天弘价值成长混合：2026第三季度报告（026490）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.69%

日涨幅

0.9143

净值

（11-02）

近1年：--同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-12.92%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+1.18%	-3.42%	-2.11%	516/5487优秀
近1月	-2.31%	-13.57%	-7.82%	805/5501优秀
近3月	-6.60%	-13.12%	-12.45%	1396/5426良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

天弘价值成长混合：2026第三季度报告（026490）

基金份额变动

基金总份额趋势

6.19亿份

2026Q2

5.54亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

618,619,935.91

变化

-65,041,582.27

-11%

本期

553,578,353.64

投资目标

本基金将以合理价格买入并持有具备竞争力、能够持续创造价值的优质企业股票，通过资产配置和个股甄选，在控制风险的前提下，力争为基金份额持有人创造长期稳健的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

主要投资策略包括：大类资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、可转换债券和可交换债券投资策略、金融衍生品投资策略、信用衍生品投资策略、融资投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证800指数收益率*60%+中证港股通综合指数收益率（经估值汇率调整）*20%+中债综合全价(总值)指数收益率*20%。

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是一只混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。本基金除了投资A股外，还可根据法律法规规定投资香港联合交易所上市的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

王海山| 任职时间: 2026年02月03日| 证券从业年限: 14年

男，工学硕士。历任万联证券有限责任公司行业研究员，光大证券股份有限公司行业研究员，华泰证券（上海）资产管理有限公司研究员、投资经理、基金经理。2025年4月加盟本公司。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度市场总体上涨，二季度沪深300上涨11.9%，但市场风格分化剧烈，光通信、半导体等AI基建产业链相关公司剧烈上涨，5月份之后，与AI基建无关的板块呈现持续下跌，AI产业链对其他板块的虹吸效应明显，红利价值方向下跌最为明显，中证红利二季度下跌12.32%。本基金二季度跑输比较基准，主要在于：本基金的投资风格上偏向价值，考虑估值因素，在科技方向的通讯、电子两大行业显著低配。

本基金配置思路主要有两条：一是长期竞争力较好并且股东回报比较好的价值型公司，主要配置了家电、机械细分龙头、汽车零部件龙头、金融；二是估值尚未透支的景气领域，主要配置了储能产业链的电池和上游锂矿。

总体上看，二季度配置对于市场的应对并不理想，主要在于两点：1、在价值型公司的配置上，对于公司长期竞争力和估值比较重视，而对于行业景气度的考虑权重不足，使得部分公司在景气度变差时候没有及时减仓；2、AI基建配置显著低于基准，我们认可AI产业链的高景气度，但考虑到前期大幅上涨后，主流公司的估值超过我们认知范围，五月份后增加配置了功率半导体等前期涨幅较小的科技公司，但相对于基准仍显不足。

本期报告

三季度股票市场显著回调，中证800指数下跌13.97%，本基金相对基准超额收益较为显著，三季度取得正超额的原因与二季度显著负超额的原因一样，本基金在AI算力方向的暴露较少，并且在三季度初进一步减仓了科技方向的相关持仓。

本基金的组合策略：以红利价值型公司和合理估值的持续成长型公司为基础底仓，阶段性参与景气成长的机会。三季度开始，市场震荡加剧，投资者风险偏好回落，本基金在投资上更加注重投资标的企业竞争力、估值水平、股东回报这些长期投资要素，减少了景气成长方向的配置。

目前组合主要配置在估值合理偏低的制造成长股和红利价值类资产。制造成长股中重点配置了汽车行业中的乘用车龙头和商用车（重卡、客车）：乘用车龙头全球竞争力很强，国内市场竞争较为激烈，但格局逐步优化，海外销量高速增长，未来仍有较大增长空间；商用车的重卡和客车龙头，在海外也有较大的增长空间兼具较高的股息率。

红利价值类资产中，本基金重点配置了银行、家电、食品饮料等行业中资产负债表稳健、现金流良好、股东回报较好的公司。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

