德邦中证800指数增强 ：2026第三季度报告（025513）

以增强指数化投资方法跟踪标的指数，在严格控制与标的指数偏离风险的前提下，力争获得超越标的指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。本基金力争使日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%，年化跟踪误差不超过7.75%。

本基金为增强型指数基金，股票投资以中证800指数作为标的指数，一般情况下将保持各类资产配置的基本稳定。本基金将通过量化投资模型，对宏观经济、国家政策、资金面和市场情绪等可能影响证券市场的重要因素进行研究和预测，综合分析比较不同金融资产的风险收益特征，确定合适的资产配置比例，动态优化投资组合，在控制组合跟踪误差的基础上，力争获得超越标的指数的投资收益。

中证800指数收益率×95%+同期银行活期存款利率（税后）×5%

本基金为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数增强型基金，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。本基金可投资于港股通标的股票，需面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

继25年全年上涨后，26年开年市场情绪高昂，指数快速上涨，但从3月底开始美伊军事冲突给全球市场带来强烈波动，A股跌至3800点附近随后持续反弹震荡。3季度以来科技股抱团瓦解，指数随之显著下跌。我们认为AI叙事的长期价值仍在，但上半年以来市场抱团情况严重，少数行业个股集中了大部分成交额，短期筹码结构上存在较大风险，需对部分热门行业保持谨慎，不排除未来市场因抱团瓦解产生波动震荡。超额收益方面，市场震荡难免带来波动，但相比抱团行情，均衡轮动的市场更适合持股分散化的量化模型。 在投资管理上，本基金谨慎监控各项风险暴露，控制个股风险，整体波动较小。本基金紧跟中证800指数，结合海量因子驱动的人工智能模型、以基本面为驱动的多因子选股模型，把握优质个股的投资机会，积极获取超额收益率。报告期内，跟踪误差较小，超额收益整体表现稳定。 3季度以来全球AI叙事主导的行情有一定的波动风险，需对部分热门行业保持警惕，不排除抱团瓦解对市场造成短期情绪甚至流动性冲击。中国经济在政策支持与内生创新驱动下，市场情绪在风险释放后将逐渐改善，政策层面着力扩大内需、稳定就业、化解地方债务风险。A股市场在政策支持下有望迎来盈利上行周期。总体而言，中国经济将在政策护航与创新驱动下展现韧性，为市场走向慢牛奠定基础。AI叙事长期价值仍在，抱团带来的风险瓦解后仍具备长期投资价值。