财通资管优质研选混合发起式 ：2026第三季度报告（026081）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.12%

日涨幅

0.8183

净值

（11-02）
近1年：--同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-24.13%
-26%
-17%
-8%
0%
9%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-1.87%
2096/5487良好
近1月-6.92%
1617/5501良好
近3月-12.87%
2803/5426一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

财通资管优质研选混合发起式 ：2026第三季度报告（026081）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
1,379万份
2026Q1
1,299万份
2026Q2
1,304万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
12,987,246.88
变化
+49,665.98
0%
本期
13,036,912.86
3

投资目标

本基金在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过对不同资产类别的优化配置，充分挖掘市场潜在的投资机会，力求实现基金资产的长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

1、资产配置策略；2、股票投资策略；3、债券投资策略；4、资产支持证券投资策略；5、金融衍生产品投资策略；6、融资策略。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

沪深300指数收益率×60%+中证港股通综合指数(人民币)收益率×20%+中债综合（全价）指数收益率×15%+银行活期存款利率（税后）×5%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。 本基金可以投资港股通标的股票，需承担汇率风险以及因投资环境、投资标的、市场制度、交易规则差异等带来的特有风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

李响| 任职时间: 2025年12月25日| 证券从业年限: 18年

硕士研究生学历、硕士学位。曾在东方证券股份有限公司、上海东方证券资产管理有限公司工作。2023年5月加入财通证券资产管理有限公司，曾任权益研究部总经理，现任总经理助理兼权益投资总监。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，中国经济在外部地缘扰动与内部动能转换中呈现温和调整态势，资本市场则走出了极致的结构性分化行情，科技成长板块表现极为亮眼。
宏观经济数据来看，二季度经济增速较一季度有所回落，呈现“供给韧性强、外需有支撑、内需待修复”的特征。整体来看，二季度GDP同比增速预计在4.5%至4.7%左右，高技术制造业与新质生产力加速补位，成为支撑经济平稳运行的核心引擎。
国内市场二季度各指数呈现极致分化的结构性行情，科技成长板块大幅领跑。上证指数、沪深300、创业板指、科创50涨跌幅分别为2.65%、8.38%、28.13%、超60%；行业表现方面，受AI产业链爆发及半导体国产替代加速驱动，科技成长板块延续强势，通信、电子等板块涨幅居前，半导体指数在二季度创下历史最佳表现；而金融、消费及部分传统价值板块表现相对疲弱，资金持续向高景气赛道集中。
我们认为二季度宏观数据的“量”大概率已探底，下半年随着高油价约束解除、政策性金融工具发力以及内需内生动能的“前低后高”修复，宏观经济有望重拾温和回升态势。权益市场来看，在经历6-7月的阶段性快速调整后，A股下半年有望继续演绎结构性“慢牛”行情。重点把握三大主线：一是AI产业趋势为核心的科技主线；二是受益于全球能源转型与高端制造出海的出口景气主线；三是供需格局优化、盈利稳步修复的优质企业。
展望后市，我们认为“慢牛”中枢仍在，震荡向上仍是大概率场景，但驱动力已由估值修复切换至盈利兑现，配置上采取更加均衡的策略，一方面跟随产业趋势寻找AI科技趋势下新的技术方向，以及国产算力中有望跟随国产大模型开始加速向上的紧缺环节。AI产业趋势方向，我们需要重点根据美股大csp资本开支的有效性，随着海内外投资人开始关注AI向的投资回报问题，如果应用无法带来增量循环，AI叙事可能有所放缓。同时我们看到创新药企业BD出海的产业趋势在加速兑现，模式也从单品授权升级为平台级战略合作，中国资产全球议价能力提升，我们会积极关注创新药相关优质企业的投资机会。价值的维度，在经济企稳及竞争格局改善的背景下，随着海峡开放的进程，化工相关龙头企业盈利有望持续走出拐点。随着市场整体再均衡，投资人也持续关注地产企稳后带来的内需企业的变化，积极寻找投资机会逆势布局。
本期报告
