中金阿尔法优选混合：2026第三季度报告（025688）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.65%

日涨幅

0.9172

净值

（11-02）

近1年：--同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-25.84%

-26%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-4.15%	-3.42%	-2.11%	3391/5487一般
近1月	-13.91%	-13.57%	-7.82%	3120/5501一般
近3月	-13.56%	-13.12%	-12.45%	2954/5426一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

中金阿尔法优选混合：2026第三季度报告（025688）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.42亿份

2026Q1

9,134万份

2026Q2

9,956万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

91,336,749.96

变化

+8,220,751.68

+9%

本期

99,557,501.64

投资目标

在有效控制风险的前提下，力争获取超越业绩比较基准的投资回报，谋求基金资产的长期增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金将采用“自上而下”的分析方法，综合分析宏观经济周期与形势、货币政策、财政政策、利率走势、资金供求、流动性风险、信用风险等因素，分析比较债券市场、股票市场及现金类资产的收益风险特征，动态调整各大类资产的投资比例，控制投资组合的系统性风险。具体包括：1、资产配置策略；2、股票投资策略；3、普通债券投资策略；4、可转换债券投资策略；5、可交换债券投资策略；6、资产支持证券投资策略；7、证券公司短期公司债券投资策略；8、参与国债期货交易策略；9、参与股指期货交易策略；10、股票期权投资策略；11、融资业务投资策略；12、信用衍生品投资策略。详见《中金阿尔法优选混合型证券投资基金基金合同》

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证500指数收益率*80%+恒生指数收益率（使用估值汇率调整）*5%+中债-综合全价（总值）指数收益率*15%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益水平低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金。本基金如果投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

王家列| 任职时间: 2025年11月11日| 证券从业年限: 10年

王家列先生，金融硕士。历任泰康资产管理有限责任公司金融工程研究员；中金基金管理有限公司量化指数部研究员、基金经理助理。现任中金基金管理有限公司量化指数部基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

在报告期内，本组合严格遵守基金合同的约定，基于深入的研究和完备的风控流程进行组合管理，利用量化选股策略精选个股增强基金阿尔法收益。未来将继续努力开发和改进选股策略，在遵守合同和法律法规的前提下管理组合，争取在超额收益方面有更好的表现。

2026年第二季度，地缘冲击烈度逐渐降级，风险资产波动率整体下行，资本市场风险偏好抬升。国内权益市场对基本面景气更加追逐，A股呈现鲜明的结构性行情，主要代表性指数表现分化。科技成长主线贯穿始终，而传统周期与内需消费板块相对疲软。二季度宏观经济数据延续温和扩张态势，结构特征明显，外需韧性优于内需修复。经济数据的结构性分化进一步强化了权益市场的分化格局，资金持续向景气度更明确的科技成长赛道集中，其他板块则相对承压。

展望未来，国内政策端有望延续“总量适度宽松，结构更加精准”的基调，政策重心继续聚焦效能提升，货币与财政政策协同发力，宏观经济有较大概率延续当前格局。权益市场方面，随着中报业绩验证窗口开启，上半年由AI产业趋势与资金博弈驱动的极致分化行情将面临业绩成色验证。具备真实业绩兑现能力的优质科技资产仍具备中长期配置价值，而市场整体风格表现有望在资金再平衡驱动下较二季度更趋于均衡，这将为自下而上投资者带来更广的选股宽度。

本期报告

2026年第三季度，国内经济延续平稳态势，科技创新亮点颇多；全球地缘冲突再起波澜，AI叙事扰动不断。在叙事新变化和资金再平衡等综合作用下，A股市场整体经历指数调整、结构再平衡的过程。前期以算力为代表的业绩高景气但持仓高拥挤的板块出现“全球共振式”快速调整，此前估值较低、波动较小的价值板块成为不少资金暂避波动的主要方向，收获了绝对和超额收益。

