永赢国证工业软件主题指数 ：2026第三季度报告（026131）

紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，力争实现与标的指数表现相一致的长期投资收益。

本基金主要采用完全复制法进行投资，力争将年化跟踪误差控制在4%以内，日均跟踪偏离度的绝对值控制在0.35%以内。主要投资策略有：股票投资策略、港股通标的股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、衍生品投资策略、融资及转融通证券出借业务投资策略、存托凭证投资策略。

国证工业软件主题指数收益率*95%+银行活期存款利率（税后）*5%

本基金是股票型证券投资基金，理论上预期风险和预期收益高于债券型证券投资基金和货币市场基金。 本基金为指数基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，理论上具有与标的指数，以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。 本基金可投资港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

三季度市场整体处于存量博弈、震荡整固格局，核心特征是风格再平衡与高低切换。国内基本面仍处磨底阶段，增量资金不足，行情高度结构化，交易拥挤度与利率成为阶段性主导变量。季初，二季度推至极值的TMT成交占比，叠加抱团科技成长板块的融资盘率先暴露脆弱性，海外加息预期升温、美债收益率上行叠加油价走高，触发全球AI杠杆交易瓦解，资金快速高切低，科技板块重挫、红利板块反攻；季中伴随中报落地、利空边际好转，市场定价权从流动性回归业绩本身；季末海外央行再度加息，外部压力重现，市场开启二次去杠杆，进入缩量磨底阶段。全季看，前期领涨的AI算力、光通信等科技硬件板块迎来估值消化与筹码兑现，定价重心由景气预期转向盈利兑现验证，整体呈现成长回调、防御板块相对抗跌的特征。 四季度市场或延续存量博弈格局：美债利率与美联储政策仍是重要外部扰动，国内基本面修复力度偏弱、总量强刺激空间有限，资金将在业绩确定性与估值性价比之间权衡。经过三季度的去杠杆与筹码消化，科技板块拥挤度已有所回落，若美债收益率下行、风险偏好边际改善，AI算力、光通信等硬科技或迎来阶段性估值修复，但可能难以复刻前期抱团行情，市场驱动力有望由估值修复逐步切换至盈利验证。随着三季报密集披露，业绩兑现度将成为行业与个股分化的核心变量；年末定价基准向次年盈利切换，增长确定性强、景气延续的板块估值压力有望消化，同时红利与低估值蓝筹个股值得关注。 国证工业软件主题指数聚焦工业软件板块，在EDA设计工具、研发设计类CAD/CAE、生产控制与工业自动化、企业管理信息化等维度较为集中。工业软件是软件行业中基本面较为扎实的细分领域之一，然而三季度板块股价表现与产业基本面明显背离：下跌主要由高贝塔成长风格的整体估值收缩所致，产业趋势则持续向好。基本面上有三条清晰线索：一是国产替代提速，国产CAD在机械制造行业的市占率近年持续跃升，并有望进一步向上突破；中国EDA市场规模稳步扩容，叠加海外出口管制不断收紧，国产工业软件正进入订单与业绩集中释放的窗口期；二是“AI+工业软件”从概念验证走向工程化落地，头部厂商密集推出内置AI助手的产品版本，商业模式正从一次性买断向“模型即服务、结果即服务”的价值订阅升级，具备行业垂直模型训练能力与工业数据积累的企业开始建立差异化优势；三是政策端，“十五五”规划对工业软件、基础软硬件自主可控的部署，为板块提供了长期政策支持。 报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，主要采取完全复制法进行投资，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重分配投资于每只股票的具体金额，进而形成股票投资组合，并根据标的指数的成份股组成及权重变动对股票投资组合进行相应调整。报告期内，本基金根据法律法规和基金合同中的投资比例限制、申购赎回变动情况、股票发生增发或配股、成份股停牌或因法律法规原因被限制投资、市场流动性不足等情况，对股票投资组合进行调整，力争基金净值增长率与标的指数收益率之间的高度正相关和跟踪误差最小化。