东方红先锋锐选混合发起 ：2026第三季度报告（026282）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.47%

日涨幅

1.0816

净值

（11-02）
近1年：--同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-16.17%
-26%
-16%
-5%
6%
17%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-2.52%
2509/5487良好
近1月-6.31%
1515/5501良好
近3月+1.39%
212/5426优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

东方红先锋锐选混合发起 ：2026第三季度报告（026282）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
3,098万份
2026Q1
3,061万份
2026Q2
2,995万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
30,606,279.36
变化
-659,419.67
-2%
本期
29,946,859.69
3

投资目标

本基金在严格控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的投资管理，追求资产净值的长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

1、资产配置：本基金通过定性与定量研究相结合的方法，确定投资组合中股票、债券和现金类大类资产的配置比例； 2、股票投资策略：本基金主要采取“自下而上”的价值发现策略。基金管理人的股票研究团队将深入调研上市公司、公司竞争对手以及产业链上下游，挖掘具有潜力的优质标的进行投资； 3、此外，本基金还会运用存托凭证投资策略、可转换债券、可分离交易可转债和可交换债券的投资策略、其他固定收益类证券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、股票期权投资策略、信用衍生品投资策略以及参与融资业务策略等。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证500指数收益率*50%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*30%+中国债券总指数收益率*15%+银行活期存款利率（税后）*5%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金是一只混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。 本基金除了投资A股外，还可根据法律法规规定投资香港联合交易所上市的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

刘中群| 任职时间: 2025年12月30日| 证券从业年限: 7年

上海东方证券资产管理有限公司权益研究部医药组组长、基金经理，2025年02月至今任东方红智华三年持有期混合型证券投资基金基金经理、2025年12月至今任东方红先锋锐选混合型发起式证券投资基金基金经理。清华大学工学硕士。曾任上海东方证券资产管理有限公司行业研究员。具备证券投资基金从业资格。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
二季度A股大盘整体表现稳健，板块间行情极致分化。指数层面，上证50上涨5.78%，沪深300上涨11.90%，中证500上涨18.56%，中证1000上涨15.62%，中证2000上涨7.78%。行业端资金高度集中于半导体、AI硬件等科技主线，非科技赛道持续遭遇资金流出，部分传统制造、医药板块的优质个股出现与基本面背离的持续下跌。
本季度组合收益主要来自低位布局的科技相关持仓，主要是模拟芯片、功率半导体，另外消费电子板块头部公司也凭借通信领域布局实现估值修复，贡献正向收益。二季度内我对涨幅透支、估值偏高的半导体个股逐步兑现收益、适度减仓。与此同时，前期布局的创新药、软件、消费类个股受非科技赛道资金流出影响出现明显调整，对组合形成一定影响，已结合基本面情况对相关个股仓位进行优化。
当前时点，市场极致分化带来的估值割裂成为不可忽视的矛盾。在把握科技主线的同时，也要更加重视部分短期被市场忽视的板块，其产业逻辑与基本面进展持续超预期，往往蕴含长期投资价值，核心是把握布局节奏。细分方向上，科技板块持续看好国内AI基础设施建设高景气，重点包括服务器、交换机、功率半导体等；AI端侧硬件与软件应用层面将持续跟踪产业落地，积极挖掘机会。左侧布局方向看好创新药及产业链，其中CDMO板块估值消化充分，优质个股性价比突出。组合运作将继续坚持分散原则，规避单一行业与个股的集中度风险，坚持左侧深度研究、提前布局的选股思路。
综上，尽管市场结构分化显著，但我对市场中长期仍持乐观判断。组合将维持高仓位运作，通过结构优化平抑波动。在积极把握科技产业机遇的同时，逐步加大左侧底部优质个股的配置力度。持续优化组合长期风险收益比，力争为持有人创造稳健的长期回报。
本期报告
三季度A股市场冲高回落、震荡加剧，主要宽基指数全线收跌。其中上证50下跌5.56%，沪深300下跌12.49%，中证500下跌17.67%，中证1000下跌17.15%，中证2000下跌11.08%。细分板块表现与二季度呈现明显反转，前期领涨的科技主线出现快速回调，传统板块则迎来估值修复，市场风格切换显著。
本季度组合净值出现回撤，最终季度净值回撤随指数修复反弹，主要得益于二季度后期提前对涨幅透支的科技个股逐步兑现收益、适度减仓，同时提前左侧布局了医药CXO等传统板块中的底部优质个股，相关标的在三季度贡献了正向收益，有效对冲了科技板块回调的冲击。另外，组合在三季度分散布局了一些软件和传媒底部个股，在三季度后期也有一定的正向贡献。
当前时点，市场对于大盘走势的判断分歧较大，但我认为当前还是能找得到一批具备投资价值的个股。除了市场共识度较高的科技产业链外，医药创新产业链（创新药+CXO）、高端制造业出海、AI应用（如AI影视制作）等方向同样具备丰富的个股挖掘空间。组合运作将继续坚持分散布局原则，规避单一行业与单一个股的集中度风险，延续左侧深度研究、提前布局的选股思路。
综上，尽管三季度市场波动显著放大、市场悲观声音增多，但我对市场中长期仍持乐观判断，而且在基金运作中坚持以投资机会为核心驱动，尽量弱化对大盘指数的主观判断。现阶段组合将维持高仓位运作，通过动态的结构优化平抑净值波动，持续优化组合长期风险收益比，力争为持有人创造稳健的长期回报。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
91.24%
2026Q1
91.39%
2026Q2
92.45%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资91.39%权益投资92.45%+1.06
股票91.39%股票92.45%+1.06
银行存款和结算备付金合计6.17%银行存款和结算备付金合计7.55%+1.38
其他资产2.44%其他资产0.00%-2.44
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
51.93%
2026Q1
60.28%
2026Q2
43.68%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业60.28%制造业43.68%-16.60
合计8.23%合计17.11%+8.88
信息传输、软件和信息技术服务业12.90%信息传输、软件和信息技术服务业13.56%+0.66
医药卫生5.67%医药卫生12.40%+6.73
采矿业3.73%采矿业7.21%+3.48
科学研究和技术服务业1.46%科学研究和技术服务业4.17%+2.71
——可选消费2.65%新增
——文化、体育和娱乐业2.16%新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业2.04%电力、热力、燃气及水生产和供应业2.03%-0.01
——卫生和社会工作1.78%新增
——金融业1.66%新增
信息技术2.55%信息技术1.18%-1.37
——通信服务0.89%新增
批发和零售业2.47%——退出
租赁和商务服务业1.02%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
36.84%
2026Q1
39.11%
2026Q2
45.66%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比45.66%，换手率 70%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1晶晨股份8.12%—1药明生物6.96%新增十大
2立讯精密6.48%退出十大2海油6.13%新增十大
3激智4.86%退出十大3晶晨股份5.60%-2.52
4士兰微3.16%退出十大4TCL5.13%+2.07
5TCL3.06%—5南芯5.10%新增十大
6奥海2.83%退出十大6博腾股份4.83%新增十大
7禾川2.73%—7福田3.24%新增十大
8奥普特2.66%退出十大8恒玄3.17%新增十大
9首药2.64%退出十大9康龙化成2.77%新增十大
10华润微2.57%退出十大10禾川2.73%—