展望未来，基金经理认为2026年四季度A股市场整体有望逐步结束系统性估值压缩的过程，而风格表现可能将更加均衡。国内无风险收益率与政策预期、产业叙事逻辑与发展进程、资金流动方式与节奏等因素是做出这一判断的主要原因。投资者将回归投资基本范式，不断认真审视盈利增速与估值水平的匹配度，因此，成长风格与价值风格内部具备性价比的标的或具备结构性的配置机会，这将为自下而上投资者带来更广的选股宽度。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

89.22%

2026Q1

88.29%

2026Q2

87.89%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.11	100.00%	合计	1.06	100.00%	—
权益投资	0.98	88.29%	权益投资	0.93	87.89%	-0.40
股票	0.98	88.29%	股票	0.93	87.89%	-0.40
固定收益投资	0.06	5.47%	固定收益投资	0.07	6.16%	+0.69
债券	0.06	5.47%	债券	0.07	6.16%	+0.69
银行存款和结算备付金合计	0.07	6.23%	银行存款和结算备付金合计	0.06	5.94%	-0.29
其他资产	0.00	0.00%	其他资产	0.00	0.00%	—

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

57.63%

2026Q1

64.16%

2026Q2

64.90%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.98	88.50%	合计	0.93	88.20%	-0.30
制造业	0.71	64.16%	制造业	0.69	64.90%	+0.74
批发和零售业	0.04	3.18%	批发和零售业	0.05	4.72%	+1.54
信息传输、软件和信息技术服务业	0.06	5.00%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.05	4.54%	-0.46
金融业	0.04	3.97%	金融业	0.03	2.88%	-1.09
采矿业	0.03	2.80%	采矿业	0.03	2.57%	-0.23
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	1.09%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.02	1.54%	+0.45
建筑业	0.02	1.40%	建筑业	0.01	1.38%	-0.02
房地产业	0.01	0.54%	房地产业	0.01	1.16%	+0.62
科学研究和技术服务业	0.03	3.08%	科学研究和技术服务业	0.01	0.92%	-2.16
—	—	—	教育	0.01	0.81%	新增
交通运输、仓储和邮政业	0.01	1.03%	交通运输、仓储和邮政业	0.01	0.70%	-0.33
水利、环境和公共设施管理业	0.01	1.29%	水利、环境和公共设施管理业	0.01	0.58%	-0.71
综合	0.00	0.21%	综合	0.01	0.57%	+0.36
农、林、牧、渔业	0.00	0.28%	农、林、牧、渔业	0.00	0.34%	+0.06
文化、体育和娱乐业	0.00	0.09%	文化、体育和娱乐业	0.00	0.34%	+0.25
租赁和商务服务业	0.00	0.38%	租赁和商务服务业	0.00	0.24%	-0.14

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

8.77%

2026Q1

13.83%

2026Q2

12.04%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比12.04%，换手率 60%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	兆易创新	603986	1.91%	2,600	—	1	中际旭创	300308	2.83%	3,700	+1.57	+2,600
2	源杰	688498	1.67%	980	—	2	新易盛	300502	1.40%	3,820	+0.24	+1,700
3	鼎龙股份	300054	1.56%	16,300	退出十大	3	长鑫	688825	1.38%	26,600	新增十大	—
4	鼎泰高科	301377	1.44%	2,900	退出十大	4	兆易创新	603986	1.30%	3,900	-0.61	+1,300
5	三环	300408	1.37%	9,100	退出十大	5	澜起	688008	1.19%	6,200	新增十大	—
6	中际旭创	300308	1.26%	1,100	—	6	源杰	688498	0.88%	580	-0.79	-400
7	晶丰明源	688368	1.18%	6,040	退出十大	7	君正股份	300223	0.84%	6,900	新增十大	—
8	大族数控	301200	1.17%	3,600	退出十大	8	协创数据	300857	0.75%	3,160	新增十大	—
9	新易盛	300502	1.16%	2,120	—	9	江波龙	301308	0.74%	2,600	新增十大	—
10	德明利	001309	1.11%	1,300	退出十大	10	睿创微纳	688002	0.73%	4,423	新增十大	—

持有 0

中金阿尔法优选混合 ：2026第三季度报告（025688）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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