平安港股医疗优选股票（QDII） ：2026第三季度报告（026357）

基金PK

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收益表现

-1.41%

日涨幅

0.8225

净值

（10-30）
近1年：--同类平均：-2.01%沪深300：-13.44%最大回撤：-23.39%
-27%
-17%
-7%
3%
13%
2026-04
2026-06
2026-07
2026-09
2026-10

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-5.23%
81/87不佳
近1月-18.14%
73/87不佳
近3月-6.30%
45/85一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

摘要基于本期与上一期报告数据（摘要注意核实，不可作为投资建议）

- 【本QDII基金，含A率】：0.00%

1

报告名称

平安港股医疗优选股票（QDII） ：2026第三季度报告（026357）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
6.25亿份
2026Q1
3.50亿份
2026Q2
3.61亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
350,106,243.59
变化
+10,777,386.05
+3%
本期
360,883,629.64
3

投资目标

本基金主要投资港股医疗主题相关证券资产，在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

1、股票投资策略；2、债券投资策略；3、资产支持证券投资策略；4、金融衍生品投资策略；5、融资业务策略。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

恒生医疗保健指数收益率（经汇率调整）×90%+银行活期存款利率(税后)*10%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为股票型基金，预期风险和收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。 本基金投资港股，需承担港股因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金投资于境外市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、境外市场风险、法律和政治风险、国家/地区风险、股价波动风险、税务风险、监管风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
周思聪| 任职时间: 2026年1月29日| 证券从业年限: 17年
周思聪女士，中国人民大学金融学专业硕士，曾先后担任银华基金管理股份有限公司基金经理、长盛基金管理有限公司基金经理。2023年5月加入平安基金管理有限公司，现任平安医疗健康混合型证券投资基金、平安核心优势混合型证券投资基金、平安医药精选股票型证券投资基金、平安港股通医疗创新精选混合型证券投资基金、平安港股医疗优选股票型证券投资基金（QDII）基金经理。
张淼| 任职时间: 2026年1月29日| 证券从业年限: 21年
张淼女士，清华大学公共管理专业硕士。曾历任北京中关村科技控股有限公司投资管理部研究员、东方基金管理有限责任公司行业研究员，基金经理助理、嘉实基金管理有限公司研究部副总监。2021年6月加入平安基金管理有限公司，现任权益投资部投资执行总经理，同时担任平安匠心优选混合型证券投资基金、平安智慧中国灵活配置混合型证券投资基金、平安港股通医疗创新精选混合型证券投资基金、平安港股医疗优选股票型证券投资基金（QDII）、平安匠心品质混合型证券投资基金基金经理。
本期报告
周思聪| 任职时间: 2026年1月29日| 证券从业年限: 18年
周思聪女士，中国人民大学金融学专业硕士，曾先后担任银华基金管理股份有限公司基金经理、长盛基金管理有限公司基金经理。2023年5月加入平安基金管理有限公司，现任平安医疗健康混合型证券投资基金、平安核心优势混合型证券投资基金、平安医药精选股票型证券投资基金、平安港股通医疗创新精选混合型证券投资基金、平安港股医疗优选股票型证券投资基金（QDII）基金经理。
张淼| 任职时间: 2026年1月29日| 证券从业年限: 21年
张淼女士，清华大学公共管理专业硕士。曾历任北京中关村科技控股有限公司投资管理部研究员、东方基金管理有限责任公司行业研究员，基金经理助理、嘉实基金管理有限公司研究部副总监。2021年6月加入平安基金管理有限公司，现任权益投资部投资执行总经理，同时担任平安匠心优选混合型证券投资基金、平安智慧中国灵活配置混合型证券投资基金、平安港股医疗优选股票型证券投资基金（QDII）、平安匠心品质混合型证券投资基金基金经理。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，国内经济延续修复态势，经济增长动能稳中有升。消费继续呈现温和复苏趋势，服务类消费保持较强韧性，商品消费在政策支持与居民信心边际改善下稳步回暖。投资端表现分化，基建和制造业投资保持较快增长，房地产市场仍处于深度调整期。以人工智能、高端制造、绿色能源为代表的新质生产力相关产业持续高景气，成为稳增长与结构升级的重要支撑。海外方面，美国经济展现出较强韧性，就业市场稳健，消费支出保持扩张，通胀回落进程虽有反复但总体趋缓，高利率环境短期内仍将维持。流动性层面，中国央行坚持稳健偏松的货币政策基调；财政政策发力明显，特别国债与地方政府专项债加快落地，推动基建项目实物工作量形成。海外市场美元指数维持强势，受美联储政策利差支撑，美元融资成本高企对新兴市场形成一定资本外流压力，部分外债较高经济体面临流动性挑战。地缘政治风险依然突出，中东局势持续紧张，全球风险溢价维持高位，避险情绪时有升温。资本市场方面，A股市场整体呈现结构性震荡上行格局，电子、电力设备、国防军工等成长板块表现亮眼，受益于产业政策支持与出口需求强劲；消费与地产链板块表现相对滞后。市场主线较为清晰，但轮动速度较快，投资者风险偏好呈现“高波动、短周期”特征。
