永赢启航慧选混合：2026第三季度报告（025439）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.20%

日涨幅

0.7532

净值

（11-02）

近1年：--同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-24.48%

-28%

-19%

-9%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-2.30%	-3.42%	-2.11%	2363/5487良好
近1月	-10.02%	-13.57%	-7.82%	2238/5501良好
近3月	-14.10%	-13.12%	-12.45%	3054/5426一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

永赢启航慧选混合：2026第三季度报告（025439）

基金份额变动

基金总份额趋势

3.69亿份

2026Q1

2.24亿份

2026Q2

1.91亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

223,928,457.85

变化

-32,824,887.61

-15%

本期

191,103,570.24

投资目标

本基金在有效控制投资组合风险的前提下，力争追求资产净值的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金将通过对宏观经济运行状况、国家货币政策、财政政策及资本市场资金环境的研究，综合运用资产配置策略、股票投资策略、固定收益投资策略、可转换债券（含分离交易可转债）、可交换债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、股票期权投资策略、国债期货投资策略，力求控制风险并实现基金资产的增值保值。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证800指数收益率*75%+恒生指数收益率（按估值汇率折算）*5%+中债-综合指数（全价）收益率*15%+银行人民币活期存款利率（税后）*5%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是混合型证券投资基金，理论上预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金。本基金可投资港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

蒋卫华| 任职时间: 2025年12月16日| 证券从业年限: 14年

蒋卫华先生，硕士，14年证券相关从业经验。曾任西南证券研究发展中心助理研究员；兴业证券研究所资深分析师；泰康资产管理有限公司农业、家电研究员（总监）；兴证全球基金管理有限公司食品饮料、次新股研究员。现任永赢基金管理有限公司权益投资部基金经理。

本期报告

蒋卫华| 任职时间: 2025年12月16日| 证券从业年限: 14年

蒋卫华先生，硕士，14年证券相关从业经验。曾任西南证券研究发展中心助理研究员；兴业证券研究所资深分析师；泰康资产管理有限责任公司农业、家电研究员（总监）；兴证全球基金管理有限公司食品饮料、次新股研究员。现任永赢基金管理有限公司权益投资部基金经理。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度市场再次进入上涨趋势，26Q2万得全A指数上涨12.82%，在以AI相关的科技板块的带动下，指数再次迎来较大涨幅；但与AI相关资产火热的行情相比，传统的周期、消费等板块进入快速下行趋势，不少行业创下近年来最大单季度跌幅。

面对市场的变化，我们坚持“市场短期走势不可预测与通过分析宏观、政策等变化来获取收益犹如缘木求鱼；将精力聚焦于通过行业与公司精细分析来挖掘相对确定的增长机会”这一投资方法。

从中国制造业的角度来看，中国已经培育出一大批具有全球竞争力的产业，中国产品与企业的管理能力在全球优势显著；但在逆全球化背景下，能够将中国的产品能力与管理能力在海外有效复制的公司将获得新的增长机会；本产品聚焦于挖掘出海领域成长机会。在二季度我们聚焦于出海制造业、创新药等公司，但在割裂的市场环境中，我们的净值回调幅度较大，但出海相关的公司业绩确定性较高，在当前估值下已颇具配置价值，我们对出海领域的投资机会仍然充满信心。

首先在创新药领域，依靠中国在生物医药工程师、临床病人数量以及审批效率方面的综合优势，中国的生物创新药行业经过10多年的发展，中国在双抗、ADC等工程化分子领域已具备明显的竞争优势，中国创新药企业已经能够研发出全球最领先的分子，中国创新药已经成为全球MNC早期分子最重要的采购方向；具有研发领先的创新药公司是我们组合重点关注方向。

在出海制造业方面，大部分出海企业虽然收入在贸易摩擦之后逐步恢复，但是由于受到人民币升值的影响，整体表现平淡；但从我们跟踪的企业来看，海外布局产能能够逐步释放，其业绩有望逐步进入增长状态。而发展中市场，在资源等价格处于高位的背景下，其基建、工程机械等需求保持较高景气度，相关的优质出海公司业务也处于蓬勃发展趋势，是我们组合关注的重点。

