汇添富港股通科技精选混合发起式 ：2026第三季度报告（025544）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.80%

日涨幅

0.6851

净值

（11-02）
近1年：-30.76%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-55.12%
-50%
-28%
-5%
17%
39%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-1.42%
1837/5487良好
近1月-23.01%
4519/5501不佳
近3月-28.50%
5112/5426不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

汇添富港股通科技精选混合发起式 ：2026第三季度报告（025544）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
22.32亿份
2025Q4
28.19亿份
2026Q1
20.57亿份
2026Q2
21.55亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
2,057,113,723.25
变化
+98,218,653.66
+5%
本期
2,155,332,376.91
3

投资目标

本基金在严格控制组合风险的前提下，以基本面分析为立足点，精选通过港股通机制交易的优质科技公司，力争实现基金资产的长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金将在有效控制风险的前提下，采用科学的资产配置策略和精选个股策略，定量与定性分析相结合，力争实现基金资产的长期稳健增值。其中，资产配置策略用于确定大类资产配置比例以期有效规避系统性风险，精选个股策略主要用于发掘科技主题相关的优质上市公司。 本基金的投资策略主要包括资产配置策略、个股精选策略、港股通标的股票的投资策略、存托凭证的投资策略、债券投资策略、可转债及可交换债投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、股票期权投资策略、信用衍生品投资策略、融资投资策略等。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

