浦银医疗创新混合 ：2026第三季度报告（025022）

基金PK

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收益表现

+0.39%

日涨幅

0.7274

净值

（11-02）
近1年：-17.25%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-23.69%
-26%
-17%
-8%
1%
10%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-6.21%
4274/5487不佳
近1月-19.62%
4150/5501不佳
近3月-11.50%
2466/5426良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

浦银医疗创新混合 ：2026第三季度报告（025022）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
5,143万份
2026Q1
4,676万份
2026Q2
4,200万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
46,764,802.38
变化
-4,764,601.43
-10%
本期
42,000,200.95
3

投资目标

本基金主要投资于医疗创新主题相关的资产，在控制组合风险的前提下，力争实现资产净值的中长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

上一期报告
本基金资产配置策略采用浦银安盛资产配置模型，通过宏观经济、估值水平、流动性和市场政策等四个因素的分析框架，动态把握不同资产类别的投资价值、投资时机以及其风险收益特征的相对变化，进行股票、固定收益证券和现金等大类资产的合理配置，在严格控制投资风险的基础上追求基金资产的长期持续稳定增长。
本基金的资产配置策略、股票投资策略、存托凭证投资策略、债券类资产投资策略、股指期货交易策略、国债期货交易策略、资产支持证券投资策略、参与融资业务的投资策略、股票期权投资策略详见法律文件。
本期报告
本基金资产配置策略采用基金管理人资产配置模型，通过宏观经济、估值水平、流动性和市场政策等四个因素的分析框架，动态把握不同资产类别的投资价值、投资时机以及其风险收益特征的相对变化，进行股票、固定收益证券和现金等大类资产的合理配置，在严格控制投资风险的基础上追求基金资产的长期持续稳定增长。
本基金的资产配置策略、股票投资策略、存托凭证投资策略、债券类资产投资策略、股指期货交易策略、国债期货交易策略、资产支持证券投资策略、参与融资业务的投资策略、股票期权投资策略详见法律文件。
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5

业绩比较基准

上一期报告
中证医药卫生指数收益率*55%+恒生医疗保健指数收益率（使用估值汇率折算）*20%+中证全债指数收益率*25%
本期报告
中证医药卫生指数收益率*55%+恒生医疗保健指数收益率*30%+中证全债指数收益率*15%
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6

风险收益特征

本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。 本基金可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
徐博| 任职时间: 2025年08月21日| 证券从业年限: 8年
徐博先生，中国科学院大学细胞生物学硕士学历。2018年3月至2021年4月，先后在嘉合基金管理有限公司与财通基金管理有限公司研究部工作，担任医药行业研究员之职。2021年5月加盟浦银安盛基金管理有限公司，历任研究部研究员、部门业务主管、部门业务主管兼基金经理助理等职务，现任权益投资二部基金经理。2025年7月起担任浦银安盛策略优选混合型证券投资基金的基金经理。2025年8月起担任浦银安盛医疗创新混合型发起式证券投资基金的基金经理。
本期报告
徐博| 任职时间: 2025年08月21日| 证券从业年限: 8年
徐博先生，中国科学院大学细胞生物学硕士学历。2018年3月至2021年4月，先后在嘉合基金管理有限公司与财通基金管理有限公司研究部工作，担任医药行业研究员之职。2021年5月加盟本公司，历任研究部研究员、部门业务主管、部门业务主管兼基金经理助理等职务，现任权益投资二部基金经理。2025年7月至2026年7月担任浦银策略优选混合型证券投资基金的基金经理。2025年8月起担任浦银医疗创新混合型发起式证券投资基金的基金经理。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度整体医药表现呈现震荡下跌态势。报告期内申万医药指数下跌9.45%，恒生医疗保健指数下跌14.37%，均表现较差，下跌原因包括全球市场人工智能板块大幅上扬带来的抽血效应和港股等市场流动性收缩等。
但中国创新药产业保持高景气度，创新能力正在逐步追赶甚至部分领域领先全球，正经历最好的时代。根据医药魔方统计数据显示，2026年上半年中国创新药BD出海交易金额为997亿美元，约为2024年的2倍，是2025年的73%。其中，BD对外授权交易首付款总额约为50亿美元，已占到去年全年的七成左右。业内普遍预计，2026年全年BD交易金额有望再创新高。伴随百亿级大单集中落地，跨国药企批量采购、多管线打包资产、Co-Co共同开发商业化模式兴起，中国创新药在全球的产业地位迎来跃迁，中国创新药及产业链正处于最好的黄金时代，对中国医药创新产业保持持续的关注。
本报告期本基金继续维持以医药创新产业链为核心仓位，继续布局具有全球竞争力、持续有大BD潜力的创新药企以及创新产业链的CXO公司，保持高集中度。
本期报告
三季度国内经济温和修复，内需仍偏弱，货币政策维持偏松取向。但外部变化和压力较大，美国通胀持续超预期，美联储9月重启加息，点阵图整体鹰派，高利率更久的预期在强化。美债收益率高位震荡，全球风险偏好走弱，后续依旧不乐观，特别对于高风偏的创新药板块以及港股板块，都面临不少宏观压力，对流动性是一定的压制。
医药特别是创新药行业及产业链保持较高的景气度。三季度BD出海保持活跃，大额授权出海频现；ADC、GLP1、双抗、小核酸等全球前沿管线临床推进加快，后续ESMO、ASH等创新药大会临床数据持续读出值得期待；国内创新产品逐步上量，部分企业盈利端出现改善。
本产品继续维持聚焦在创新药及产业链（CXO）细分方向上，继续调整结构，行业进入去伪存真阶段，具备出海国际化能力、可兑现现金流以及差异化临床价值的公司有望持续成长，对后续大BD潜力的创新药产品、海外融资回暖情况、美联储政策等重点跟踪。
截至本报告期末浦银医疗创新混合A的基金份额净值为0.9050元，本报告期基金份额净值增长率为12.66%，同期业绩比较基准收益率为11.31%，截至本报告期末浦银医疗创新混合C的基金份额净值为0.9013元，本报告期基金份额净值增长率为12.55%，同期业绩比较基准收益率为11.31%。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
80.80%
2026Q1
85.61%
2026Q2
91.63%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资85.61%权益投资91.63%+6.02
股票85.61%股票91.63%+6.02
固定收益投资4.89%固定收益投资4.99%+0.10
债券4.89%债券4.99%+0.10
其他资产4.19%其他资产1.70%-2.49
银行存款和结算备付金合计5.31%银行存款和结算备付金合计1.67%-3.64
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「医疗」占净值比例趋势
42.57%
2026Q1
42.99%
2026Q2
44.04%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计42.99%合计44.04%+1.05
医疗42.99%医疗44.04%+1.05
制造业23.01%制造业35.27%+12.26
科学研究和技术服务业23.59%科学研究和技术服务业13.91%-9.68
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
60.24%
2026Q1
72.31%
2026Q2
75.97%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比75.97%，换手率 30%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1石药9.79%—1石药10.04%+0.25
2荣昌生物9.78%—2荣昌生物9.46%-0.32
3科伦博泰生物8.99%—3科伦博泰生物8.71%-0.28
4信达生物8.21%—4信达生物8.47%+0.26
5百奥赛图6.96%—5石药创新8.20%+1.36
6石药创新6.84%—6益诺思8.14%+3.32
7映恩生物-B5.92%退出十大7苑东生物7.54%新增十大
8康方生物5.63%退出十大8诺诚健华6.73%新增十大
9昭衍新药5.37%退出十大9益方生物4.65%新增十大
10益诺思4.82%—10百奥赛图4.03%-2.93