平安恒生指数增强 ：2026第三季度报告（025293）

本基金为股票指数增强型基金，通过积极的指数组合管理与风险控制，追求超越业绩比较基准的投资收益。

本基金采用指数增强投资策略，以恒生指数为基金的标的指数，结合深入的宏观和基本面研究以及量化投资技术，动态调整投资组合，在控制与业绩比较基准偏离风险的前提下，力争获得超越标的指数的投资收益。 1、股票投资策略 （1）指数化投资策略 （2）指数增强型策略 （3）股票组合调整 （4）存托凭证的投资 （5）除上述策略外，本基金可根据投资需要采取其他股票投资策略，包括事件驱动策略、定向增发策略、大宗交易策略等，力求从更多不同的维度获取超额收益，提高投资组合表现。 2、债券投资策略 3、资产支持证券投资策略 4、金融衍生品投资策略 （1）股指期货投资策略 （2）股票期权投资策略 （3）国债期货投资策略 （4）信用衍生品投资策略 5、融资与转融通证券出借业务投资策略 未来，随着证券市场投资工具的发展和丰富，在履行适当程序后，本基金可相应调整和更新相关投资策略，并在招募说明书更新中公告。

恒生指数收益率（经汇率调整）×95%+人民币银行活期存款利率（税后）×5%

本基金为股票型基金，预期风险和收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为股票指数增强基金，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。 本基金投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

2026年第三季度，港股市场在经历了前期调整后呈现出“前高后低、大盘反弹但结构显著分化”的运行格局，恒生指数靠传统蓝筹与高股息资产支撑迎来了阶段性底部修复，全季呈现明显上涨态势（其中7至8月中旬在政策利好预期与估值修复驱动下大幅反弹，9月则因外部流动性与获利回吐扰动出现单月回调），而恒生科技指数则受科技龙头估值消化及芯片硬件周期波动的拖累，全季呈现逆势下跌走势；从宏观层面看，三季度初美联储降息预期升温及国内稳增长、支持新质生产力等政策相继落地，推动了全球资金阶段性回流低估值港股并带动IPO与再融资复苏，而南下资金持续净流入更发挥了“定海神针”的作用，尽管季度末美国经济数据韧性使得美联储宽松节奏的不确定性加大并引发外资短期获利离场，但港股底层企稳的逻辑依然坚固；在行业与风格上，市场形成了极为鲜明的“高股息/价值占优、成长/科技承压”分化，国有金融、电信运营商、能源龙头及出海逻辑兑现的生物医药等避风港板块表现强劲，而互联网平台与半导体等成长股则面临短期回调；展望未来，港股正从“估值反弹阶段”逐步转向“基本面验证阶段”，凭借历史低位的估值与较强的下行安全边际，随着美联储宽松路径的进一步清晰以及上市公司三季报与年报盈利（EPS）的逐步兑现，整体市场有望保持震荡向上的态势，且呈现高股息资产作为底仓防御、超跌科技与优质医药龙头提供弹性的结构性行情。