尽管股价走势低迷，但是2026年第二季度，医药行业在政策支持、创新突破与国际化拓展的多重驱动下，景气度继续向上。政策方面，2026年政府工作报告首次将生物医药列为“新兴支柱产业”后，多地政府已陆续发布配套实施方案，推动生物医药产业集群化、高端化发展；政策红利释放有望形成“政策—资本—技术—市场”的正向循环，为行业长期增长注入确定性动力。出海方面，创新药出海持续高增，国际化成果显著。创新药出海进程在二季度延续爆发态势，截止到年中，创新药出海金额接近1000亿美金，超过2025年全年对外授权总额的70%，首付款合计33.1亿美元，平均单笔首付款达1.84亿美元，创下历史新高。数据方面，ASCO大会中国创新药企业入选LBA的数量创下历史新高，同时，中国创新药企业首次入选plenary等级报告的数据发布。国产双抗+化疗的方案击败当前肿瘤治疗最主流的PD1+化疗的方案，OS仅用中期分析就达到了强阳性结果，具有划时代的意义，史无前例地改写了肺鳞癌一线治疗方案，宣告中国的双抗正取代传统的PD1成为肿瘤治疗的新一代基石药物。海外成药方面，国产创新药海外时间点提前，仅5月就有两个国产ADC实现了海外三期成功，中国创新药将走向世界创新药舞台的最中央，惠及全球患者。业绩方面，随着2025年年报及2026年一季报披露完毕，医药上市公司整体盈利呈现持续修复态势，创新药、CXO（医药外包）、高端医疗器械等细分领域增速领先，行业整体毛利率与净利率企稳回升。
本报告期内，以子行业的景气度为投资的重要策略，在商业模式、竞争力和业绩的多维度比较中寻找具有估值性价比的优秀公司，重点布局了创新药方向。未来仍然看好以创新药、创新医疗器械、医药外包服务为代表的成长型的医药子行业。
截至本报告期末平安港股医疗优选股票（QDII）A的基金份额净值0.8402元，本报告期基金份额净值增长率为-17.61%，同期业绩比较基准收益率为-14.22%；截至本报告期末平安港股医疗优选股票（QDII）C的基金份额净值0.8381元，本报告期基金份额净值增长率为-17.74%，同期业绩比较基准收益率为-14.22%。
本期报告
2026年三季度，国内经济总体延续平稳运行态势，消费温和修复，地产仍处调整阶段，工业生产与出口保持韧性，货币环境保持稳健偏松，市场流动性合理充裕。海外方面，美国经济与就业仍有韧性，通胀回落缓慢，美元指数维持强势，全球金融条件边际收紧；国际冲突未有缓和迹象，地缘政治风险延续高位运行。A股市场三季度整体回调，成长板块调整幅度较大，市场成交逐步收缩，风格由科技成长单边占优转向低位再平衡，投资者风险偏好阶段性回落，结构性特征显著。
2026年三季度，医药行业相较于大盘的大幅度下跌，逆势走出独立行情。行业基本面在政策支持、创新突破与国际化拓展的多重驱动下，行业景气度持续向上。政策方面，行业顶层设计密集落地，政策导向进一步转向“原创创新、全球竞争力和产业化兑现”；支付端改革同步深化，2026年国家医保药品目录与商保创新药目录调整现场谈判竞价顺利收官，“医保+商保”双轨支付体系加快构建，创新药的定价空间与放量空间有望被重新定义。产业方面，创新药出海势头延续，前三季度对外授权交易的潜在总金额接近2025年全年BD金额的总量，同时从多家药企公布的二季报看，首付款和里程碑收入持续到账，行业正由“签约驱动”迈向“收入驱动”。创新药海外成药方面，三季度延续了自5月以来中国创新药海外三期结果捷报频传的趋势，2027年多款产品有望海外上市。业绩方面，中报数据显示创新药板块收入持续高增、盈利加速改善，CXO订单与业绩稳步修复，CXO行业中报的订单和指引几乎全面超预期：多家头部企业的在手订单保持高速增长，并上调全年收入指引；从临床到安评，越靠近研发前端的环节订单弹性越大；海外外包龙头的订单和Book-to-Bill也在同步改善。随着WCLC、ESMO等国际学术会议的密集数据读出，国产创新药的全球竞争力不断得到验证。市场方面，三季度申万医药生物指数逆势上涨，创新药及产业链领涨，A股、港股创新药板块均取得较大的正收益，板块内部结构分化明显，创新药成为市场再平衡过程中的核心聚焦方向。
本报告期内，以子行业的景气度为投资的重要策略，在商业模式、竞争力和业绩的多维度比较中寻找具有估值性价比的优秀公司，重点布局了创新药方向。未来仍然看好以创新药、医药外包服务为代表的成长型的医药子行业。
截至本报告期末平安港股医疗优选股票（QDII）A的基金份额净值1.0048元，本报告期基金份额净值增长率为19.59%，同期业绩比较基准收益率为21.85%；截至本报告期末平安港股医疗优选股票（QDII）C的基金份额净值1.0007元，本报告期基金份额净值增长率为19.40%，同期业绩比较基准收益率为21.85%。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
63.45%
2026Q1
88.89%
2026Q2
92.43%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资88.89%权益投资92.43%+3.54
普通股88.89%普通股92.43%+3.54
银行存款和结算备付金合计10.66%银行存款和结算备付金合计7.29%-3.37
其他资产0.45%其他资产0.28%-0.17
10

