华泰保兴中证全指指数增强 ：2026第三季度报告（025755）

本基金为股票指数增强型基金，在力求对标的指数进行有效跟踪的基础上，通过基本面及定量分析进行积极的指数组合管理与风险控制，力争实现超越业绩比较基准的投资收益，谋求基金资产的长期增值。

本基金采用指数增强投资策略，在有效复制标的指数、控制投资组合与业绩比较基准跟踪误差的基础上，有限度地调整成份股或者各成份股在标的指数中权重的偏离，力求投资收益能够有效跟踪并适度超越目标指数。 本基金可以将标的指数成份股及备选成份股之外的股票纳入基金股票池，并构建主动型投资组合。 在正常市场情况下，力争控制本基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.50%，年跟踪误差不超过8%。如因指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度和跟踪误差进一步扩大。

中证全指指数收益率*95%+银行活期存款利率（税后）*5%

本基金是股票型基金，其预期风险收益水平理论上高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。 本基金为股票指数增强型基金，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。 本基金若投资港股通标的股票，则还会面临港股交易失败风险、汇率风险、境外市场等特有风险。

2026年三季度，A股市场整体呈现震荡调整、结构分化、行业轮动加快的运行特征。中证全指指数季度跌幅约15%，沪深300指数、中证1000指数分别下跌约12.5%、17%，市场整体承压，小盘股调整幅度相对较大。季度内，市场经历了多轮下跌与反弹，指数表现受到海外流动性预期、AI产业链交易逻辑变化及市场资金风险偏好波动等因素影响，行情节奏和结构特征均呈现较强的不确定性。 7月前期科技板块积累的较高涨幅及筹码压力逐步显现，叠加海外AI交易阶段性降温、美债收益率上行等因素，科技成长板块出现明显调整。进入8月，市场经历超跌修复，但成交量和增量资金跟进情况反复，反弹持续性受到制约，资金在科技成长、金融、消费及资源品等方向之间快速轮动。8月下旬，随着海外科技产业链业绩预期改善，市场风险偏好阶段性回升，科技板块出现放量反弹。9月以来，市场整体仍处于震荡整理阶段，海外利率预期、油价变化等持续影响市场情绪，成交额一度明显收缩，指数表现与个股赚钱效应有所分化。与此同时，科技板块内部并非普遍上涨，而是围绕光通信、PCB、半导体及国产算力等细分领域进行结构性演绎，资源、医药等方向也阶段性获得资金关注，市场尚未形成持续稳定的单一领涨主线。 报告期内，组合管理坚持多策略融合的投资思路，综合运用基本面、量价因子及风格型策略，力求通过不同策略在选股逻辑、信号周期和收益来源上的差异，降低单一因子或单一市场风格变化对组合表现的影响。在市场风格快速切换、行业内部个股分化加剧的环境下，持续关注因子有效性及策略间相关性，强化组合层面的风险收益平衡，避免过度依赖单一行业或短期市场热点。 展望未来，预计市场仍可能延续震荡运行、结构分化的格局。一方面，海外利率及流动性预期、地缘局势和AI产业链投资回报预期仍可能带来阶段性扰动；另一方面，经过前期调整，部分板块的估值与交易拥挤度有所变化，若产业基本面持续改善、市场成交逐步恢复，结构性机会仍有望出现。科技成长方向后续表现仍需产业进展与业绩兑现支撑，资源、医药及其他低位板块也可能在不同阶段获得资金关注。组合将继续坚持多策略融合框架，重视策略收益来源的分散化与风险控制，根据市场环境和因子表现动态优化策略配置，力争在复杂多变的市场环境中实现稳健的超额收益。