上银科技创新股票发起式 ：2026第三季度报告（026303）

基金PK

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收益表现

+2.16%

日涨幅

0.8240

净值

（11-02）
近1年：--同类平均：-9.94%沪深300：-13.44%最大回撤：-26.96%
-25%
-16%
-7%
2%
11%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-6.80%
923/1122不佳
近1月-8.82%
391/1126良好
近3月-4.83%
251/1104优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

上银科技创新股票发起式 ：2026第三季度报告（026303）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
2,980万份
2026Q1
2,667万份
2026Q2
2,804万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
26,668,790.55
变化
+1,367,134.77
+5%
本期
28,035,925.32
3

投资目标

本基金在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金充分发挥基金管理人的研究优势，将科学、规范的选股方法与积极主动的投资风格相结合，采用“自上而下”资产配置和行业配置策略，同时辅以“自下而上”股票精选策略，根据对宏观经济和市场风险特征变化的判断，动态优化资产配置，以研究驱动个股精选，重点投资科技创新相关的上市公司及行业，在充分控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中国战略新兴产业成份指数收益率*70%+恒生科技指数收益率(经估值汇率调整后)*20%+中证综合债指数收益率*5%+银行活期存款利率(税后)*5%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为股票型基金，理论上其长期平均风险和预期收益水平高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。 本基金可投资港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
惠军| 任职时间: 2026年01月21日| 证券从业年限: 4.0年
博士研究生，历任上银基金助理研究员、研究员、高级研究员等职务。2025年5月担任上银数字经济混合型发起式证券投资基金基金经理，2026年1月担任上银科技创新股票型发起式证券投资基金基金经理。
本期报告
惠军| 任职时间: 2026年01月21日| 证券从业年限: 4.5年
博士，历任上银基金助理研究员、研究员、高级研究员等职务。2025年5月担任上银数字经济混合型发起式证券投资基金基金经理，2026年1月担任上银科技创新股票型发起式证券投资基金基金经理。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
二季度，新一代信息技术产业内部景气分化明显：AI 算力需求高企带动上游存储涨价幅度超预期，而下游智能终端链条仍处于"修复前的蓄力期"——存储成本上行压缩整机盈利空间，倒逼品牌厂下修全年出货与备货节奏，终端环节景气度偏低，板块情绪与估值经历了一轮较为充分的回撤与分化。
本基金在二季度基本完成仓位建设。组合严格在基金合同界定的"科技创新"主题范围内构建，关注新一代信息技术产业项下的电子核心产业与人工智能方向以及具备技术与商业化双重验证的端侧 AI 细分板块。在行业整体表现平淡的背景下，努力为持有人实现合理收益。
我们认为，端侧 AI 是 AI 产业闭环的重要组成部分，也是人工智能与电子核心产业交汇的关键落地环节，AI 应用能力的提升终将渗透至各类智能终端。随着存储产能周期逐步演进，叠加量化压缩、分层调度等算法技术对存储利用效率的持续优化，行业成本端压力有望分阶段缓解，为终端普及扫清障碍。更重要的是，AI 端侧应用（Agent 智能体）与新一代智能终端的融合正在加速：报告期内，商务部等八部门印发《关于加快"人工智能+消费"发展的实施意见》，作为《国务院关于深入实施"人工智能+"行动的意见》的配套落地文件，明确提出扩大新一代智能终端供给，政策导向与国家战略高度一致。以智能终端为载体的电子核心产业，有望开启创新驱动的新一轮发展周期。
随着端侧 AI 新品链路按期落地、存储成本边际缓解，相关环节有望进入"业绩与创新共振驱动的估值修复"阶段。后续我们将继续在基金合同界定的科技创新主题范围内，围绕端 AI 硬件应用的确定性链路自下而上筛选标的：定量层面综合评估成长能力、盈利能力与估值水平，定性层面重点考察关键核心技术的突破进度、技术验证与商业化节奏的匹配度；并持续跟踪存储价格边际变化与 AI 端侧创新节奏，动态调整组合配置。
