建信智远多元配置3个月持有混合发起（FOF） ：2026第三季度报告（026111）

本基金以多元资产配置为核心驱动力，通过优化配置各类资产实现投资组合的风险分散和长期稳健增长。同时本基金通过精选各类基金并构造分散的基金组合，力求实现投资组合的稳健超额收益和风险再分散。

本基金的投资策略旨在通过资产配置和组合管理，实现投资组合风险的控制和有效分散，在控制整体组合长期波动和风险的前提下，获得中国经济和资本长期增长带来的稳健投资回报。 为实现投资目标，本基金的投资策略分为两个层面：首先，依据基金管理人的大类资产配置策略动态调整基金资产在各大类资产间的分配比例；而后，进行各大类资产中的基金筛选。具体由大类资产配置策略、基金筛选策略、股票/债券投资策略、资产支持证券投资策略、公募REITs投资策略组成。 （一）大类资产配置策略 本基金采用的大类资产配置策略将构建一系列多元化的因子，用于评价各个大类资产未来潜在表现。相关因子以趋势类因子为主，同时包括动量、反转等。策略定期利用相关因子对资产未来表现进行排序，并选择排序靠前的资产作为持仓资产。在此基础上，大类资产配置策略基于资产分散化的配置理念确定持仓资产的持仓比例、并充分利用资产之间的低相关性降低整体组合投资风险。 本基金也将采用自上而下的宏观分析方法，寻找不同经济市况下的潜在投资机会，并对基金持仓进行主动管理，通过增配/减配在相关环境下的强势/弱势资产，以期获得更好的投资回报。 投资组合的整体波动水平是投资策略进行风险控制的重要考虑因素，策略的整体目标在控制整体组合的长期波动率水平在合理范围内。如果短期内市场波动放大，策略的投资组合将持有更多的低波动资产、以降低本基金的波动水平。 （二）基金筛选策略 本基金将结合定量分析与定性分析，从基金分类、长期业绩、归因分析三大维度对全市场基金进行综合评判和打分，并从中甄选出具有业绩可持续性的优秀基金作为投资标的。 其他策略还包括股票、债券投资策略、港股通标的股票投资策略、资产支持证券投资策略、公募REITs投资策略。

中债综合指数收益率*65%+中证800指数收益率*20%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*5%+上海黄金交易所AU99.99现货实盘合约收益率*5%+银行活期存款利率(税后)×5%）

本基金为混合型基金中基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金、股票型基金中基金，高于债券型基金、债券型基金中基金、货币市场基金及货币型基金中基金。本基金若投资港股通标的股票，则需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

2026年3季度，权益市场自高位下跌、成交量萎缩，板块轮动加快。固收市场方面，债市震荡走强，收益率曲线趋平。 权益方面，3季度资本市场整体下跌，结构上科技领跌，2季度以来的极致分化格局有所修复。地缘局势方面，美伊双方撕毁6月停火备忘录，霍尔木兹海峡通行再度受阻，胡塞武装袭击沙特能源设施并威胁红海航运，乌克兰加大对俄罗斯炼油厂的打击。多重因素作用下，油价重回100美元附近，部分化工品价格突破2季度高点。宏观流动性方面，市场大幅定价未来加息空间，9月中旬美联储加息25BP，欧洲和日本亦相继加息，美债收益率与美元走强，全球大类资产分母端整体承压。国内方面，内需延续疲弱但出口保持高增，总量层面增量政策相对有限。此外9月中美元首年内第二次会晤，双方达成一定合作但成果有限，市场风险偏好短期提振后未能持续改善。3季度，上证指数、沪深300、创业板指分别下跌6.16%、12.49%和27.80%，偏股公募基金指数下跌13.41%；节奏上先大幅调整，后超跌修复，再二次调整、缩量寻底。结构方面，从科技成长向红利、周期方向再平衡。申万一级行业中，煤炭、农林牧渔、石油石化和银行表现最好，上涨超过14%，主要得益于红利属性、油价上行及通胀预期；表现最弱的为电子、通信、建材，下跌超过26%，主要是受科技板块拥挤交易出清、估值去泡沫及海外流动性收紧等影响。 固收方面，在基本面偏弱、资金面偏松、政策加码有限以及机构配置需求支撑下，3季度债市整体呈现震荡走强态势，长端利率震荡下行，短端利率小幅上行。央行3季度公开市场净投放超7000亿元，呈现短端回笼、中长端投放态势；季度来看资金面波动下降、资金价格中枢下移，9月DR007、R007全月均值在1.40%、1.42%左右，较6月的1.44%、1.46%降低。利率走势方面，长短端分化明显，10年期国债收益率自6月末的1.73%震荡下行5BP至9月末的1.68%附近，而1年期国债收益率自6月末的1.12%上行10BP至9月末的1.22%左右。信用方面，信用债整体表现强劲，收益率先上后下，多数品种信用利差收窄。 3季度，组合严格遵循量化大类资产配置框架，对A股、美股、超长国债、黄金及大宗商品类ETF持续开展动态再平衡，结合美伊冲突升级、全球科技去杠杆、美联储重启加息、美债利率突破5%等市场变化，灵活调整各类资产目标权重，平衡组合收益与波动风险。 7月市场遭遇美伊冲突升级与全球科技去杠杆双重冲击，A股大幅调整、中小盘跌幅更深，海外权益同步承压，国内长端利率在宽松预期下打开下行空间；组合大幅下调A股权益仓位，增配超长期国债作为组合底仓，依托长久期利率债对冲权益波动、增厚稳健票息。 8月风险偏好修复，A股强劲反弹、中小盘弹性更优，美股AI板块延续强势，国内长端利率低位震荡；组合减仓国债、兑现利率下行收益，同时增配周期板块，小幅加仓美股，将组合从防御转向攻守兼备，把握权益反弹行情。 9月美联储时隔三年重启加息、美债利率突破5%，全球风险资产再度承压，A股回落、海外权益分化，黄金在地缘与避险支撑下走强；组合小幅下调美股仓位，依托"权益+黄金+短债"结构应对高波动环境。 策略上我们将继续坚持大类资产分散配置的核心逻辑，依托量化模型动态优化股指、国债、黄金及大宗商品ETF的配置比例。展望4季度，美伊局势走向、美联储政策路径以及国内经济修复节奏仍是影响资产定价的三大核心变量。组合将在把握权益市场结构性机会的同时，维持较高灵活性仓位，并视地缘风险变化灵活调整黄金等避险资产的战术仓位，持续通过多资产对冲单一市场风险，严控波动，力争为投资者实现长期稳健的投资回报。