景顺长城产业优选混合 ：2026第三季度报告（025442）

本基金在严格控制风险并保持良好流动性的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。通过优选处于产业生命周期上行期的高质量企业，力争实现基金资产的长期稳健增值。

（一）资产配置策略 本基金依据定期公布的宏观和金融数据以及投资部门对于宏观经济、股市政策、市场趋势的综合分析，运用宏观经济模型（MEM）做出对于宏观经济的评价，结合基金合同、投资制度的要求提出资产配置建议，经投资决策委员会审核后形成资产配置方案。 （二）股票投资策略 本基金通过定性与定量相结合的积极投资策略，优选处于产业生命周期上行期的高质量的股票构建投资组合。 1、产业优选策略 本基金将产业生命周期分为萌芽期、加速期、破灭期、出清期、成熟期和复苏期六大阶段。通过产业趋势跟踪、内部研究转化和外部研究推荐，并结合量化指标筛选等多个手段辨识分析不同产业的供需格局和所处的生命周期位置，精选具备投资潜力的产业方向，以及受益于上述产业发展的细分子行业，重点挖掘处于复苏期的行业机会。通过充分的基本面分析，结合产业链上下游跟踪、行业竞争格局研判、终端用户调研等多维度的评价系统，最终甄选出有核心竞争力，能不断创造现金流和增值潜力的稀缺个股。 2、个股投资策略 本基金在根据上述标准遴选优质个股的基础上，再利用基金管理人股票研究数据库（SRD）对公司内在价值进行再深入细致的分析，并进一步挖掘出优质上市公司股票进行投资。 3、两地股票资产配置策略 本基金将结合股票基本面信息，以及宏观因素和估值因素综合确定并适时调整内地A股和香港（港股通标的股票）两地股票配置比例及投资策略。 4、港股通标的股票投资策略 本基金主要从以下几个方面对港股通标的股票进行筛选： - 治理结构与管理层：良好的公司治理结构，优秀、诚信的公司管理层； - 行业集中度及行业地位：具备独特的核心竞争优势（如产品优势、成本优势、技术优势）和定价能力； - 公司业绩表现：业绩稳定并持续、具备中长期持续增长的能力。 （三）存托凭证投资策略 本基金的存托凭证投资将根据本基金的投资目标和上述境内上市交易的股票投资策略，基于对基础证券投资价值的深入研究判断，通过定性和定量分析相结合的方式，筛选具有比较优势的存托凭证作为投资标的。 （四）债券投资策略 债券投资在保证资产流动性的基础上，采取利率预期策略、信用策略和时机策略相结合的积极性投资方法，力求在控制各类风险的基础上获取稳定的收益。 （五）股指期货投资策略 本基金参与股指期货交易，根据风险管理的原则，以套期保值为目的，制定相应的投资策略。 （六）国债期货投资策略 本基金可投资国债期货。本基金投资国债期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要评估期货合约的流动性、交易活跃度等方面。本基金力争利用期货的杠杆作用，降低基金资产调整的频率和交易成本。 （七）股票期权投资策略 本基金投资股票期权将按照风险管理的原则，以套期保值为主要目的，结合投资目标、比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限定和要求，确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例。若相关法律法规发生变化时，基金管理人股票期权投资管理从其最新规定，以符合上述法律法规和监管要求的变化。未来如法律法规或监管机构允许基金投资其他股票期权品种，本基金将在履行适当程序后，纳入投资范围并制定相应投资策略。 （八）资产支持证券投资策略 本基金将通过对宏观经济、提前偿还率、资产池结构以及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究，预测资产池未来现金流变化，并通过研究标的证券发行条款，预测提前偿还率变化对标的证券的久期与收益率的影响。同时，基金管理人将密切关注流动性对标的证券收益率的影响，综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择以及把握市场交易机会等积极策略，在严格控制风险的情况下，结合信用研究和流动性管理，选择风险调整后收益高的品种进行投资，以期获得长期稳定收益。 （九）参与融资业务的投资策略 本基金参与融资业务将严格遵守中国证监会及相关法律法规的约束，合理利用融资发掘可能的增值机会。投资原则为有利于基金资产增值，控制下跌风险，对冲系统性风险，实现保值和锁定收益。 （十）信用衍生品投资策略 本基金按照风险管理原则，以风险对冲为目的，参与信用衍生品交易。本基金将根据所持标的债券等固定收益品种的投资策略，审慎开展信用衍生品投资，合理确定信用衍生品的投资金额、期限等。同时，本基金将加强基金投资信用衍生品的交易对手方、创设机构的风险管理，合理分散交易对手方、创设机构的集中度，对交易对手方、创设机构的财务状况、偿付能力及杠杆水平等进行必要的尽职调查与严格的准入管理。

中证800指数收益率*70%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*10%+中债新综合全价(总值)指数收益率*20%

本基金为混合型基金，其预期收益和风险高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。 本基金还可投资港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。