本期报告
2026年三季度，A股市场在前期上涨后出现较明显回调，科技成长板块波动加大，消费电子、端侧 AI相关方向估值进一步回落。本轮回调更多源于筹码结构、交易拥挤度及资金行为。消费电子终端需求仍处于修复通道，AI向端侧渗透的产业趋势持续演绎。
操作上，本基金在基金合同界定的“科技创新”主题范围内，重点围绕新一代信息技术产业下的电子核心产业与人工智能方向。报告期内，组合提高了 SoC的配置比重，同时增配 AI眼镜核心供应链，包括光学、声学、整机组装等环节。
AI在终端渗透的节奏判断：第一阶段是现有智能终端的智能化提升，体现为 SoC等核心环节价值量的提升；第二阶段是爆款终端出现，AI眼镜目前看是有较大可能率先形成爆款的方向；第三阶段是端侧 AI全面爆发。报告期内，海外头部厂商已推出 AI眼镜等新形态产品，创新终端亦开始出现，AI端侧从概念走向产品化的迹象逐步增多。与此同时，美国互联网产业较为发达，AI眼镜等新形态终端率先落地；中国移动互联网生态更为成熟，头部终端厂商在 AI Agent方面具备更强的场景和数据优势，这也意味着 AI硬件产业链在端侧渗透过程中拥有更丰富的落地场景和更大的价值量提升空间。
展望后续，板块当前估值处于相对低位，市场对存储成本上行、终端需求疲软等短期压力已有较充分预期。随着存储产能周期逐步演进，叠加算法优化对存储利用效率的提升，成本端压力有望分阶段缓解。2026年三季度以来，AI端侧出现积极迹象，新形态智能终端陆续出现，AI与终端融合加速。与此同时，自 2026年三季度起，在低基数效应带动下，相关公司业绩有望逐步修复。估值低位、业绩改善与 AI端侧创新共振，板块风险收益比有望逐步改善。
本基金将继续跟踪行业基本面变化与技术创新进度，在合同约定范围内，围绕端侧 AI的确定性链路自下而上筛选标的：定量层面综合评估成长能力、盈利能力与估值水平，定性层面重点考察关键核心技术突破进度、技术验证与商业化节奏的匹配度；并持续跟踪存储价格边际变化与 AI端侧创新节奏，结合行业景气变化适时优化布局结构，力争把握行业中长期成长机遇。
截至报告期末上银科技创新股票发起式 A基金份额净值为 0.9037元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-14.53%，同期业绩比较基准收益率为-22.20%；截至报告期末上银科技创新股票发起式 C基金份额净值为 0.9013元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-14.61%，同期业绩比较基准收益率为-22.20%。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
32.76%
2026Q1
79.47%
2026Q2
88.01%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资79.47%权益投资88.01%+8.54
股票79.47%股票88.01%+8.54
银行存款和结算备付金合计13.24%银行存款和结算备付金合计6.73%-6.51
固定收益投资5.34%固定收益投资5.11%-0.23
债券5.34%债券5.11%-0.23
其他资产1.95%其他资产0.15%-1.80
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
20.37%
2026Q1
48.34%
2026Q2
58.56%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业48.34%制造业58.56%+10.22
信息传输、软件和信息技术服务业26.75%信息传输、软件和信息技术服务业26.26%-0.49
合计5.19%合计3.78%-1.41
信息技术5.19%信息技术3.78%-1.41
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
25.34%
2026Q1
48.72%
2026Q2
63.20%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比63.2%，换手率 30%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1瑞芯微7.29%—1瑞芯微9.28%+1.99
2晶晨股份7.07%—2晶晨股份8.61%+1.54
3立讯精密6.12%—3炬芯8.42%新增十大
4乐鑫5.73%—4歌尔股份7.80%新增十大
5水晶4.31%退出十大5乐鑫7.79%+2.06
6星宸4.02%退出十大6蓝特光学5.03%+1.49
7峰岹3.76%—7思特威4.36%+0.64
8思特威3.72%—8恒玄4.17%新增十大
9蓝特光学3.54%—9立讯精密4.02%-2.10
10圣邦股份3.16%退出十大10峰岹3.72%-0.04