报告期末各国（地区）证券市场股票及存托凭证投资分布

国家选基
国家（地区）分布趋势
中国香港
中国
非权益类
2026Q3
93.56%
股票 93.56%
2026Q2
86.90%
股票 91.36%
2026Q1
58.61%
股票 65.63%
国家（地区）分布
上一期报告本期报告比例变化
国家（地区）占基金资产净值比例（%）国家（地区）占基金资产净值比例（%）
中国香港86.90%中国香港93.56%+6.66
合计91.36%合计93.56%+2.20
中国4.46%——退出
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报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「医疗」占净值比例趋势
65.63%
2026Q1
91.36%
2026Q2
93.56%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
医疗91.36%医疗93.56%+2.20
合计91.36%合计93.56%+2.20
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
58.97%
2026Q1
82.98%
2026Q2
76.75%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比76.75%，换手率 50%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1百奥赛图－Ｂ5.95%—1药明合联9.60%+1.70
1百奥赛图4.46%退出十大2药明康德9.52%新增十大
2信达生物9.59%—3康方生物8.58%-0.29
3三生9.38%退出十大4药明生物7.93%新增十大
4科伦博泰生物9.27%—5康诺亚－Ｂ7.81%新增十大
5荣昌生物9.27%—6信达生物7.71%-1.88
6百济神州9.17%退出十大7荣昌生物7.30%-1.97
7康方生物8.87%—8百奥赛图－Ｂ7.15%+1.20
8药明合联7.90%—9科伦博泰生物6.65%-2.62
9昭衍新药5.13%退出十大10和黄4.50%新增十大
10映恩生物－Ｂ3.99%退出十大————