截至报告期末永赢启航慧选混合A基金份额净值为0.8264元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-15.60%，同期业绩比较基准收益率为9.81%；截至报告期末永赢启航慧选混合C基金份额净值为0.8241元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-15.71%，同期业绩比较基准收益率为9.81%。

本期报告

2026年三季度市场迎来较大幅度的调整，26Q3万得全A指数下跌13.33%，导致全年涨幅转负数，其中以AI为代表的科创综指、创业板综指跌幅巨大，年内收益率也转负。在成长相关的资产快速回调过程中，二季度下跌较大的消费、红利等资产表现有所缓解，Q3中证消费指数上涨5.47%，全年表现仍然较差。

从中国制造业的角度来看，中国已经培育出一大批具有全球竞争力的产业，中国产品与企业的管理能力在全球优势显著；但在逆全球化背景下，能够将中国的产品能力与管理能力在海外有效复制的公司将获得新的增长机会；本产品聚焦于挖掘在出海领域成长机会。在三季度我们聚焦于出海制造业、创新药等公司，在汇率等因素的扰动下，相关资产表现仍然较为平淡，在当前估值下配置价值凸显，我们对出海领域的投资机会仍然充满信心。

截至报告期末永赢启航慧选混合A基金份额净值为0.8371元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.29%，同期业绩比较基准收益率为-10.20%；截至报告期末永赢启航慧选混合C基金份额净值为0.8337元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.16%，同期业绩比较基准收益率为-10.20%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

34.00%

2026Q1

75.88%

2026Q2

72.24%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.88	100.00%	合计	1.67	100.00%	—
权益投资	1.42	75.88%	权益投资	1.21	72.24%	-3.64
股票	1.42	75.88%	股票	1.21	72.24%	-3.64
银行存款和结算备付金合计	0.45	24.10%	银行存款和结算备付金合计	0.46	27.68%	+3.58
其他资产	0.00	0.02%	其他资产	0.00	0.08%	+0.06

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

15.68%

2026Q1

45.94%

2026Q2

38.41%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.85	45.94%	制造业	0.61	38.41%	-7.53
合计	0.41	21.94%	合计	0.59	37.14%	+15.20
医疗保健	0.18	9.73%	医疗保健	0.31	19.20%	+9.47
工业	0.10	5.52%	工业	0.13	8.10%	+2.58
材料	0.12	6.69%	材料	0.11	7.08%	+0.39
—	—	—	必需消费品	0.04	2.76%	新增
水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.02%	水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.02%	—
信息传输、软件和信息技术服务业	0.17	9.19%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

33.90%

2026Q1

66.05%

2026Q2

66.47%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比66.47%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	康方生物	09926	9.73%	235,000	—	1	康方生物	09926	11.17%	191,000	+1.44	-44,000
2	世纪华通	002602	9.19%	1,203,200	退出十大	2	极兔速递-W	01519	8.10%	1,742,800	+2.58	+338,600
3	嘉益股份	301004	8.91%	530,500	—	3	嘉益股份	301004	7.72%	350,600	-1.19	-179,900
4	英科再生	688087	7.53%	416,212	—	4	英科再生	688087	7.42%	368,223	-0.11	-47,989
5	荣昌生物	688331	6.03%	85,417	退出十大	5	安克创新	300866	7.32%	93,700	+2.44	+7,500
6	极兔速递-W	01519	5.52%	1,404,200	—	6	华宝国际	00336	5.98%	3,317,000	+1.28	—
7	科达	600499	5.30%	709,700	退出十大	7	春风动力	603129	5.29%	29,400	新增十大	—
8	安克创新	300866	4.88%	86,200	—	8	益方生物	688382	5.12%	427,921	新增十大	—
9	华宝国际	00336	4.70%	3,317,000	—	9	映恩生物-B	09606	5.10%	47,000	新增十大	—
10	华新建材	600801	4.26%	504,300	—	10	华新建材	600801	3.25%	218,100	-1.01	-286,200

持有 0

永赢启航慧选混合 ：2026第三季度报告（025439）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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