恒生港股通中国科技指数收益率(经汇率调整后)*60%+恒生港股通指数收益率(经汇率调整后)*20%+中债综合指数收益率*15%+人民币银行活期存款利率(税后)*5%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金属于混合型基金，其预期的风险与收益低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。 本基金将投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
马翔| 任职时间: 2025年10月28日| 证券从业年限: 15年
国籍：中国。学历：清华大学工学硕士。从业资格：证券投资基金从业资格。从业经历：2011年加入汇添富基金管理股份有限公司，历任行业分析师，现任总经理助理，权益投资总监。2025年11月11日至2026年1月21日任汇添富稳健增长混合型证券投资基金的基金经理助理。2026年1月21日至2026年4月21日任汇添富多元收益债券型证券投资基金的基金经理助理。2016年3月11日至今任汇添富民营活力混合型证券投资基金的基金经理。2019年5月6日至今任汇添富科技创新灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年3月19日至2021年9月22日任汇添富盈安灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年6月22日至2025年4月3日任汇添富创新增长一年定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2020年7月24日至2025年9月19日任汇添富策略增长灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年7月28日至2025年4月11日任汇添富科创板2年定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2021年2月9日至今任汇添富成长精选混合型证券投资基金的基金经理。2021年11月23日至2025年12月22日任汇添富北交所创新精选两年定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2022年9月2日至2024年6月5日任汇添富全球汽车产业升级混合型证券投资基金（QDII）的基金经理。2022年10月31日至2024年11月29日任汇添富数字经济核心产业一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2025年10月28日至今任汇添富港股通科技精选混合型发起式证券投资基金的基金经理。2026年4月21日至今任汇添富多元收益债券型证券投资基金的基金经理。
马磊| 任职时间: 2025年10月28日| 证券从业年限: 8年
国籍：中国。学历：复旦大学理学博士。从业资格：证券投资基金从业资格。从业经历：2018年7月起任汇添富基金管理股份有限公司电子和通信行业研究员。2022年3月21日至2023年8月7日任汇添富中证芯片产业指数增强型发起式证券投资基金的基金经理助理。2022年8月25日至2024年2月1日任汇添富策略增长灵活配置混合型证券投资基金的基金经理助理。2024年1月30日至2024年12月5日任汇添富北交所创新精选两年定期开放混合型证券投资基金的基金经理助理。2023年8月7日至今任汇添富中证芯片产业指数增强型发起式证券投资基金的基金经理。2024年4月30日至今任汇添富自主核心科技一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2024年11月8日至今任汇添富数字未来混合型证券投资基金的基金经理。2024年12月10日至今任汇添富北交所创新精选两年定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2025年10月14日至今任汇添富竞争优势灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2025年10月28日至今任汇添富港股通科技精选混合型发起式证券投资基金的基金经理。2026年1月20日至今任汇添富科技领先混合型证券投资基金的基金经理。
本期报告
马翔| 任职时间: 2025年10月28日| 证券从业年限: 15年
国籍：中国。学历：清华大学工学硕士。从业资格：证券投资基金从业资格。从业经历：2011年加入汇添富基金管理股份有限公司，历任行业分析师，现任总经理助理，权益投资总监。2025年11月11日至2026年1月21日任汇添富稳健增长混合型证券投资基金的基金经理助理。2026年1月21日至2026年4月21日任汇添富多元收益债券型证券投资基金的基金经理助理。2016年3月11日至今任汇添富民营活力混合型证券投资基金的基金经理。2019年5月6日至今任汇添富科技创新灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年3月19日至2021年9月22日任汇添富盈安灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年6月22日至2025年4月3日任汇添富创新增长一年定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2020年7月24日至2025年9月19日任汇添富策略增长灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年7月28日至2025年4月11日任汇添富科创板2年定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2021年2月9日至今任汇添富成长精选混合型证券投资基金的基金经理。2021年11月23日至2025年12月22日任汇添富北交所创新精选两年定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2022年9月2日至2024年6月5日任汇添富全球汽车产业升级混合型证券投资基金（QDII）的基金经理。2022年10月31日至2024年11月29日任汇添富数字经济核心产业一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2025年10月28日至今任汇添富港股通科技精选混合型发起式证券投资基金的基金经理。2026年4月21日至今任汇添富多元收益债券型证券投资基金的基金经理。
马磊| 任职时间: 2025年10月28日| 证券从业年限: 8年
国籍：中国。学历：复旦大学理学博士。从业资格：证券投资基金从业资格。从业经历：2018年7月起任汇添富基金管理股份有限公司电子和通信行业研究员。2022年3月21日至2023年8月7日任汇添富中证芯片产业指数增强型发起式证券投资基金的基金经理助理。2022年8月25日至2024年2月1日任汇添富策略增长灵活配置混合型证券投资基金的基金经理助理。2024年1月30日至2024年12月5日任汇添富北交所创新精选两年定期开放混合型证券投资基金的基金经理助理。2023年8月7日至今任汇添富中证芯片产业指数增强型发起式证券投资基金的基金经理。2024年4月30日至今任汇添富自主核心科技一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2024年11月8日至今任汇添富数字未来混合型证券投资基金的基金经理。2024年12月10日至2026年8月7日任汇添富北交所创新精选两年定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2025年10月14日至今任汇添富竞争优势灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2025年10月28日至今任汇添富港股通科技精选混合型发起式证券投资基金的基金经理。2026年1月20日至今任汇添富科技领先混合型证券投资基金的基金经理。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，恒生指数下跌7.7%，恒生科技指数下跌3.8%。港股市场呈现比较大的分化：一方面工业、金融等板块表现优异，另一方面原材料、能源等板块表现落后。港股硬科技市场表现强劲，我们一直对中国经济的长期发展很有信心，中国的高端制造产业全球竞争力越来越突出，新一轮AI科技革命将带来大量新增产业机遇，其中大量优质代表性的中国公司已经或即将成为港股科技板块的主力军。
