中航甄选领航混合发起 ：2026第三季度报告（026384）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.42%

日涨幅

0.6804

净值

（11-02）
近1年：--同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-47.66%
-49%
-33%
-17%
-1%
15%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周+0.56%
790/5487优秀
近1月-6.09%
1476/5501良好
近3月-8.43%
1756/5426良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

中航甄选领航混合发起 ：2026第三季度报告（026384）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
2,084万份
2026Q1
3,972万份
2026Q2
6,832万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
39,722,849.59
变化
+28,597,074.44
+72%（份额大幅提升，买入火爆）
本期
68,319,924.03
3

投资目标

本基金通过精选个股，在有效控制下行风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

（一）大类资产配置策略（二）股票投资策略（三）债券投资策略（四）资产支持证券投资策略（五）股指期货交易策略（六）国债期货交易策略
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
沪深300指数收益率×70%+中债综合指数收益率×25%＋中证港股通综合指数收益率×5%
本期报告
沪深300指数收益率×70%＋中债综合指数收益率×25%＋中证港股通综合指数收益率×5%
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金是混合型证券投资基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、投资于香港证券市场的风险以及通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资的风险等特有风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

方岑| 任职时间: 2026年2月4日| 证券从业年限: 7年

硕士研究生。曾任职于九州证券股份有限公司，先后担任金融市场部资产证券化岗、战略研究中心研究员岗、北京未央同泰科技有限公司、格林基金管理有限公司固定收益部，先后担任研究员、基金经理助理。2022年2月加入中航基金管理有限公司，现担任权益投资部基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
上半年国内经济呈现"生产稳、外需强、内需弱、价格温和回升"的组合特征。生产端保持较快增长，外贸表现亮眼，居民消费价格同比上涨1%，人民币汇率稳中有升。相对而言，内需修复偏缓，固定资产投资同比下降，需求端仍是经济运行的主要约束。景气指标看，6月高技术制造业PMI达53.5%，结构性亮点集中于高端制造与科技创新领域。市场方面，上半年A股结构分化显著，成长风格显著占优。展望下半年，我们预计稳增长政策仍有加力空间，扩内需与培育新动能的结合有望更加紧密；权益市场在经历上半年成长风格的显著占优后，波动可能加大，定价重心料将向业绩兑现能力倾斜，具备真实订单与收入弹性的科技制造方向有望获得持续关注。
报告期内，本基金结合宏观环境、产业政策与景气趋势，持续优化组合结构，重点跟踪商业航天产业由投入期向产业化推进的进程。上半年产业环境呈现"政策加码、组网推进、资本活跃"三条主线。我们认为，在国际电信联盟"限期部署"规则的硬约束下，星座组网节奏具备内生的加速动力，下半年的观察重点在于星座组网发射的实际节奏、可重复使用火箭技术验证的进展以及发射场保障能力的释放情况。本基金将继续在深入研究和审慎评估的基础上，聚焦产业链中竞争格局相对清晰、技术壁垒较高、需求兑现基础较好的细分环节，兼顾成长性与估值匹配度，力争在控制风险暴露和组合波动的前提下，把握产业长期发展带来的投资机会。
本期报告
三季度国内经济延续"生产稳、外需强、内需弱、价格温和回升"的组合特征，景气在季末出现边际改善。生产端保持平稳增长，制造业景气度在季末重返扩张区间，高技术制造业景气继续领先，新动能的支撑作用进一步增强；外需韧性较强，出口仍是拉动经济的重要力量；物价温和回升，工业品价格改善较为明显。相对而言，内需修复仍显乏力，消费增长偏弱，投资延续收缩态势，供强需弱的矛盾依然突出，经济稳中向好的基础仍需巩固。市场方面，三季度A股震荡调整，上半年领涨的科技成长方向明显回撤，市场交投趋于清淡，资源、红利等低位方向相对占优，行业与风格出现再平衡。展望四季度，我们预计扩内需政策仍有加码空间，在估值经历阶段性消化后，市场定价将进一步向业绩兑现能力倾斜，具备真实订单与收入弹性的科技制造方向有望重新获得关注。
报告期内，本基金结合宏观环境、产业政策与景气趋势，持续优化组合结构，重点跟踪商业航天产业由技术验证向工程化应用推进的进程。三季度产业端取得标志性突破：7月，长征十号乙运载火箭实现我国首次运载火箭一子级可控回收；8月，朱雀三号遥二运载火箭实现我国首次一子级陆地回收，可重复使用火箭由回收技术验证转入工程化复用验证阶段。组网端，卫星互联网低轨星座三季度完成多批次组网发射，千帆星座在轨规模于9月中旬增至256颗，并首次实施海上组网发射。但二级市场层面，板块受成长风格整体回调影响出现较大波动，产业进展与股价表现阶段性背离，板块定价正逐步由主题驱动转向订单与业绩验证。我们认为，四季度的观察重点在于已回收箭体的复用飞行进展、多型可重复使用火箭的首飞节奏、星座年度组网目标的完成情况，以及产业链企业三季报所体现的订单与收入兑现程度。本基金将继续在深入研究和审慎评估的基础上，聚焦产业链中竞争格局相对清晰、技术壁垒较高、需求兑现基础较好的细分环节，兼顾成长性与估值匹配度，力争在控制风险暴露和组合波动的前提下，把握产业长期发展带来的投资机会。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
92.13%
2026Q1
90.32%
2026Q2
91.22%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资90.32%权益投资91.22%+0.90
股票90.32%股票91.22%+0.90
银行存款和结算备付金合计6.51%银行存款和结算备付金合计8.27%+1.76
其他资产3.17%其他资产0.51%-2.66
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
78.14%
2026Q1
83.56%
2026Q2
83.71%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计93.38%合计92.52%-0.86
制造业83.56%制造业83.71%+0.15
信息传输、软件和信息技术服务业8.65%信息传输、软件和信息技术服务业7.96%-0.69
科学研究和技术服务业1.17%科学研究和技术服务业0.86%-0.31
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
69.20%
2026Q1
67.91%
2026Q2
63.57%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比63.57%，换手率 20%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1上海瀚讯9.47%—1航天8.53%-0.22
2航天8.75%—2中国卫星7.96%+0.18
3超捷股份8.00%—3上海瀚讯7.39%-2.08
4中国卫星7.78%—4斯瑞新材6.72%-0.50
5斯瑞新材7.22%—5航天环宇6.30%+0.60
6航天环宇5.70%—6超捷股份5.88%-2.12
7信科移动-U5.60%—7新雷能5.56%新增十大
8国博5.40%—8中国卫通5.19%新增十大
9烽火5.10%退出十大9国博5.12%-0.28
10信维4.89%退出十大10信科移动-U4.92%-0.68