平安盈顺3个月持有混合（ETF-FOF） ：2026第三季度报告（025913）

本基金通过资产配置及优选基金，在严格控制风险的基础上，力争实现基金资产的长期稳健增值。

1、资产配置策略 2、基金投资策略 （1）量化模型策略 （2）内部基金精选策略 （3）外部基金精选策略 （4）公募REITs投资策略 3、股票投资策略 4、债券投资策略 5、资产支持证券投资策略 6、存托凭证投资策略

中债综合全价指数收益率*80%+沪深300指数收益率*10%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*5%+银行人民币活期存款利率（税后）*5%。

本基金为混合型基金中基金，在通常情况下其预期收益及预期风险水平高于货币市场基金、货币型基金中基金、债券型基金和债券型基金中基金，低于股票型基金和股票型基金中基金。 本基金若投资港股通标的证券，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

三季度，市场节奏快速切换。7月份是AI极端转折的行情：负面信息叠加冲击市场，Meta宣布出租闲置算力，OpenAI和Anthropic开启价格战，韩国监管提高杠杆保证金水平，美联储政策取向愈加鹰派，连续推动市场巨震，日内振幅逼近极限、大量杠杆资金爆仓，恐慌情绪在北美和东亚循环传递，几乎演化成金融危机。9月则是美债收益率超预期连涨，全球资产价格承压：美债总额突破40万亿，投资者配置意愿下降，财政部扩大长债回购规模却未扭转趋势，十年美债收益率摸高5.2%，股市情绪恶化，科技反弹行情被迫中断。同时，美伊冲突无法实质性和解，油价冲高强化通胀预期，日本、美国连续加息，美元指数企稳，国际金价冲高回落，国内债券市场因为难得的确定性成为了资金避风港。 在具体资产价格上，上证综指下跌6.16%，创业板下跌27.8%；纳斯达克指数上涨2.01%，上期所黄金价格上涨4.06%，中债新综合财富指数上涨1.07%。 平安盈顺以ETF基金为底层标的，定位量化多资产策略，资产配置比例和底层标的选择都遵循量化模型，在风险预算稳健的前提下，综合配置股票ETF、债券ETF、跨境ETF和商品ETF，通过低相关性和多重收益来源获得较高的风险调整后收益。在资产配置上，组合风险预算本季度保持在中性水平，7月随着市场下跌略有增仓A股，8月基于金价波动降低恢复了黄金配置比例。A股内部，行业轮动模型持风格均衡，但是因为市场主线不明尝试性建仓较多而盈利效果较弱。