宝盈恒生科技指数（QDII） ：2026第三季度报告（026206）

本基金进行被动指数化投资，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

本基金主要采用完全复制法跟踪标的指数，即原则上按照成份股在标的指数中的基准权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。 在正常市场情况下，力争控制本基金的份额净值增长率与业绩比较基准收益率之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。如因指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。 本基金的投资策略主要包括资产配置策略、股票投资策略、衍生品投资策略、境外市场公募基金投资策略、债券投资策略、可转换债券（含可交换债券）投资策略、资产支持证券投资策略、存托凭证投资策略、融资和转融通证券出借、境外回购交易及证券借贷交易策略等。

恒生科技指数收益率（使用估值汇率调整）×95%+商业银行人民币活期存款利率（税后）×5%

本基金为股票型基金，其长期平均风险和预期收益水平高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。本基金为指数型基金，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。 本基金投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

2026年三季度，全球科技板块延续高波动格局。7月全球科技股同步回调，费城半导体指数一度跌入技术性熊市，港股7月表现相对抗跌，恒生科技初段一度领涨全球主要市场；8月港股窄幅震荡，等待美国通胀与货币政策路径进一步明确；9月，海外长端国债收益率显著上行，内需修复节奏偏弱、美债长端利率高位震荡压制成长板块估值，叠加离岸资金流出压力抬升，恒生科技指数单月下跌7.92%，恒生指数下跌3.73%。整个三季度恒生科技指数下跌4.88%，在全球科技指数中表现出显著相对韧性。 三季度港股科技板块内部结构分化明显，互联网平台盈利修复温和，AI大模型商业化提速，南向资金保持一定流入；但美股科技估值调整、美债利率高位运行以及港股企业盈利改善尚待验证，仍对风险偏好形成阶段性压制。9月板块内仅少数细分方向取得正收益，互联网平台和智能汽车产业链相关公司受外部流动性及内需偏弱扰动出现不同程度回调。外部流动性变化与内部盈利验证共同构成恒生科技后续估值修复的关键变量。 截至2026年9月30日，恒生科技指数收于4,253.89点，PE（TTM）约23倍，处于2020年以来低位区间；港股整体估值亦处于历史较低分位，具备较扎实的安全边际，未来盈利能否持续修复是估值回升的重要前提。 报告期内，本基金以复制指数的被动策略为主，通过量化手段控制跟踪误差，力争实现对恒生科技指数的紧密跟踪。三季度本基金A份额年化跟踪误差为0.39%，较好地跟踪了基准指数的表现。我们将继续做好基金运作管理，为投资者提供紧密跟踪恒生科技指数的投资工具。 截至本报告期末宝盈恒生科技指数（QDII）A的基金份额净值为0.7706元，本报告期基金份额净值增长率为-5.67%;截至本报告期末宝盈恒生科技指数（QDII）C的基金份额净值为0.7692元，本报告期基金份额净值增长率为-5.74%。同期业绩比较基准收益率为-5.66%。 展望四季度，港股短期或延续偏弱震荡，但估值安全边际充足，下行空间相对有限，行情更多体现结构性机会。海外方面，美国9月非农数据大幅走弱，市场对美联储10月继续加息的概率下降，美债长端收益率上行压力阶段性缓和，离岸流动性约束边际缓解；国内方面，稳增长政策持续落地有望带动内需逐步回暖，互联网等核心板块盈利修复空间值得期待。后续重点关注内需政策加码、美债利率拐点、美联储10月议息会议以及海外科技巨头三季报盈利兑现情况。恒生科技估值处于历史低位，若基本面与流动性预期同步改善，中长期配置价值依然突出。