财信芙璟混合：2026第三季度报告（026140）_基谱 jjpro.cn_买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+0.26%	-0.60%	-2.11%	83/1359优秀
近1月	+0.54%	-2.05%	-7.82%	46/1364优秀
近3月	+1.32%	-2.20%	-12.45%	33/1334优秀

1

报告名称

财信芙璟混合：2026第三季度报告（026140）

3

投资目标

上一期报告

本基金以获取绝对收益为目标，在保持资产流动性的基础上，通过积极主动的投资管理，合理配置固定收益类和权益类等资产，在严格控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳健增值。

本期报告

本基金以获取绝对收益为目标,在保持资产流动性的基础上，通过积极主动的投资管理，合理配置固定收益类和权益类等资产，在严格控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳健增值。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

4

投资策略

上一期报告

1、大类资产配置策略

本基金在研究宏观经济基本面、政策面和资金面等多种因素的基础上，判断宏观经济运行所处的经济周期及趋势，分析不同政策对各类资产的市场影响，评估股票、债券、基金及货币市场工具等大类资产的估值水平和投资价值，根据大类资产的风险收益特征进行灵活配置，确定合适的资产配置比例，并适时进行调整。

2、股票投资策略

在境内股票和港股通标的股票方面，本基金将综合考虑宏观经济、估值、政策（如财政政策、货币政策等）、流动性等因素进行两地股票的配置。

本基金将主要遵循“自下而上”的分析框架，精选具有持续竞争优势和增长潜力、估值合理的上市公司股票构建股票组合。通过财务和运营数据进行企业价值评估，初步筛选出具备优势的股票备选库。本基金主要从盈利能力、成长能力以及估值水平等方面进行考量。

3、存托凭证投资策略

本基金将根据投资目标，基于对基础证券投资价值的深入研究判断，进行存托凭证的投资。

4、债券投资策略

本基金通过对国内外宏观经济态势、利率走势、收益率曲线变化趋势和信用风险变化等因素进行综合分析，构建和调整固定收益证券投资组合，力求获得稳健的投资收益。

5、金融衍生品投资策略

主要包含股指期货投资策略、国债期货投资策略、股票期权投资策略、信用衍生品投资策略。

6、资产支持证券投资策略

本基金通过对资产支持证券资产池结构和质量的跟踪考察、分析资产支持证券的发行条款、预估提前偿还率变化对资产支持证券未来现金流的影响，谨慎投资资产支持证券。

7、参与融资业务的投资策略

本基金在参与融资业务时将根据风险管理的原则，在法律法规允许的范围和比例内、风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与融资业务，有效防范和控制风险，切实维护基金财产的安全和基金份额持有人合法权益。

8、证券公司短期公司债券投资策略

本基金证券公司短期公司债券的投资策略主要从分析证券行业整体情况、证券公司基本面情况入手，包括整个证券行业的发展现状，发展趋势，具体证券公司的经营情况、资产负债情况、现金流情况，从而分析证券公司短期公司债券的违约风险及合理的利差水平，对证券公司短期公司债券进行独立、客观的价值评估。

9、基金投资策略

本基金将采用定量和定性分析相结合的方法进行基金精选。对基金进行收益分析（夏普比率、最大回撤、业绩持续性、信息比率、波动率、相对基准的最大回撤、超额收益率等），持仓分析（持仓稳定度、资产配置、行业配置、券种配置、重仓持股、重仓持债等），交易分析（规模变动情况、场内基金的日均成交量、持有人户数及结构等），调研分析（投资方法、投资流程、团队稳定性等）等，筛选各类基金进行投资。力求寻找到中长期收益良好、业绩稳定较高或具有良好风险管理能力的投资品种。

本期报告

1、大类资产配置策略

本基金在研究宏观经济基本面、政策面和资金面等多种因素的基础上，判断宏观经济运行所处的经济周期及趋势，分析不同政策对各类资产的市场影响，评估股票、债券、基金及货币市场工具等大类资产的估值水平和投资价值，根据大类资产的风险收益特征进行灵活配置，确定合适的资产配置比例，并适时进行调整。

