东海启恒混合发起式 ：2026第三季度报告（025355）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.40%

日涨幅

0.9611

净值

（11-02）
近1年：-3.58%同类平均：-0.43%沪深300：-13.44%最大回撤：-9.36%
-22%
-14%
-7%
-0%
7%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-1.06%
1102/1359不佳
近1月-1.95%
896/1364一般
近3月-0.72%
447/1334良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

东海启恒混合发起式 ：2026第三季度报告（025355）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
1,028万份
2026Q1
1,050万份
2026Q2
1,026万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
10,497,880.88
变化
-237,244.71
-2%
本期
10,260,636.17
3

投资目标

本基金以获取绝对收益为目标，在严格控制投资组合风险和保持资产流动性的基础上，通过积极主动的投资管理，追求基金资产的长期稳定增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

1、资产配置策略，2、债券投资策略，3、股票投资策略，4、基金投资策略，5、金融衍生产品投资策略，6、信用衍生品投资策略
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中债综合全价（总值）指数收益率*85%+沪深300指数收益率*12%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*3%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金是混合型基金，其预期收益和预期风险水平理论上高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。本基金可能投资港股通标的股票，除需承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险，还需承担汇率风险以及香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

邵炜| 任职时间: 2025年09月22日| 证券从业年限: 14年

国籍：中国。政治经济学硕士，曾任职于德邦证券资产管理有限公司资产管理总部，先后担任债券交易员、交易主管、投资经理、投资部副总经理、总经理助理、董事总经理等职务。2020年7月加入东海基金，现任公司公募投资总监、资产配置部总经理、基金经理。2022年9月6日起担任东海启航6个月持有期混合型证券投资基金基金经理，2022年9月8日起担任东海核心价值精选混合型证券投资基金基金经理，2024年11月29日起担任东海增益债券型发起式证券投资基金的基金经理，2025年9月22日起担任东海启恒混合型发起式证券投资基金的基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，债市整体震荡走强，各期限国债收益率普遍下行，其中10年期国债收益率从季初约1.82%下行至季末约1.73%，信用利差也整体收窄。权益市场总体较为分化，沪深300指数最低为4420点，最高为5064点，至报告期末收于4979点，较上季度末上涨11.90%。
具体来看，债券市场则从市场微观结构回归基本面定价，虽然资金利率有所回升但机构逐步加大长端品种买入。权益市场分化较大，双创指数表现出色，AI算力硬件和半导体国产替代方向成为市场主线，而内需相关板块表现较为低迷，风格的极致分化加剧了市场波动。
报告期内，债券部分，本基金主要以利率债配置为主。权益部分，围绕"科技成长+顺周期"双主线，在能源安全、战略资源以及科技板块中进行均衡配置。
截至报告期末东海启恒混合发起式A基金份额净值为1.0338元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.31%，同期业绩比较基准收益率为1.67%；截至报告期末东海启恒混合发起式C基金份额净值为1.0307元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.22%，同期业绩比较基准收益率为1.67%。
本期报告
2026年三季度，债券与权益资产表现明显分化：债券市场震荡走强，收益率曲线牛平，而权益市场在经历二季度强势后出现较为明显的回撤，市场内部结构剧烈切换。债券端，三季度10年期国债估值收益率自上季度末的1.733%下行5.1BP至1.682%，1年期国债估值收益率受资金面扰动上行9.8BP至1.22%，10年-1年期限利差相应收窄15BP至0.46%，中高等级信用债在配置需求推动下信用利差总体压缩。权益端，市场并未呈单边走势，前期领涨的科技成长板块显著回撤，多数低位板块则表现出较强韧性，股债性价比随之改善。
具体来看，债券方面，三季度债市在经济数据偏弱与货币宽松预期升温的共振下走强，机构配置力度明显增大，增配方向集中于长端与超长端，各期限利率债收益率普遍下行，中高等级信用债票息价值进一步凸显。权益方面，三季度市场风格切换是主要矛盾：前期涨幅较大的科技成长板块成为调整重灾区，AI算力、半导体等方向在获利盘集中了结与杠杆资金退潮的共振下深度回调；与此同时，前期调整的红利价值板块以及多数低位板块显著走强，市场资金从单一赛道向多板块再平衡，行业间收益差异较二季度明显收敛。
本报告期内，债券部分，本基金继续以利率债作为底仓配置。权益部分，本基金延续以成长为主的配置思路，并在三季度科技板块深度调整过程中对持仓结构进行了主动优化：一方面，对前期涨幅较大、估值透支的半导体等方向适时减持、兑现收益；另一方面，沿着产业趋势将仓位向医药、机器人、汽车零部件等具备业绩兑现能力、估值相对合理的高端制造方向集中，同时增配军工板块，在丰富组合成长敞口的同时增强配置的均衡性与防御属性。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
16.36%
2026Q1
28.83%
2026Q2
20.92%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
固定收益投资55.29%固定收益投资59.97%+4.68
债券55.29%债券59.97%+4.68
权益投资28.83%权益投资20.92%-7.91
股票28.83%股票20.92%-7.91
银行存款和结算备付金合计14.90%银行存款和结算备付金合计17.36%+2.46
其他资产0.99%其他资产1.76%+0.77
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
11.78%
2026Q1
23.51%
2026Q2
19.04%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计29.17%合计21.17%-8.00
制造业23.51%制造业19.04%-4.47
金融业1.32%金融业1.36%+0.04
采矿业1.55%采矿业0.77%-0.78
电力、热力、燃气及水生产和供应业1.40%——退出
信息传输、软件和信息技术服务业0.54%——退出
科学研究和技术服务业0.85%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
11.15%
2026Q1
16.82%
2026Q2
14.52%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比14.52%，换手率 80%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1鹏辉2.29%退出十大1中国船舶2.33%+0.46
2复旦微电1.97%退出十大2图南股份1.98%新增十大
3中国船舶1.87%—3科达利1.55%-0.19
4科达利1.74%—4奥普特1.53%新增十大
5包钢股份1.64%退出十大5巨化股份1.32%新增十大
6金钼股份1.55%退出十大6凯莱英1.31%新增十大
7中际联合1.55%退出十大7蓝特光学1.21%新增十大
8骄成超声1.47%退出十大8航天南湖1.15%新增十大
9甘肃1.40%退出十大9飞龙股份1.13%新增十大
10海博思创1.34%退出十大10新泉股份1.01%新增十大