2026年三季度，中国经济在外部地缘扰动与全球流动性收紧中延续温和调整，呈现“外需强、内需弱”的结构性分化；资本市场则走出与二季度截然相反的高低切换行情，前期大幅领跑的科技成长板块深度回调，资源红利与防御方向逆势走强。宏观经济数据来看，三季度经济增速延续温和回落，呈现“供给有韧性、外需高增、内需待修复”的特征。
国内市场三季度各指数普遍回落，前期强势的成长板块领跌，风格由科技成长切向红利防御。上证指数、沪深300、创业板指、科创50三季度涨跌幅分别为-6.16%、-12.49%、-27.80%、-30.70%，深证成指、中证1000、北证50分别-20.47%、-17.15%、-16.91%；行业表现方面，受全球加息与资金高低切驱动，资源红利与防御板块逆势领涨，煤炭（+19.29%）、石油石化（+15.32%）、农林牧渔（+15.10%）、银行（+14.56%）、医药生物（+10.12%）涨幅居前，而电子（-32.65%）、通信（-28.72%）、建筑材料（-26.10%）、电力设备（-23.73%）、机械设备（-21.11%）跌幅居前，31个申万一级行业中仅12个上涨，风格反转幅度极大。
展望后续，三季度经济数据的“量”或已接近阶段底部，随着9月末稳增长政策集中发力，外需与AI产业景气延续，四季度宏观有望低位企稳、温和修复。政策端，9月28日重要会议强调“加大宏观政策逆周期调节力度”，9月29日央行等三部门联合发文、中央财政首次对商业性个人住房贷款进行贴息，叠加PSL利率下调0.25个百分点、科技创新再贷款额度增至1.4万亿元，内需增量政策仍有加码空间。权益市场来看，经历三季度震荡回调后，市场由高度集中的科技成长行情转向更均衡的结构性行情。在海外通胀压力背景下美债利率维持高位，全球流动性收紧预期抬升，风险资产普遍承压。国内来看，尽管传统动能修复节奏偏慢，复苏上不均衡，但拖累向的负面影响持续收窄，经济底部特征逐步显现。资金层面，美债利率高位运行带来北向资金阶段性流出以及内部IPO再融资分流存量资金等背景下，市场流动性依然承压。投资层面聚焦具备全球核心竞争力的高端制造龙头，优选技术壁垒深厚、产业链地位稳固、现金流扎实、抗外部冲击能力强的企业，依靠自身硬核竞争力穿越波动，获取可持续盈利收益，把握中长期价值。后续重点把握三条主线：一是科技进步背景下，寻找应用端带来的效率及生产生活方式变革的投资机会；二是供需格局优化、周期底部，盈利稳步修复的方向；三是全球范围竞争优势凸显的企业海外市场拓展的投资机会。
截至本报告期末财通资管优质研选混合发起式A份额净值为0.8791元，本报告期财通资管优质研选混合发起式A份额净值增长率为-16.72%，同期业绩比较基准收益率为-6.60%；截至本报告期末财通资管优质研选混合发起式C份额净值为0.8764元，本报告期财通资管优质研选混合发起式C份额净值增长率为-16.80%，同期业绩比较基准收益率为-6.60%。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
47.11%
2026Q1
78.84%
2026Q2
63.25%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资78.84%权益投资63.25%-15.59
股票78.84%股票63.25%-15.59
银行存款和结算备付金合计21.12%银行存款和结算备付金合计36.73%+15.61
其他资产0.04%其他资产0.02%-0.02
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
31.34%
2026Q1
59.46%
2026Q2
33.15%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计15.52%合计39.54%+24.02
制造业59.46%制造业33.15%-26.31
信息传输、软件和信息技术服务业4.99%信息传输、软件和信息技术服务业2.28%-2.71
建筑业0.27%建筑业2.06%+1.79
——采矿业1.55%新增
——电力、热力、燃气及水生产和供应业0.50%新增
工业0.50%——退出
信息技术12.33%——退出
通讯业务2.68%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
29.19%
2026Q1
40.04%
2026Q2
35.64%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比35.64%，换手率 70%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1中芯国际5.38%—1信达生物5.14%新增十大
2万华化学4.84%—2东方甄选4.80%新增十大
3纳芯微4.48%退出十大3中芯国际4.09%-1.29
4华鲁恒升4.42%—4万华化学4.09%-0.75
5海大4.20%退出十大5汇量3.85%新增十大
6南芯3.72%退出十大6中国船舶3.14%新增十大
7立讯精密3.39%退出十大7桐昆股份3.14%新增十大
8TCL3.38%退出十大8京东方A2.93%新增十大
9英维克3.31%退出十大9康耐特光学2.24%新增十大
10华虹宏力2.92%退出十大10华鲁恒升2.22%-2.20