万家泓裕成长驱动混合发起式：2026第三季度报告（025860）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.85%

日涨幅

0.9521

净值

（11-02）

近1年：-4.79%同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-53.15%

-42%

-18%

29%

53%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-9.98%	-3.42%	-2.11%	5129/5487不佳
近1月	-27.64%	-13.57%	-7.82%	4976/5501不佳
近3月	-30.62%	-13.12%	-12.45%	5259/5426不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

万家泓裕成长驱动混合发起式：2026第三季度报告（025860）

基金份额变动

基金总份额趋势

1,085万份

2026Q1

1,278万份

2026Q2

1,284万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

12,777,753.74

变化

+61,857.01

本期

12,839,610.75

投资目标

在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的长期增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

1、大类资产配置策略；2、股票投资策略：（1）竞争优势；（2）公司治理；（3）盈利质量；3、债券投资策略；4、资产支持证券投资策略；5、可转换债券与可交换债券投资策略；6、证券公司短期公司债券投资策略；7、股指期货交易策略；8、国债期货交易策略；9、股票期权投资策略；10、信用衍生品投资策略；11、融资交易策略；12、其他。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证800指数收益率×70%+恒生指数收益率（经估值汇率调整）×5%+中债-新综合全价(1-3年)指数收益率×25%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其长期平均风险和预期收益率理论上低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。本基金可投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

陈贇| 任职时间: 2025年10月31日| 证券从业年限: 15年

国籍：中国；学历：悉尼大学金融专业硕士，2023年1月入职万家基金管理有限公司，现任权益投资部基金经理，历任专户投资部投资经理。曾任诺德基金管理有限公司投资研究部研究员，富安达基金管理有限公司投资研究部研究员，兴业全球基金管理有限公司专户投资部投资经理助理，长城国瑞证券有限公司投资管理事业部投资经理，蜂巢基金管理有限公司基金管理部拟任基金经理，西部利得基金管理有限公司专户投资部投资经理等职。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

上半年，在外部复杂环境和国内结构调整的整体背景下，经济呈现出平稳调整、温和修复的态势，其中出口继续保持强势，内需修复的节奏则相对有所放缓。海外地缘扰动与宏观情形仍有反复，对国内冲击暂时有限，而科技板块在全球AI投资持续加码共振的背景下一骑绝尘。

但往下半年看，仍要谨防地缘博弈的升级，油价与全球供应链的变化，以及美联储加息预期的上升带来的阶段性风险偏好的下行。

从中观产业层面来说，突破封锁，力争科技独立自主背景下的国产芯片产业链是我们配置的主要方向，但由于担忧宏观层面的冲击，我们在二季度对科技仓位做了阶段性的增减，以规避或有的风险。

下半年我们仍将在景气度上行的科技方向上维持重点配置和关注，但同时关注着市场可能的变化所带来的整体风险。继续秉持谨慎但不悲观，防御但不缺席成长的总体投资策略来做好产品的管理。

本期报告

地缘政治是三季度全球宏观的核心变量。美伊冲突自年初爆发以来反复拉锯，冲突烈度虽不及一季度，但国际油价却在三季度中后期回到高位，能源冲击在这一期间重新成为全球通胀与央行决策的关键约束。9月中旬，美联储自2023年7月以来首次加息，欧、日央行也同步加息，西方主要国家长端利率同步飙升，对流动性的预期开始逆转。国内在政策上则开始强调逆周期调节，并新增对"六张网"建设的金融支持，新型政策性金融工具9月起全面投放。

产品管理上，我们在上半年预期到了油价的上行对权益市场会形成的压力，以及全球主要央行加息预期的上升会带来的阶段性风险偏好的下行，由此阶段性地对仓位做了一定的调整。但在科技独立自主的中长期大背景下，我们依旧对国产芯片产业链配置相对较多，产品也因此，在三季度整个科技股的调整过程中，有一定幅度的回撤。

往四季度看，地缘博弈引发的宏观掣肘能否有积极的变化，是市场风偏变化的重要因素。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

60.91%

2026Q1

93.59%

2026Q2

93.36%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.25	100.00%	合计	0.17	100.00%	—
权益投资	0.24	93.59%	权益投资	0.16	93.36%	-0.23
股票	0.24	93.59%	股票	0.16	93.36%	-0.23
银行存款和结算备付金合计	0.02	6.38%	银行存款和结算备付金合计	0.01	6.62%	+0.24
其他资产	0.00	0.03%	其他资产	0.00	0.01%	-0.02

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

53.53%

2026Q1

81.24%

2026Q2

82.88%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.24	93.97%	合计	0.16	93.50%	-0.47
制造业	0.20	81.24%	制造业	0.14	82.88%	+1.64
信息传输、软件和信息技术服务业	0.03	12.73%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	10.61%	-2.12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

31.79%

2026Q1

41.67%

2026Q2

42.44%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比42.44%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	芯源微	688037	4.88%	2,800	—	1	中科飞测	688361	4.87%	2,350	+0.43	-250
2	华海清科	688120	4.60%	3,600	—	2	寒武纪	688256	4.76%	796	新增十大	—
3	中科飞测	688361	4.44%	2,600	—	3	芯源微	688037	4.47%	2,300	-0.41	-500
4	精测	300567	4.16%	3,300	退出十大	4	拓荆	688072	4.18%	1,100	+0.34	—
5	中微	688012	4.09%	2,200	—	5	中微	688012	4.16%	2,200	+0.07	—
6	中芯国际	688981	3.97%	6,300	—	6	澜起	688008	4.08%	3,400	新增十大	—
7	华峰测控	688200	3.96%	1,900	退出十大	7	海光信息	688041	4.04%	3,000	新增十大	—
8	盛科	688702	3.87%	2,500	退出十大	8	北方华创	002371	4.02%	1,100	+0.16	—
9	北方华创	002371	3.86%	1,100	—	9	中芯国际	688981	3.95%	5,950	-0.02	-350
10	拓荆	688072	3.84%	1,100	—	10	华海清科	688120	3.91%	2,900	-0.69	-700

持有 0

万家泓裕成长驱动混合发起式 ：2026第三季度报告（025860）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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