6,060,940	—	9	江苏银行	600919	3.46%	5,869,340	+0.16	-191,600
—	—	—	—	—	—	10	杭州银行	600926	3.45%	4,238,700	新增十大	—

持有 0

华夏红利价值混合 ：2026第三季度报告（024914）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

华夏红利价值混合：2026第三季度报告（024914）