2、股票投资策略

在境内股票和港股通标的股票方面，本基金将综合考虑宏观经济、估值、政策（如财政政策、货币政策等）、流动性等因素进行两地股票的配置。

本基金将主要遵循“自下而上”的分析框架，精选具有持续竞争优势和增长潜力、估值合理的上市公司股票构建股票组合。

通过财务和运营数据进行企业价值评估，初步筛选出具备优势的股票备选库。本基金主要从盈利能力、成长能力以及估值水平等方面进行考量。

3、存托凭证投资策略

本基金将根据投资目标，基于对基础证券投资价值的深入研究判断，进行存托凭证的投资。

4、债券投资策略

本基金通过对国内外宏观经济态势、利率走势、收益率曲线变化趋势和信用风险变化等因素进行综合分析，构建和调整固定收益证券投资组合，力求获得稳健的投资收益。

5、金融衍生品投资策略

主要包含股指期货投资策略、国债期货投资策略、股票期权投资策略、信用衍生品投资策略。

6、资产支持证券投资策略

本基金通过对资产支持证券资产池结构和质量的跟踪考察、分析资产支持证券的发行条款、预估提前偿还率变化对资产支持证券未来现金流的影响，谨慎投资资产支持证券。

7、参与融资业务的投资策略

本基金在参与融资业务时将根据风险管理的原则，在法律法规允许的范围和比例内、风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与融资业务，有效防范和控制风险，切实维护基金财产的安全和基金份额持有人合法权益。

8、证券公司短期公司债券投资策略

本基金证券公司短期公司债券的投资策略主要从分析证券行业整体情况、证券公司基本面情况入手，包括整个证券行业的发展现状，发展趋势，具体证券公司的经营情况、资产负债情况、现金流情况，从而分析证券公司短期公司债券的违约风险及合理的利差水平，对证券公司短期公司债券进行独立、客观的价值评估。

9、基金投资策略

本基金将采用定量和定性分析相结合的方法进行基金精选。对基金进行收益分析（夏普比率、最大回撤、业绩持续性、信息比率、波动率、相对基准的最大回撤、超额收益率等），持仓分析（持仓稳定度、资产配置、行业配置、券种配置、重仓持股、重仓持债等），交易分析（规模变动情况、场内基金的日均成交量、持有人户数及结构等），调研分析（投资方法、投资流程、团队稳定性等）等，筛选各类基金进行投资。力求寻找到中长期收益良好、业绩稳定较高或具有良好风险管理能力的投资品种。

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5

业绩比较基准

上一期报告

中债综合全价（总值）指数收益率*80%+沪深300指数收益率*10%+中证港股通综合指数收益率（经估值汇率调整）*5%+一年期人民币定期存款基准利率（税后）*5%

注：本基金为偏债混合型基金。自2026年7月18日起本基金业绩比较基准调整为：中债-综合全价(总值)指数收益率*80%+沪深300指数收益率*10%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*5%+一年期定期存款基准利率*5%，具体说明请参见管理人于2026年6月18日披露的相关公告。

本期报告

中债-综合全价（总值）指数收益率*80%+沪深300指数收益率*10%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*5%+一年期定期存款基准利率*5%

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6

风险收益特征

本基金是混合型基金，预期收益和预期风险理论上高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

7

基金经理简介

彭朝阳| 任职时间: 2025年12月23日| 证券从业年限: 13年

硕士研究生，具有基金从业资格。曾任中保康联人寿保险股份有限公司投资岗，国华人寿保险股份有限公司投资经理岗，东吴证券股份有限公司投资经理岗，财通基金管理有限公司固定收益部总监，弦高（苏州）资产管理有限公司副总经理兼投资总监，蜂巢基金管理有限公司研究员、基金经理等职务。2025年1月加入财信基金管理有限公司，任总经理助理，兼任投资部总经理。

对比上一期报告，无变化

8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，国内债市整体呈震荡下行格局。资金面宽松带动债券走出了一波较为顺畅的下行行情；5月PMI回落，社融信贷走弱，信用利差在资产荒逻辑下显著压缩；6月债券市场由前期顺畅下行转向低位震荡，受政府债供给放量、理财赎回扰动及交易盘止盈影响，收益率出现阶段性反弹，后续央行加大流动性投放力度后市场企稳。整体来看，短端利率受政策利率和资金价格约束，下行空间较前期明显收窄。信用债方面，二永债利差明显压缩，但赎回冲击中流动性风险凸显。权益市场结构化行情极致演绎，科技板块表现一枝独秀，资金虹吸效应明显，市场波动明显加大。

操作上，固收方面本基金维持低久期适当杠杆，在利率低位降低久期暴露，回调后择机补充高等级信用和利率波段；权益方面采取自上而下与自下而上相结合的方式选股，在可控范围内尽量分散行业集中度，优先选取行业景气度强、企业自身盈利兑现度高且估值具备安全边际的标的，同时主动规避高拥挤交易赛道，严控市场波动带来的净值回撤。

