鑫元港股通领航混合：2026第三季度报告（025674）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.80%

日涨幅

0.7860

净值

（11-02）

近1年：--同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-28.37%

-32%

-21%

-11%

-1%

10%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+0.00%	-3.42%	-2.11%	1069/5487优秀
近1月	-9.02%	-13.57%	-7.82%	2011/5501良好
近3月	-11.99%	-13.12%	-12.45%	2564/5426良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

鑫元港股通领航混合：2026第三季度报告（025674）

基金份额变动

基金总份额趋势

5,631万份

2026Q1

4,973万份

2026Q2

5,531万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

49,728,337.25

变化

+5,579,147.40

+11%

本期

55,307,484.65

投资目标

本基金在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金采用自上而下为主的分析模式、定性分析和定量分析相结合的研究方式，跟踪宏观经济数据（GDP增长率、PPI、CPI、工业增加值、进出口贸易数据等）、宏观政策导向、市场趋势和资金流向等多方面因素，评估股票、债券及货币市场工具等大类资产的估值水平和投资价值，在基金合同规定的范围内运用上述大类资产之间的相互关联性制定本基金的大类资产配置比例，并适时进行调整。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证港股通综合指数（人民币）收益率*80%+沪深300指数收益率*5%+中债综合（全价）指数收益率*10%+人民币活期存款利率（税后）*5%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

王丽军| 任职时间: 2025年12月2日| 证券从业年限: 19年

学历：应用数学硕士研究生。历任深圳市永泰软件工程有限公司项目实施专员、大公国际资信评估有限公司行业评级部经理、东吴基金管理有限公司行业研究员、申万菱信基金管理有限公司研究员、摩根基金管理（中国）有限公司研究员、QDII基金经理。2025年1月加入鑫元基金管理有限公司，现任多元资产投资部全球资产投资部总经理、基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

宏观大判断，美国经济韧性强，美国 AI 高景气、美元持续偏强，7 月初非农不及预期 + 美联储沃什鸽派讲话，加息预期降温，美元已经过度交易，非美资产配置价值抬升。

国内经济，5 月数据偏弱是短期扰动，Q3 财政发力确定性高，存量政府债、政策性工具加速投放，下半年财政托底经济修复，全面看多国内各类资产。

大类资产配置思路：AI 长期景气不变，中期财报季，美股科技短期存在获利兑现压力，总体均衡布局，增配人民币资产对冲美元风险。

6 月底以来科技股集中释放回调风险；7 月进入半年报集中披露期，资金持续向业绩确定性标的集中，超跌、高预增板块迎来估值修复，板块轮动分化明显，科技依然是中期主线；

A 股两大核心布局主线，半年报业绩为绝对主线，大盘价值板块，看好大金融、有色 / 资源周期，顺周期板块，业绩兑现度高；

国产半导体，中长期核心主线，美光财报验证 AI 存储超级周期，全球半导体的景气周期以及国产半导体替代和扩产，半导体全产业链，业绩有望持续兑现；创新药，锂电产业链，前期深度超跌，估值修复空间充足；

关注：美元流动性对全球大类资产造成冲击，近期，美日汇率持续逼近 39 年低位 162 附近，日元汇率的波动风险需持续跟踪。

本基金二季度，总体有色，金融，科技，医药，制造业均衡操作，科技部分正贡献，制造业对净值造成影响，后续依然基于组合动态调整，依然维持中长期国产算力看好逻辑，组合更加均衡。

本期报告

三季度全球市场大幅波动，AI科技产业链前期大幅上涨后，剧烈调整，地缘冲突带来通胀压力，美国加息预期以及最终加息落地，反复压制市场，本基金7月初基于全球资金再平衡，减持前期较多的科技股，买入有色、医药、金融相对低位板块，回避了部分损失；但长期持仓的有色和国产算力，依然造成一定影响。

展望四季度，美国经济韧性强，9月CPI全面超预期，美元依然强势，进一步加息的压力依然存在，但美国经济主要AI投资驱动，非农数据反复走弱，传统产业存在压力，高利率对经济的压力逐渐显现，长债收益率高位震荡。

中国经济出口数据超预期，金融政策托底国内总需求，三季度重点公司表现良好，调整到合理价值，震荡市场，关注企业盈利，择机布局优秀的公司。

产品结构，一方面看好有业绩支撑的大金融、能源资源品，另一方面，创新药和CXO也是我们长期看好的方向。前期制造业跌幅较大，我们也予以重点关注。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

79.48%

2026Q1

85.15%

2026Q2

70.33%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.48	100.00%	合计	0.52	100.00%	—
权益投资	0.41	85.15%	权益投资	0.36	70.33%	-14.82
股票	0.41	85.15%	股票	0.36	70.33%	-14.82
银行存款和结算备付金合计	0.04	8.90%	银行存款和结算备付金合计	0.13	24.42%	+15.52
固定收益投资	0.03	5.26%	固定收益投资	0.03	5.10%	-0.16
债券	0.03	5.26%	债券	0.03	5.10%	-0.16
其他资产	0.00	0.69%	其他资产	0.00	0.15%	-0.54

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「原材料」占净值比例趋势

18.87%

2026Q1

28.18%

2026Q2

24.60%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.41	85.61%	合计	0.36	76.53%	-9.08
原材料	0.13	28.18%	原材料	0.12	24.60%	-3.58
金融	0.08	17.41%	金融	0.11	24.10%	+6.69
医疗	0.03	5.76%	医疗	0.05	11.00%	+5.24
能源	0.04	8.30%	能源	0.03	6.02%	-2.28
信息科技	0.08	17.40%	信息科技	0.03	5.99%	-11.41
—	—	—	电信服务	0.02	4.83%	新增
工业	0.03	5.67%	—	—	—	退出
房地产	0.01	2.89%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

59.32%

2026Q1

61.04%

2026Q2

59.76%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比59.76%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	紫金矿业	02899	8.77%	176,000	—	1	紫金矿业	02899	8.04%	138,000	-0.73	-38,000
2	华虹宏力	01347	7.44%	19,000	—	2	汇丰	00005	6.05%	21,200	+0.13	-800
3	建滔积层板	01888	6.95%	38,500	退出十大	3	信达生物	01801	6.02%	34,000	新增十大	—
4	汇丰	00005	5.92%	22,000	—	4	中国海洋石油	00883	6.02%	139,000	+0.29	-16,000
5	洛阳钼业	03993	5.88%	213,000	—	5	中银香港	02388	5.95%	63,000	新增十大	—
6	中国人寿	02628	5.87%	121,000	—	6	中国人寿	02628	5.94%	117,000	+0.07	-4,000
7	康龙化成	03759	5.76%	173,500	退出十大	7	洛阳钼业	03993	5.91%	216,000	+0.03	+3,000
8	中国海洋石油	00883	5.73%	155,000	—	8	华虹宏力	01347	5.90%	31,000	-1.54	+12,000
9	金风	02208	5.67%	296,200	退出十大	9	翰森	03692	4.97%	78,000	新增十大	—
10	龙蟠	02465	3.05%	148,500	退出十大	10	五矿资源	01208	4.96%	316,000	新增十大	—

持有 0

鑫元港股通领航混合 ：2026第三季度报告（025674）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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