广发盛世精选混合 ：2026第三季度报告（026332）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.81%

日涨幅

0.5591

净值

（11-02）
近1年：--同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-53.58%
-57%
-39%
-21%
-3%
15%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-10.63%
5217/5487不佳
近1月-28.59%
5067/5501不佳
近3月-30.54%
5255/5426不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

广发盛世精选混合 ：2026第三季度报告（026332）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
2,401万份
2026Q1
2,169万份
2026Q2
2,315万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
21,693,084.48
变化
+1,452,865.38
+7%
本期
23,145,949.86
3

投资目标

秉承价值投资理念，在中国经济增长新模式下，在中华民族伟大复兴的大背景下，积极投资于具有核心竞争力的、且拥有持续高速成长潜力的公司。在有效、合理控制各种风险的前提下，力争为投资者寻求长期稳定的、更好的资产回报。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金将采用“自上而下”的分析方法，分析宏观经济的发展趋势，判断当前所处的经济周期阶段和货币政策变化的趋势，并利用当前股票市场的估值状况与国债收益率、利率变化趋势判断股票市场的估值合理程度，然后进行权益类资产与债券类资产、现金等大类资产之间的战略性配置。 具体包括：1、资产配置策略；2、股票及存托凭证投资策略；3、港股投资策略；4、固定收益类投资策略；5、新股申购投资策略；6、股指期货投资策略；7、股票期权投资策略；8、国债期货投资策略；9、现金类管理工具投资策略
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
沪深300指数收益率×65%＋中证港股通综合指数收益率（使用估值汇率折算）×15%＋中债-综合全价（总值）指数收益率×10%＋银行活期存款利率（税后）×10%
本期报告
中证800指数收益率×65%+中证港股通综合指数（人民币）收益率×15%+中债-新综合全价（1-3年）指数收益率×15%+活期存款基准利率×5%
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险收益水平高于债券型基金、货币市场基金，低于股票型基金。 本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、投资于香港证券市场的风险、以及通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资的风险等特有风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
程琨| 任职时间: 2025年12月26日| 证券从业年限: 20.4年
程琨先生，中国籍，金融学硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任第一上海证券有限公司研究员，广发基金管理有限公司国际业务部研究员、研究发展部研究员、基金经理助理、广发消费品精选混合型证券投资基金基金经理(自2014年12月8日至2016年2月23日)、广发大盘成长混合型证券投资基金基金经理(自2013年2月5日至2020年2月10日)、广发稳安灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2019年4月10日至2020年5月25日)。
蒋科| 任职时间: 2026年01月01日| 证券从业年限: 16年
蒋科先生，中国籍，经济学硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任海通证券股份有限公司行业分析师，上投摩根基金管理有限公司行业研究员，广发基金管理有限公司成长投资部行业研究员、广发趋势动力灵活配置混合型证券投资基金基金经理助理(自2020年4月8日至2020年4月30日)、广发睿杰精选混合型发起式证券投资基金基金经理(自2023年11月24日至2025年10月1日)、广发趋势动力灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2020年4月30日至2026年4月21日)。
本期报告
程琨| 任职时间: 2025年12月26日| 证券从业年限: 20.6年
