华富医疗创新混合发起式：2026第三季度报告（025017）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.71%

日涨幅

0.6102

净值

（11-02）

近1年：-29.53%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-22.19%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-4.15%	-3.42%	-2.11%	3391/5487一般
近1月	-16.23%	-13.57%	-7.82%	3617/5501一般
近3月	-7.10%	-13.12%	-12.45%	1492/5426良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：创新药

报告名称

华富医疗创新混合发起式：2026第三季度报告（025017）

基金份额变动

基金总份额趋势

4,908万份

2026Q1

5,339万份

2026Q2

4,731万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

53,389,716.79

变化

-6,082,852.99

-11%

本期

47,306,863.80

投资目标

本基金通过深入研究分析，主要投资于医疗创新主题相关的优质上市公司，在严格控制风险的前提下，力求获得超越业绩比较基准的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金综合考量经济长期发展趋势、宏观经济周期变动、相关政策导向、利率水平等并结合各类资产的风险收益特征和当前估值水平等因素，决定各类资产配置比例，并随着上述因素的变化而适时调整配置比例。本基金在基金合同约定的各类资产配置范围内，根据上述资产配置策略，进行各类资产配置。本基金的股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、国债期货交易策略、股指期货交易策略、参与融资业务策略、存托凭证投资策略详见招募说明书等法律文件。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证医药卫生指数收益率×75%+中证港股通医药卫生综合指数收益率（使用估值汇率调整）×5%+中债综合指数（全价）收益率×20%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。本基金如果投资港股通标的股票，需承担港股通交易机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

卞美莹| 任职时间: 2026年4月1日| 证券从业年限: 七年

复旦大学金融硕士，硕士研究生学历。2019 年 7 月进入华富基金管理有限公司，曾任研究发展部助理行业研究员、行业研究员、基金经理助理，自2025年9月18日起任华富消费成长股票型证券投资基金基金经理，自2026年1月15日起任华富卓越成长一年持有期混合型证券投资基金基金经理，自2026年1月15日起任华富价值增长灵活配置混合型证券投资基金基金经理，自2026年4月1日起任华富健康文娱灵活配置混合型证券投资基金基金经理，自2026年4月1日起任华富医疗创新混合型发起式证券投资基金基金经理，具有基金从业资格。

廖庆阳| 任职时间: 2025年8月15日| 证券从业年限: 十三年

复旦大学经济学硕士，硕士研究生学历。历任中泰证券股份有限公司投资顾问、海通证券股份有限公司分析师、天风证券股份有限公司高级分析师、凯盛融英（科技）股份有限公司医药行业负责人。2020年9月加入华富基金管理有限公司，曾任研究发展部基金经理助理、研究发展部总监助理、基金经理，具有基金从业资格。

本期报告

卞美莹| 任职时间: 2026年4月1日| 证券从业年限: 7年

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

回顾 2026 年二季度，医药板块整体震荡回调、季末低位企稳，板块整体跑输沪深300等大盘指数。从结构上看，医疗研发外包所在的医疗服务板块领涨，主要受益于全球投融资复苏与国内外药企研发投入提升带动的订单预期改善。创新药在国际化道路上仍在持续突破，在今年6月召开的美国临床肿瘤学年会（ASCO）上，中国创新药公司入选全体大会及最新突破摘要（LBA）的研究数量创下历史新高，成果体量更大、覆盖瘤种更广，全球竞争力进一步提升，也进一步增强了我们对创新药的投资信心。

展望 2026 年三季度，创新药以及创新药产业链仍将是本基金的配置基本盘。经过前期充分调整，板块估值已回落至更具性价比的低位区间，而支撑创新药的产业趋势仍旧保持。其一是 BD 出海持续兑现：截至年中，我国创新药对外授权交易总金额维持高速增长，已接近 2025 年全年的七成，出海模式正由 license-out 向 Co-Co 共同开发升级，中国药企在全球创新版图中的话语权正发生质变。其二是政策红利密集释放：继“十五五”规划将生物医药定位为新兴支柱产业后，国务院办公厅明确优化创新药首发价格机制，2026 年医保目录调整首次引入“预申报”机制并深化商保与基本医保双目录衔接，“先商保、后医保”的多元支付路径逐步成形，为高价值创新药的商业化放量保驾护航。其三是下半年学术会议与临床数据读出催化密集，多项关键三期数据有望陆续披露，持续巩固中国创新的国际影响力。其四是随着医保谈判落地与国内外市场商业化放量，创新药企业业绩持续高增、亏损收窄，行业陆续进入盈利兑现阶段。同时，AI 制药领域日益受到科技巨头公司与国际头部药企的关注，国内多家平台亦步入关键临床阶段，未来将给医药行业带来深远影响。故而，除创新药及其产业链外，亦将对AI 制药等新兴领域进行适当布局。

