平安数字经济精选混合发起式 ：2026第三季度报告（026273）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.32%

日涨幅

0.7425

净值

（11-02）
近1年：--同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-50.69%
-37%
-14%
9%
32%
55%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-8.08%
4791/5487不佳
近1月-26.08%
4857/5501不佳
近3月-24.46%
4731/5426不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

平安数字经济精选混合发起式 ：2026第三季度报告（026273）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
2,552万份
2026Q1
4,600万份
2026Q2
6,212万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
46,003,479.13
变化
+16,116,314.62
+35%
本期
62,119,793.75
3

投资目标

本基金在严格控制投资组合风险的前提下，追求资产净值的长期增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

1、大类资产配置策略；2、股票投资策略；3、债券投资策略；4、股指期货投资策略； 5、国债期货投资策略；6、股票期权投资策略；7、资产支持证券投资策略；8、信用衍生品投资策略；9、融资投资策略。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证数字经济主题指数收益率*75%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*10%+中债综合全价指数收益率*15%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，理论上预期风险和收益低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。 本基金若投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
俞瑶| 任职时间: 2025年12月26日| 证券从业年限: 15年
俞瑶女士，香港科技大学投资管理专业硕士，曾先后担任南京证券股份有限公司投资顾问、深圳市万博汇投资控股有限公司运营风险管理经理、天风证券股份有限公司项目经理。2015年9月加入平安基金管理有限公司，曾担任投资经理，现任平安深证300指数增强型证券投资基金、平安港股通科技精选混合型证券投资基金、平安资源精选混合型发起式证券投资基金、平安高端装备混合型发起式证券投资基金、平安恒生指数增强型证券投资基金、平安新能源精选混合型发起式证券投资基金、平安科技精选混合型发起式证券投资基金、平安数字经济精选混合型发起式证券投资基金基金经理。
本期报告
俞瑶| 任职时间: 2025年12月26日| 证券从业年限: 15年
俞瑶女士，香港科技大学投资管理专业硕士，曾先后担任南京证券股份有限公司投资顾问、深圳市万博汇投资控股有限公司运营风险管理经理、天风证券股份有限公司项目经理。2015年9月加入平安基金管理有限公司，曾担任投资经理，现任平安港股通科技精选混合型证券投资基金、平安资源精选混合型发起式证券投资基金、平安高端装备混合型发起式证券投资基金、平安恒生指数增强型证券投资基金、平安新能源精选混合型发起式证券投资基金、平安科技精选混合型发起式证券投资基金、平安数字经济精选混合型发起式证券投资基金、平安估值优势灵活配置混合型证券投资基金、平安启瑞港股甄选混合型证券投资基金（QDII）基金经理。
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基金的投资策略与后市展望

