惠升均衡回报混合 ：2026第三季度报告（025702）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.98%

日涨幅

0.8770

净值

（11-02）
近1年：--同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-24.30%
-26%
-16%
-7%
2%
11%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-1.63%
1945/5487良好
近1月-9.76%
2181/5501良好
近3月-10.59%
2247/5426良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

惠升均衡回报混合 ：2026第三季度报告（025702）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
5.21亿份
2026Q1
2.73亿份
2026Q2
2.29亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
273,008,202.13
变化
-44,443,285.96
-16%
本期
228,564,916.17
3

投资目标

上一期报告
在控制投资组合风险并保持良好流动性的前提下，通过积极主动的投资管理，追求基金资产的长期稳健增值与超越业绩比较基准的投资回报。
本期报告
在控制投资组合风险并保持良好流动性的前提下，
通过积极主动的投资管理，追求基金资产的长期稳
健增值与超越业绩比较基准的投资回报。
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4

投资策略

上一期报告
本基金通过对宏观经济环境、政策形势、证券市场走势的综合分析，主动判断市场时机，进行积极的资产配置，合理确定基金在股票、债券等各类资产类别上的投资比例，并根据各类资产风险收益特征的相对变化和基金资产状况，适时进行动态调整。
本期报告
本基金通过对宏观经济环境、政策形势、证券市场
走势的综合分析，主动判断市场时机，进行积极的
资产配置，合理确定基金在股票、债券等各类资产
类别上的投资比例，并根据各类资产风险收益特征
的相对变化和基金资产状况，适时进行动态调整。
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5

业绩比较基准

上一期报告
中证A500指数收益率×70%+中证港股通综合指数（人民币）收益率×10%+银行活期存款利率×20%
本期报告
中证A500指数收益率×70%+中证港股通综合指数
（人民币）收益率×10%+银行活期存款利率×20%
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6

风险收益特征

上一期报告
本基金为混合型基金，其长期平均预期风险与预期收益水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。本基金如投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
本期报告
本基金为混合型基金，其长期平均预期风险与预期
收益水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股
票型基金。本基金如投资港股通标的股票，需承担
港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以
及交易规则等差异带来的特有风险。
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7

基金经理简介

钱睿南| 任职时间: 2025年12月09日| 证券从业年限: 26年

硕士。曾任职于中国华融信托投资公司、银河基金管理有限公司、兴业基金管理有限公司等。现任惠升基金管理有限责任公司副总经理、权益投资部总监。2025年12月9日起任惠升均衡回报混合型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
二季度影响全球市场的主要因素包括中东局势的跌宕起伏、美联储货币政策预期的转变、以及科技领域的创新突破，总体来看美伊冲突明显缓解，美联储加息预期推迟，AI产业加速发展势头不变。受上述因素影响，贵金属和原油走弱，工业金属有所分化，科技行业引领权益资产走强，美日韩和欧洲等主要股市表现良好，A股市场极致分化，以双创指数为代表的科技行业大幅走强，但顺周期资产表现疲弱。本基金仓位提升，保持中高仓位运行，加大了在电子通信等科技行业的投资力度，这也是基金收益的主要来源，临近季末基于业绩和降低组合波动的考虑逐步增加了医药、非银金融等非科技类资产的比例。
截至报告期末惠升均衡回报混合A基金份额净值为1.1447元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为20.10%，同期业绩比较基准收益率为8.91%；截至报告期末惠升均衡回报混合C基金份额净值为1.1422元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为19.98%，同期业绩比较基准收益率为8.91%。
本期报告
三季度全球资本市场的核心影响因素一是AI叙事开始出现分歧、二是地缘冲突推升
全球通胀，从而导致美联储加息收紧，这也引发了连锁反应。美元跟随加息走强，美债
收益率上行，美股在科技股拉动下扛住了高利率的压力基本持平。三季度国内经济呈现
“内需弱、外需强、结构分化”的特征，政策以托底为主，缺乏强总量催化。A股在前
期科技板块过度拥挤、海外流动性收紧、地缘风险外溢的三重压力下出现深度调整，市
场风格从科技一枝独秀切换至煤炭、银行、石油石化等低估值防御板块，医药受基本面
推动也走出独立行情。本基金三季度权益仓位控制在中等略低的水平，但由于科技比例
不低，在市场调整中也出现了较大幅度的回撤。三季度基金持仓逐步均衡，科技内部降
低了通信电子的比例，增加了偏向下游应用的计算机行业的配置，此外医药行业持仓也
有增加，红利防御类行业比例偏低。
截至报告期末惠升均衡回报混合A基金份额净值为0.9719元，本报告期内，该类基
金份额净值增长率为-15.10%，同期业绩比较基准收益率为-10.13%；截至报告期末惠升
均衡回报混合C基金份额净值为0.9687元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为
-15.19%，同期业绩比较基准收益率为-10.13%。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
60.47%
2026Q1
78.25%
2026Q2
70.04%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资78.25%权益投资70.04%-8.21
股票78.25%股票70.04%-8.21
银行存款和结算备付金合计14.94%银行存款和结算备付金合计23.09%+8.15
固定收益投资6.69%固定收益投资6.48%-0.21
债券6.69%债券6.48%-0.21
其他资产0.12%其他资产0.39%+0.27
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
45.62%
2026Q1
64.26%
2026Q2
41.70%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业64.26%制造业41.70%-22.56
科学研究和技术服务业4.69%科学研究和技术服务业7.96%+3.27
——信息传输、软件和信息技术服务业7.81%新增
采矿业1.75%采矿业5.40%+3.65
合计4.58%合计5.28%+0.70
——通讯业务3.41%新增
金融业2.56%金融业2.00%-0.56
——原材料1.06%新增
信息技术4.58%信息技术0.82%-3.76
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.05%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.05%—
房地产业0.95%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
36.31%
2026Q1
49.95%
2026Q2
49.24%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比49.24%，换手率 70%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1中际旭创7.74%退出十大1睿创微纳8.89%+1.50
2睿创微纳7.39%—2药明康德7.96%新增十大
3鼎龙股份5.02%退出十大3华新建材5.58%新增十大
4海康威视5.00%—4海康威视5.24%+0.24
5新宙邦4.91%退出十大5深信服4.83%新增十大
6伟测4.69%退出十大6圣邦股份4.23%新增十大
7巨化股份3.95%退出十大7陕西煤业3.49%新增十大
8工业富联3.92%退出十大8腾讯3.41%新增十大
9新易盛3.84%退出十大9甘李药业3.14%新增十大
10宁德时代3.49%—10宁德时代2.47%-1.02