从长期维度看，本基金仍将重点关注以下方向的投资机会：受益于国产替代、技术创新以及提升患者生存质量的创新药、创新医疗器械和设备；受益于处方外流的药品零售和流通领域；受益于消费复苏的医疗服务和消费医疗；受益于工程师红利、承接全球需求的医药制造和研发服务；受益于政策支持的传统中药、OTC 和院内中药；以及同样受益于工程师红利与国产替代浪潮的生命科学上游产业链。同时，我们将持续跟踪新兴医疗技术、AI+医疗与新药研发、医疗大数据、细胞与基因治疗、合成生物学、脑机接口等领域技术进步孕育的新的投资机会。

本期报告

回顾 2026 年三季度，医药板块指数企稳回升，板块整体跑赢沪深300等大盘指数。从结构上看，板块内部延续分化，创新药及医疗研发外包所在的医疗服务、生物制品等方向表现居前，中药、医药商业等方向相对靠后。政策层面，三季度是医药领域顶层设计密集落地的窗口，国务院、国家医保局、工业和信息化部等先后印发国民健康、全民医疗保障、医药工业发展三大“十五五”规划，生物医药被进一步明确为“新兴支柱产业”，并对创新药产业规模增速、创新医疗器械上市数量等提出量化目标，行业中长期发展的制度基础更为清晰。产业层面，创新药对外授权交易延续较高景气度，合作模式由单一授权向共同开发、共同商业化等多元化方向升级，中国药企在全球创新版图中的参与度进一步上升。学术层面，国内创新药研究在国际学术会议上持续展现前沿成果，在欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会公布的最新突破性摘要（LBA）名单中，中国来源的研究数量与占比均创下历史新高。商业化层面，随着创新药产品的商业化进程加速，行业越来越多公司逐步进入盈利兑现阶段。同时，AI 制药领域日益受到国际头部药企与科技公司的关注，国内相关平台亦步入关键临床阶段，未来或对医药行业产生较为深远的影响。故而，除创新药及其产业链外，本基金对 AI 制药等新兴领域亦进行了适当布局。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

89.87%

2026Q1

90.63%

2026Q2

90.35%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.38	100.00%	合计	0.35	100.00%	—
权益投资	0.34	90.63%	权益投资	0.31	90.35%	-0.28
股票	0.34	90.63%	股票	0.31	90.35%	-0.28
银行存款和结算备付金合计	0.03	8.86%	银行存款和结算备付金合计	0.03	8.74%	-0.12
其他资产	0.00	0.51%	其他资产	0.00	0.92%	+0.41

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「医疗保健」占净值比例趋势

41.31%

2026Q1

30.76%

2026Q2

34.98%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.11	30.76%	合计	0.12	34.98%	+4.22
医疗保健	0.11	30.76%	医疗保健	0.12	34.98%	+4.22
制造业	0.16	45.46%	制造业	0.12	34.49%	-10.97
科学研究和技术服务业	0.06	17.10%	科学研究和技术服务业	0.07	20.56%	+3.46
建筑业	0.00	1.16%	建筑业	0.00	0.83%	-0.33

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

79.27%

2026Q1

58.64%

2026Q2

47.63%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比47.63%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	科伦博泰生物	06990	8.17%	7,800	—	1	药明康德	603259	7.25%	14,900	-0.56	-7,800
2	药明康德	603259	7.81%	22,700	—	2	信达生物	01801	6.00%	24,500	-1.17	-13,000
3	信达生物	01801	7.17%	37,500	—	3	荣昌生物	688331	2.93%	8,584	-3.57	-9,460
4	荣昌生物	688331	6.50%	18,044	—	3	荣昌生物	09995	2.69%	14,000	-3.81	-4,044
5	科伦药业	002422	6.20%	58,200	—	4	科伦博泰生物	06990	5.59%	4,600	-2.58	-3,200
6	百利天恒	688506	5.10%	6,281	退出十大	5	药明生物	02269	4.97%	35,500	新增十大	—
7	三生	01530	4.95%	122,000	退出十大	6	科伦药业	002422	4.88%	41,100	-1.32	-17,100
8	百济神州	688235	4.65%	6,613	—	7	映恩生物-B	09606	3.88%	7,700	新增十大	—
9	凯莱英	002821	4.07%	9,100	—	8	百济神州	688235	3.32%	4,319	-1.33	-2,294
10	益诺思	688710	4.02%	21,626	退出十大	9	康龙化成	300759	3.10%	23,700	新增十大	—
—	—	—	—	—	—	10	凯莱英	002821	3.02%	5,500	-1.05	-3,600

持有 0

华富医疗创新混合发起式 ：2026第三季度报告（025017）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

华富医疗创新混合发起式：2026第三季度报告（025017）