上一期报告
二季度，我们回顾了3月在美伊战争剧烈的地缘冲突的背景下的产业基本面，我们发现以AI为首的科技方向，基本面向上变化强烈。如美国头部大模型公司ARR收入快速暴增，AI行业实现了capex-算力建设-模型迭代-token收入-capex的闭环。相关互联网公司capex轮番上调，带动了包括存储、光通信、PCB等方向的景气度全面提升。在这种环境下，我们认为地缘冲突的影响对市场冲击在3月月内已经基本结束，因此我们果断对AI方向进行了重点调仓，减仓前期涨幅较高，透支了未来较多预期的燃气轮机方向。重点配置光通信、半导体设备、国产算力、存储等基本面强劲、空间较大的方向。
上述方向配置的主要原因为：
1、光通信：海外客户订单和明确，未来2年光通信市场处于供不应求状态，龙头公司对应27年估值极低，景气度极佳，空间仍然较大。
2、国产算力：国内算力建设相比海外存在2年时间滞后，国内大模型能力迅速追上海外头部大模型，达到可用状态，国内CSP算力需求井喷，加快资本投入，本年为国产算力放量元年。
3、半导体设备：国内以先进制程客户为主的扩产计划大超预期，订单持续提升，估值有安全边际，空间较大。
截至本报告期末平安数字经济精选混合发起式A的基金份额净值1.4862元，本报告期基金份额净值增长率为88.89%，同期业绩比较基准收益率为47.02%；截至本报告期末平安数字经济精选混合发起式C的基金份额净值1.4832元，本报告期基金份额净值增长率为88.70%，同期业绩比较基准收益率为47.02%。
本期报告
三季度，科技板块在经历了二季度大幅的上涨之后，出现了快速大幅的下跌，7月初的回调主要因meta计划未来可能出租富余的算力所引发，叠加国产开源AI对美国闭源头部AI公司市场份额的挤占和收入的分流。市场初期的回调更多是因涨幅过大而出现的正常回调，较为正常。但在7月中旬之后，市场的表现明显超出了预期，主要系海外市场的AI算力跌“去杠杆”，而A股的AI算力存在结构性拥挤，造成了整个市场的轮番踩踏，进而引发了广泛的流动性危机，在国家队的救市之下才有所平稳。此后，8月市场经历了弱势反弹，9月市场又在接近季末出现了快速下跌。本季度看，以科技成长为主要方向的创业板跌幅达到27.8%，创出历史最大回调幅度和最快回调速度。我们的操作基本如下：7月月初对持仓进行了一定的减仓，卖出mlcc等涨价品种，仓位集中于只有量增但没有涨价逻辑的算力方向。8月-9月市场仍然不够稳定，仍然多次出现快速下跌，市场信心进一步消耗，我们进一步挖掘了具有强alpha的中小盘品种，做了加仓。重点配置光通信、半导体设备、国产算力、存储等基本面强，空间大的方向。
上述方向配置的主要原因为：
1、光通信：海外客户订单明确，未来2年光通信市场处于供不应求状态，光的新技术层出不穷，虽然部分光通信龙头存在美国FCC政策风险，但此前的下跌已经充分计价，板块估值较低，而新技术方向的个股未来具备卡位优势，空间较大，因此我们也配置了一些alpha品种。
2、国产算力：国内算力建设相比海外存在2年时间滞后，此前受制于HBM等器件的短缺，板块在二季度业绩出现了低于预期，但产业调研显示，国产算力公司都通过大力备货方式备足了27年需求，未来出货有保证，业绩修复概率较大。
3、半导体设备：国内以先进制程客户为主的扩产计划大超预期，订单持续提升，估值有安全边际，空间较大。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
88.56%
2026Q1
89.94%
2026Q2
91.40%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资89.94%权益投资91.40%+1.46
股票89.94%股票91.40%+1.46
银行存款和结算备付金合计5.34%银行存款和结算备付金合计8.15%+2.81
其他资产4.68%其他资产0.45%-4.23
固定收益投资0.05%——退出
债券0.05%——退出
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
69.31%
2026Q1
73.41%
2026Q2
83.10%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计90.52%合计92.51%+1.99
制造业73.41%制造业83.10%+9.69
信息传输、软件和信息技术服务业17.11%信息传输、软件和信息技术服务业9.41%-7.70
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报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
61.17%
2026Q1
61.63%
2026Q2
63.18%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比63.18%，换手率 60%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1芯原股份8.83%—1中际旭创9.35%+0.61
2中际旭创8.74%—2新易盛7.67%+2.26
3寒武纪8.27%退出十大3华峰测控7.39%新增十大
4海光信息6.45%退出十大4中微7.22%新增十大
5江海股份5.58%退出十大5拓荆6.35%新增十大
6新易盛5.41%—6兆易创新5.29%新增十大
7中芯国际5.38%退出十大7芯原股份5.28%-3.55
8源杰4.86%—8芯碁微装5.11%新增十大
9联讯仪器4.54%退出十大9源杰4.91%+0.05
10鼎通3.57%退出十大10天孚4.61%新增十大