天弘中证电网设备主题指数发起 ：2026第三季度报告（025832）

紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，实现与标的指数表现相一致的长期投资收益。

本基金主要采用完全复制法，即按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。当预期成份股发生调整和成份股发生配股、增发、分红等行为时，或因申购和赎回等对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影响时，或因某些特殊情况导致流动性不足时，或其他原因导致无法有效复制和跟踪标的指数时，基金管理人可以对投资组合管理进行适当变通和调整，从而使得投资组合紧密地跟踪标的指数。本基金主要投资策略包括：股票投资策略、存托凭证投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、股票期权投资策略、参与融资及转融通证券出借业务策略。

中证电网设备主题指数收益率×95%＋银行活期存款利率（税后）×5%

本基金为股票型基金，其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数型基金，采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。

三季度A股走出了一轮典型的高位去杠杆叠加风格再平衡行情：指数普跌、结构剧烈切换，上半年领涨的科技成长遭遇系统性回撤，而长期滞涨的低估值蓝筹与资源红利成为避风港。这轮调整的性质更接近拥挤交易的被动出清，而非产业趋势的破坏。但7月与9月的两轮下跌驱动不同：7月上旬是全球AI杠杆交易同步瓦解，9月则是海外利率扰动叠加长假前筹码兑现。 算力交易遭遇全球性杠杆出清，叠加美债长端收益率突破、油价走高，高估值成长首当其冲；而中报落地后"利好出尽／卖事实"又放大了回撤，资金集中流向红利与防御方向。随着海外科技、算力股的新高，以及美债利率交易逐渐尘埃落定，四季度相关行业有望回归基本面轨道运行。 在此市场状态下，管理人一直以降低跟踪误差为操作目标，按照基金合同约定采用完全复制的策略进行投资运作，并力争在跟踪误差允许范围内获取更高收益。产品的日均跟踪偏离和跟踪误差主要来自基金每日的申购赎回导致的基金仓位和结构变化，以及产品参与打新等。