具体到科技板块来看，全球科技产业共振向上，中国“十五五计划”强调科技自立自强：
1）全球正迎来人工智能创新大时代，AI实现“算力-模型-应用-数据”的飞轮正循环。随着基座大模型持续升级、超大算力集群和新一代GPU/ASIC部署、高质量合成数据应用，大模型的智能化水平不断提升，在AI编程、Agent助理、视频多模态、AI知识工作、AI科研等领域开始获得商业化应用，特别是Anthropic、OpenAI、Cursor等公司的AI编程和Agent助理需求和收入开始爆发式增长，国产大模型（如Deepseek、GLM、豆包等）同样表现突出，加快进行AI大模型迭代和应用探索。特别是Claude Sonnet 4.8、GPT-5.5等多款大模型获得成功，应用普及和用户量呈现加速趋势，AI算力严重不足，Anthropic、OpenAI最新2026年6月初的ARR年化收入分别突破600亿、400亿美元，证明全球AI大模型进入健康的高增长阶段。
2）AI驱动全球芯片半导体产业周期向上，中国底层芯片自主可控快速推进。全球芯片行业周期在2026年景气度进一步提升，特别是2025年底以来在AI需求拉动下，全球存储器芯片（NAND和DRAM）开始大幅涨价，AI推理需求（特别是Agent、多模态）的高增直接拉动存储器需求的爆发式增长。新一代旗舰GPU/ASIC芯片普遍采用最为先进的半导体制程工艺（5/4/3nm），推动全球半导体周期向上和半导体设备扩产趋势提升。中国芯片产业，在中高端先进制程领域加快技术突破和国产替代，如AI算力芯片、存储器、先进制程代工、高端半导体设备材料等环节。
本基金定位为港股通科技基金，目标在港股市场重点关注受益于全球AI革命创新、中国科技自立自强、互联网与应用崛起的优质龙头公司。
回顾2026年二季度本基金操作，聚焦港股通科技创新板块，看好国内外AI人工智能创新发展加速，重点配置AI算力设施（光纤光缆、PCB产业链等），看好受益AI和自主可控的半导体公司（存储器、晶圆代工、半导体设备等），看好领先的AI大模型公司。
本基金当前主要关注AI五层蛋糕（能源电力、芯片硬件、AI基础设施、大模型、应用商业化）中的芯片硬件层和基础设施层，部分延伸到模型层和应用商业化层。展望2026年三季度，我们聚焦“港股通科技精选”的投资思路，重点布局三大投资主线：1）全球AI人工智能创新主线，重点配置AI算力基础设施（光通信、PCB产业链、AI电力电源等）；2）半导体主线，聚焦在高壁垒、高国产化弹性的关键卡脖子环节（晶圆代工、存储器、半导体设备等）；3）技术领先的AI大模型和应用龙头（大模型、社交、云计算等）。
本期报告
2026年三季度，恒生科技指数下跌4.9%。港股市场呈现比较大的分化：一方面以原材料、医疗等板块表现较好，另一方面非必选消费、信息科技等板块表现落后。三季度，A股和港股科技板块，在经历二季度的大幅上涨之后，出现较大幅度的回撤，原因包括全球宏观变化（美债利率攀升、美国加息预期、中东冲突、油价大涨等），市场流动性压力、交易拥挤度消化等不利因素。
具体到科技板块来看，全球科技产业共振向上，中国“十五五计划”强调科技自立自强：
1）全球进入人工智能创新大时代，AI实现“算力-模型-应用-收入”的飞轮正循环。AI商业化应用持续扩张，在AI coding、AI Agent、企业级AI、AI多模态等领域商业化加速，特别是Anthropic、OpenAI等公司的AI coding、Agent需求和收入开始高速增长，RSI（自迭代）、10T+参数等大模型技术逐渐突破，将带动AI for Science/Engineering新应用的拓展，国产大模型（如Deepseek、KIMI、豆包等）同样表现突出。用户渗透率加速、付费率提升，AI算力严重不足，云计算大厂订单供不应求，根据第三方统计，Anthropic、OpenAI最新2026年9月的ARR（年化收入）分别突破700亿、500亿美元，证明全球AI大模型进入高增长阶段。
2）AI驱动全球芯片半导体产业周期向上，中国底层芯片自主可控快速推进。全球芯片行业周期在2026年景气度显著提升，AI推理需求（特别是Agent、多模态）的高增直接拉动存储器、GPU、CPU需求的爆发式增长。新一代旗舰GPU/ASIC芯片普遍采用最为先进的半导体制程工艺（5/4/3nm），推动全球半导体周期向上和半导体设备扩产趋势提升。中国芯片产业，在中高端先进制程领域加快技术突破和国产替代，如AI算力芯片、存储器、先进制程代工、高端半导体设备材料等环节。
本基金作为港股通科技基金，目标在港股市场重点关注受益于全球AI革命创新、中国科技自立自强、互联网与应用崛起的优质龙头公司。
回顾2026年三季度本基金操作，聚焦港股通科技创新板块，看好国内外AI人工智能创新发展加速，重点配置AI算力设施（光通信、PCB、服务器等），看好受益AI和自主可控的半导体公司（晶圆代工、半导体设备等），看好领先的互联网和AI应用公司。
本基金当前主要关注AI五层蛋糕（能源电力、芯片硬件、AI基础设施、大模型、应用商业化）中的AI基础设施和应用商业化，部分延伸到模型层。展望2026年四季度，我们聚焦“港股通科技精选”的投资思路，重点布局三大投资主线：1）技术领先的互联网和AI应用龙头（社交、云计算等）；2）全球AI人工智能创新主线，重点配置AI算力基础设施（光通信、PCB、服务器等）；3）半导体主线，聚焦在高壁垒、高国产化弹性的关键卡脖子环节（晶圆代工、半导体设备等）。
本报告期汇添富港股通科技精选混合发起式A类份额净值增长率为-40.38%，同期业绩比较基准收益率为-2.25%。本报告期汇添富港股通科技精选混合发起式C类份额净值增长率为-40.47%，同期业绩比较基准收益率为-2.25%。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
76.61%
2025Q4
87.99%
2026Q1
89.55%
2026Q2
89.62%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资89.55%权益投资89.62%+0.07
股票89.55%股票89.62%+0.07
银行存款和结算备付金合计9.13%银行存款和结算备付金合计7.33%-1.80
其他资产1.32%其他资产3.05%+1.73
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「信息技术」占净值比例趋势
42.55%
2025Q4
48.13%
2026Q1
79.98%
2026Q2
60.19%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
信息技术79.98%信息技术60.19%-19.79
可选消费2.85%可选消费9.13%+6.28
电信服务5.84%电信服务8.12%+2.28
工业3.78%工业5.35%+1.57
——医疗保健5.34%新增
合计92.44%合计1.71%-90.73
——制造业1.71%新增
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
65.57%
2025Q4
74.50%
2026Q1
79.58%
2026Q2
63.38%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比63.38%，换手率 60%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1智谱10.60%退出十大1腾讯7.99%+2.33
2华虹宏力9.50%—2联想7.82%新增十大
3建滔积层板9.39%退出十大3中芯国际7.47%-0.05
4长飞光纤光缆9.26%退出十大4中际旭创7.32%新增十大
5天数智芯8.73%退出十大5阿里巴巴－Ｗ6.58%新增十大
6ASMPT7.73%—6华虹宏力5.77%-3.73
7中芯国际7.52%—7ASMPT5.58%-2.15
8兆易创新6.64%退出十大8广合5.41%新增十大
9腾讯5.66%—9金斯瑞5.34%新增十大
10澜起4.55%退出十大10三环4.10%新增十大