程琨先生，中国籍，金融学硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任第一上海证券有限公司研究员，广发基金管理有限公司国际业务部研究员、研究发展部研究员、基金经理助理、广发消费品精选混合型证券投资基金基金经理(自2014年12月8日至2016年2月23日)、广发大盘成长混合型证券投资基金基金经理(自2013年2月5日至2020年2月10日)、广发稳安灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2019年4月10日至2020年5月25日)。
蒋科| 任职时间: 2026年01月01日| 证券从业年限: 16.3年
蒋科先生，中国籍，经济学硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任海通证券股份有限公司行业分析师，上投摩根基金管理有限公司行业研究员，广发基金管理有限公司成长投资部行业研究员、广发趋势动力灵活配置混合型证券投资基金基金经理助理(自2020年4月8日至2020年4月30日)、广发睿杰精选混合型发起式证券投资基金基金经理(自2023年11月24日至2025年10月1日)、广发趋势动力灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2020年4月30日至2026年4月21日)、广发研究精选股票型证券投资基金基金经理(自2023年8月17日至2026年8月14日)。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，中国的半导体制造产业继续保持高景气发展态势：2026年1月至5月，国内规模以上集成电路产量达2286亿块，同比增长25.4%，其中5月单月同比增长22.9%，同期集成电路制造业投资同比增长11%，设备购置投资同比增长9.3%；从产业链环节来看，在AI算力建设、DDR5/HBM及NAND存储升级、先进封装渗透率提升等需求的带动下，晶圆制造与封测等环节对半导体刻蚀、薄膜沉积、清洗、CMP、量测、键合等关键设备的需求保持了韧性，同时部分上游半导体材料则受海外产能退出、存储扩产带来的供需缺口推动，产品价格大幅上涨。
从A股市场的表现来看，二季度半导体制造产业链也是表现最亮眼的细分方向之一，行情节奏呈现设备先行、材料接棒加速的特征，前期在晶圆厂扩产、存储资本开支上行及国产化率提升驱动下，设备端持续走强，进入6月，半导体上游材料成为最强引擎，电子特气、硅片等方向领涨，季度末板块走势开始有所分化。生产端与投资端数据共同表明，A股的半导体设备与材料产业的投资逻辑已从先前单一的“国产替代”政策预期，深化为下游需求爆发、资本开支维持高位与核心设备加速导入产线三者共同推动的基本面改善。
半导体设备与材料是芯片产业的“硬核基石”，2026年正迎来政策扶持、需求爆发、技术突破三重红利共振的发展期：政策层面，《“十五五”规划纲要》提出全链条推动集成电路等重点领域关键核心技术攻关，到2030年半导体产业整体自给率达到70%，12英寸产线的国产设备覆盖率达到60%，同时2026年1月工信部发布了《半导体设备产业发展指引》及近期开始落地相关产业细则，明确对国产设备产线应用给予不同程度的政策扶持，通过市场化手段降低国产设备和材料的使用门槛，从而在客观上有效推动了半导体制造产业的国产化进程。需求层面，半导体设备与材料产业受益于全球产能扩张与国产替代增量的双轮驱动，据国际半导体产业协会预测，2026年全球半导体设备市场规模约1522亿美元、同比增长约20%，中国大陆则连续多年稳居全球第一大单一市场，国内逻辑与存储晶圆厂的扩产是相关产业链需求的核心支撑，国内先进晶圆厂的产能利用率较高、先进制造工艺持续突破，带动资本开支保持较快增长，而部分设备龙头企业则有望进入海外晶圆厂供应链，打开国际市场的发展空间；半导体材料行业则受益于晶圆产量不断提升且具备消耗属性和持续复购特征，在景气周期中订单弹性与业绩确定性更强。生产与技术层面，半导体设备和材料的国产化率有望持续提升，当前国内半导体设备的整体国产化率仍偏低，成熟制程国产化进展相对较快，但先进制程特别是光刻、离子注入、量检测等关键环节国产化率仍较低，未来替代空间巨大，国内部分头部设备企业已开始展现国际竞争力；半导体材料行业亦在关键领域取得进展，硅片、湿电子化学品等已达国际一流水平，难度最高的光刻胶等材料也有望在未来几年实现关键领域的突破。
本基金在二季度逐步聚焦半导体制造产业的投资机会，从产业趋势出发、以分层策略构建投资组合，重点围绕半导体晶圆制造龙头以及上游技术壁垒较高的国产设备、材料等公司构建核心仓位，未来将重点跟踪产业和技术趋势变革以及政策推进对相关公司的影响，力争选择出产业链中确定性较高、弹性较大且竞争优势明显的标的进行投资，并计划在组合仓位管理上采用适度择时策略。
中长期来看，半导体制造产业具备较为明确的成长空间。但产业发展并非一蹴而就，市场出现短期波动也是常态，我们建议投资者从两个维度出发提升长期持有体验：一是分散配置，对大部分投资者来说，将资金过度集中于某一产业方向，本质上是在放大不确定性，更理性的做法是构建多元化的投资组合，通过不同资产、不同风格之间的低相关性来对冲风险、平滑波动；二是放平心态，投资的本质是把握产业趋势的长期机遇，而非对短期波动的精准博弈，用闲钱参与、保持耐心，更能在市场的起伏中保持从容并收获长期价值。
本期报告