67.79%

2026Q2

78.88%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	5.82	100.00%	合计	5.21	100.00%	—
权益投资	3.95	67.79%	权益投资	4.11	78.88%	+11.09
股票	3.95	67.79%	股票	4.11	78.88%	+11.09
银行存款和结算备付金合计	1.83	31.37%	银行存款和结算备付金合计	0.83	15.91%	-15.46
—	—	—	买入返售金融资产	0.26	4.96%	新增
其他资产	0.05	0.84%	其他资产	0.01	0.25%	-0.59

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

44.90%

2026Q2

32.77%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	2.56	44.90%	制造业	1.70	32.77%	-12.13
—	—	—	合计	1.32	25.47%	新增
工业	0.29	5.02%	工业	0.59	11.46%	+6.44
金融业	0.25	4.37%	金融业	0.56	10.87%	+6.50
电信服务	0.25	4.34%	电信服务	0.35	6.79%	+2.45
批发和零售业	0.19	3.30%	批发和零售业	0.20	3.85%	+0.55
日常消费品	0.02	0.41%	日常消费品	0.16	3.18%	+2.77
科学研究和技术服务业	0.15	2.56%	科学研究和技术服务业	0.16	3.13%	+0.57
非日常生活消费品	0.03	0.50%	非日常生活消费品	0.12	2.34%	+1.84
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.05%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.06	1.12%	+1.07
能源	0.00	0.03%	能源	0.06	1.10%	+1.07
租赁和商务服务业	0.04	0.69%	租赁和商务服务业	0.05	1.01%	+0.32
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.03	0.52%	新增
—	—	—	水利、环境和公共设施管理业	0.03	0.49%	新增
公用事业	0.01	0.22%	公用事业	0.01	0.26%	+0.04
—	—	—	地产业	0.01	0.22%	新增
交通运输、仓储和邮政业	0.01	0.12%	交通运输、仓储和邮政业	0.01	0.21%	+0.09
医疗保健	0.06	1.00%	医疗保健	0.00	0.08%	-0.92
信息技术	0.10	1.80%	信息技术	0.00	0.02%	-1.78
—	—	—	金融	0.00	0.01%	新增
采矿业	0.00	0.01%	采矿业	0.00	0.00%	-0.01

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

31.81%

2026Q2

34.56%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比34.56%，换手率 90%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	宁德时代	300750	4.53%	65,700	退出十大	1	宁波银行	002142	4.77%	696,600	新增十大	—
2	格力	000651	4.53%	688,000	—	2	比亚迪	002594	2.25%	139,600	新增十大	—
3	苏美达	600710	3.30%	1,963,900	—	2	比亚迪股份	01211	2.22%	177,400	新增十大	—
4	豪迈	002595	3.03%	370,855	退出十大	3	格力	000651	4.43%	599,500	-0.10	-88,500
5	扬杰	300373	2.89%	104,900	退出十大	4	苏美达	600710	3.85%	1,765,000	+0.55	-198,900
6	华润微	688396	2.85%	166,560	退出十大	5	第一拖拉机股份	00038	3.25%	2,256,000	新增十大	—
7	中芯国际	00981	1.80%	132,000	退出十大	6	药明康德	603259	3.13%	96,700	+0.57	-20,600
7	中芯国际	688981	0.97%	34,874	退出十大	7	中熔	301031	2.93%	163,700	新增十大	—
8	宏发股份	600885	2.75%	453,900	退出十大	8	腾讯	00700	2.72%	38,000	新增十大	—
9	时代	688187	1.37%	113,695	退出十大	9	中国重汽	03808	2.51%	418,000	新增十大	—
9	时代	03898	1.23%	201,100	退出十大	10	西锐	02507	2.50%	352,800	新增十大	—
10	药明康德	603259	2.56%	117,300	—	—	—	—	—	—	—	—

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天弘价值成长混合 ：2026第三季度报告（026490）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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