截至报告期末财信芙璟混合A基金份额净值为1.0890元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为10.84%，同期业绩比较基准收益率为1.25%；截至报告期末财信芙璟混合C基金份额净值为1.0868元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为10.74%，同期业绩比较基准收益率为1.25%。

本期报告

2026年三季度，国内债市整体震荡走强，收益率曲线持续平坦化。7月债市低位窄幅波动，利率债与信用债走势分化；8月先扬后抑，超长债与长久期信用品种表现更优；9月债市快速走强，10年期国债收益率下行至1.67%附近，30年期国债收益率下行至2.11%附近，信用利差压缩至历史极低分位；季末受PMI重回扩张、宽信用政策落地影响，长端出现阶段性止盈回调。权益市场方面，三季度A股整体冲高回落、结构剧烈切换。7月三大指数大幅调整，创业板指单月下跌23%，科技成长深度回调，银行、煤炭等红利与周期板块逆势走强；8月市场震荡修复，指数月线集体收涨，中小盘风格显著占优；9月市场缩量调整，主要指数集体收跌，科技成长继续承压，资金向医药、消费、红利等防御方向再平衡。整体看，三季度市场风格由科技成长向红利、价值明显切换，成长赛道波动显著加大。

本基金三季度固收部分维持中短久期信用债与利率债的底仓配置，适度参与长端利率债交易，以提升组合收益弹性；权益部分根据市场变化主动调整结构：9月随成长板块持续调整、资金转向防御，进一步下调科技成长仓位，增加与权益成长相关性较低的低估值高股息板块，保持行业与个股的适度分散，降低组合净值波动。展望后市，将坚持固收打底、权益增强的思路，聚焦盈利与现金流质量，围绕景气度向上且估值合理的方向做中长期布局，关注波动中的结构性机会。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

20.55%

2026Q1

28.98%

2026Q2

15.53%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.13	100.00%	合计	0.64	100.00%	—
固定收益投资	0.59	52.04%	固定收益投资	0.39	60.94%	+8.90
债券	0.59	52.04%	债券	0.39	60.94%	+8.90
银行存款和结算备付金合计	0.20	17.32%	银行存款和结算备付金合计	0.15	23.30%	+5.98
权益投资	0.33	28.98%	权益投资	0.10	15.53%	-13.45
股票	0.33	28.98%	股票	0.10	15.53%	-13.45
其他资产	0.02	1.66%	其他资产	0.00	0.23%	-1.43

11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「金融业」占净值比例趋势

1.12%

2026Q1

4.08%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
—	—	—	金融业	0.03	4.08%	新增
—	—	—	采矿业	0.02	3.53%	新增
制造业	0.26	23.92%	制造业	0.02	3.47%	-20.45
合计	0.03	3.21%	合计	0.02	2.72%	-0.49
信息传输、软件和信息技术服务业	0.03	3.09%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	1.77%	-1.32
—	—	—	通讯业务	0.01	1.61%	新增
—	—	—	医疗保健	0.01	1.11%	新增
信息技术	0.02	2.16%	—	—	—	退出
医疗保险	0.01	1.05%	—	—	—	退出

12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

10.73%

2026Q1

24.17%

2026Q2

15.58%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比15.58%，换手率 100%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中微半导体设备	688012	3.44%	7,920	退出十大	1	中国石油	601857	3.53%	200,000	新增十大	—
2	海光信息	688041	3.33%	9,700	退出十大	2	宁波银行	002142	2.79%	50,000	新增十大	—
3	寒武纪	688256	3.09%	2,092	退出十大	3	巨人	002558	1.77%	50,000	新增十大	—
4	兆易创新	603986	3.02%	4,000	退出十大	4	中芯国际	688981	1.76%	10,000	-0.40	-20,000
5	厦门钨业	600549	2.84%	36,000	退出十大	5	中国移动	00941	1.61%	15,000	新增十大	—
6	中芯国际	00981	2.16%	30,000	—	6	招商银行	600036	1.30%	20,000	新增十大	—
7	中钨高新	000657	1.77%	20,000	退出十大	7	药明合联	02268	1.11%	10,000	新增十大	—
8	长川	300604	1.58%	5,000	退出十大	8	固德威电源	688390	0.87%	10,000	新增十大	—
9	火炬	603678	1.54%	20,000	退出十大	9	矽电股份	301629	0.84%	2,000	新增十大	—
10	昊华	600378	1.40%	20,000	退出十大	—	—	—	—	—	—	—

财信芙璟混合：2026第三季度报告（026140）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

财信芙璟混合 ：2026第三季度报告（026140）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

财信芙璟混合：2026第三季度报告（026140）