2026年三季度，中国的半导体制造产业继续保持高景气发展态势：2026年1月至8月，国内规模以上工业集成电路产量为3,860亿块，同比增长22.3%，其中8月单月产量529亿块，同比增长20.6%；同期集成电路制造业投资同比增长12.0%，8月电子工业专用设备制造业增加值同比增长31.2%。半导体生产端持续增长、制造环节投资扩张与晶圆厂维持较高资本开支，共同支撑了刻蚀、薄膜沉积、量测等设备的市场需求，也为国产设备扩大产线应用提供了空间。
从A股市场表现来看，三季度半导体制造产业链整体调整较为明显，7月板块随科技股整体大幅调整，8月显著反弹后在9月出现了二次回落；结构上，材料端跌幅明显大于设备端，其中半导体设备中整机相对抗跌、零部件与后道测试跌幅相对较多；结合上半年半导体制造板块的大涨，三季度板块回调更多是前期涨幅较大的回吐与获利了结，受市场交易与情绪层面因素影响较大，而非行业基本面转差。
政策层面，三季度产业政策进一步聚焦关键半导体技术攻关和设备供给能力，8月，工信部提出推进重大技术装备攻关和产业基础再造，全链条推动集成电路等领域关键核心技术突破；9月，工信部与国家发展改革委印发《电子信息制造业发展“十五五”规划》，将集成电路全链条攻关、提升电子专用设备及测量仪器供给能力列为重点任务；政策由关键技术突破延伸至设备和仪器供给，为国产厂商持续开展工艺研发、产品迭代和产线应用提供了明确方向。需求层面，三季度存储仍是下游需求的最强引擎，传统DRAM和NAND价格涨幅均超过10%，超大规模云厂商已签约接受更高价格，四季度有望继续保持上涨，预计涨势可能延续至2027年末。而供给端DRAM和NAND的供需充足率均显著低于100%的供需平衡线，使得全球六大存储厂的经营利润率集体保持在70%以上。生产与技术层面，三季度国内半导体产业呈现“先进制程曲线突围、存储技术跳代量产、设备材料单点突破、先进封装加速追赶”的特点，生产端以头部存储厂商的工艺迭代与量产落地最为突出，技术端则在刻蚀、键合、离子注入、光刻等多个环节取得实质性进展；当前国内半导体设备的整体国产化率仍偏低。从半年报披露情况来看，头部设备企业在收入增长的同时继续加大研发和产品导入力度，薄膜沉积等关键设备已在部分工艺实现规模化量产和客户批量复购，测试设备环节出现新的大额合同，国产设备的产业化进展进一步具体化，随着下游产线建设持续推进，具备工艺覆盖能力和客户交付经验的头部厂商将继续推动国产设备在晶圆制造与封测环节的应用，半导体设备和材料的国产化率有望持续提升。
本基金在三季度的权益持仓比例变化不大，保持了对半导体制造产业链的重点布局，继续坚持从产业趋势出发、以分层策略构建投资组合，三季度结合产业趋势对半导体制造的持仓结构做了调整，适当减持了部分晶圆制造厂和半导体材料标的，增加了半导体量检测设备和关键零部件的持仓比例，同时考虑到中长期美元信用与美国财政的担忧可能会继续增大，本基金也小幅增持了周期成长方向的有色金属相关标的。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
81.77%
2026Q1
77.90%
2026Q2
91.89%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资77.90%权益投资91.89%+13.99
股票77.90%股票91.89%+13.99
银行存款和结算备付金合计17.58%银行存款和结算备付金合计7.88%-9.70
其他资产4.52%其他资产0.23%-4.29
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
53.80%
2026Q1
84.43%
2026Q2
84.69%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计92.46%合计92.68%+0.22
制造业84.43%制造业84.69%+0.26
采矿业0.78%采矿业7.98%+7.20
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.04%——退出
信息传输、软件和信息技术服务业7.21%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
60.06%
2026Q1
62.31%
2026Q2
59.76%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比59.76%，换手率 60%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1中芯国际10.11%退出十大1中科飞测9.45%+4.50
2中微9.64%—2长川8.65%新增十大
3雅克8.16%—3华峰测控7.67%新增十大
4北京君正6.19%退出十大4中微5.63%-4.01
5国盾量子5.51%退出十大5超纯应材5.06%新增十大
6西安奕材-U5.17%退出十大6盛美上海4.97%+0.98
7中科飞测4.95%—7京仪装备4.92%新增十大
8江丰4.51%退出十大8江西铜业4.85%新增十大
9立昂微4.08%退出十大9航发动力4.40%新增十大
10盛美上海3.99%—10雅克4.16%-4.00