鑫元景气睿选混合 ：2026第三季度报告（026574）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.86%

日涨幅

0.6073

净值

（11-02）
近1年：--同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-36.90%
-26%
-18%
-9%
-0%
8%
2026-05
2026-07
2026-08
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-1.81%
2063/5487良好
近1月-6.64%
1569/5501良好
近3月-10.27%
2170/5426良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

鑫元景气睿选混合 ：2026第三季度报告（026574）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
1.29亿份
2026Q2
9,971万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
128,519,139.32
变化
-28,806,265.18
-22%
本期
99,712,874.14
3

投资目标

本基金在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金采用自上而下为主的分析模式、定性分析和定量分析相结合的研究方式，跟踪宏观经济数据（GDP增长率、PPI、CPI、工业增加值、进出口贸易数据等）、宏观政策导向、市场趋势和资金流向等多方面因素，评估股票、债券及货币市场工具等大类资产的估值水平和投资价值，在基金合同规定的范围内运用上述大类资产之间的相互关联性制定本基金的大类资产配置比例，并适时进行调整。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

沪深300指数收益率*70%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*5%+中债综合（全价）指数收益率*20%+银行活期存款利率（税后）*5%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

上一期报告
本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
本基金如果投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
本期报告
本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金如果投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
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7

基金经理简介

上一期报告
刘俊文| 任职时间: 2026年3月19日| 证券从业年限: 10年
学历：理学硕士研究生。历任南京证券股份有限公司行业研究员。2017年4月加入鑫元基金，历任权益研究员、基金经理助理，现任基金经理。
本期报告
刘俊文| 任职时间: 2026年03月19日| 证券从业年限: 11年
理学硕士研究生。历任南京证券股份有限公司行业研究员。2017年4月加入鑫元基金，历任权益研究员、基金经理助理，现任基金经理。
张汉毅| 任职时间: 2026年07月22日| 证券从业年限: 15年新增经理
信息与通信工程硕士研究生。历任工业和信息化部电信研究院通信计量中心FTA部门测试工程师、光大证券股份有限公司研究员、光大证券资产管理有限公司研究员、国联安基金管理有限公司研究员、基金经理助理、基金经理、平安资产管理有限责任公司投资经理。2024年2月加入鑫元基金管理有限公司，现任基金经理。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
报告期内，海内外多重宏观变量交织共振，市场呈现极致结构化分化格局。海外通胀持续超预期，年初市场普遍定价的美联储降息时点大幅延后，美债各期限收益率中枢整体抬升；欧元区、日本央行于6月相继落地加息，全球货币政策再度转向收紧。美联储政策路径双向不确定性显著提升，市场对其维持高利率乃至重启加息的预期持续升温，叠加全球经济增长动能走弱，外部流动性与基本面层面的不确定性同步上行。
国内市场行情分化特征突出：AI全产业链订单与需求持续落地兑现，行业景气度领跑全市场；以长期稳定现金流为核心定价逻辑的价值板块持续承受估值调整压力，成长、价值两类资产收益表现大幅背离，显著加大组合管理难度。站在当前时点，宏观、产业层面多重博弈因素尚未充分消化，极致风格分化的市场环境仍将延续。如何适配当前AI高景气、传统板块整体偏弱的结构性行情，搭建能够持续创造稳健超额收益的投资框架，是下一阶段投研开展与组合构建的核心命题。
截至本报告期末鑫元景气睿选混合A基金份额净值为0.7459元，本报告期基金份额净值增长率为-19.41%，同期业绩比较基准收益率为7.93%。截至本报告期末鑫元景气睿选混合C基金份额净值为0.7450元，本报告期基金份额净值增长率为-19.50%，同期业绩比较基准收益率为7.93%。
本期报告
三季度市场震荡下行，一个很明显的特征是风格剧烈变化，行业轮动加快，成交量不断萎缩，反映出情绪的低迷。从行业上看，前期受益AI的TMT、机械等板块在三季度领跌，而煤炭、石油石化、银行等传统板块则逆势走强，究其原因是两者叙事均出现改变，AI开始受到FCC政策、行业数据波动等因素干扰，而战争重燃、油价上涨、房地产新政则对传统行业构成支撑。
在市场低迷且缺乏主线的背景下，本基金三季度主要采取谨慎防御策略，一方面在仓位上保持低位，7-8月仓位均保持在30%以内，9月临近建仓期结束前逐步提升至60-70%区间；另一方面结构上相比二季度更加均衡，在对标基准的同时配合主动选股来降低风险，选取了科技、出海、传媒、军贸、医药等方向进行布局，以中长期视角来进行投资思考，以降低产品换手率。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
63.45%
2026Q2
64.17%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资63.45%权益投资64.17%+0.72
股票63.45%股票64.17%+0.72
银行存款和结算备付金合计13.94%银行存款和结算备付金合计26.64%+12.70
固定收益投资4.93%固定收益投资8.96%+4.03
债券4.93%债券8.96%+4.03
其他资产17.67%其他资产0.23%-17.44
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
55.72%
2026Q2
41.73%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业55.72%制造业41.73%-13.99
——信息传输、软件和信息技术服务业6.43%新增
——金融业6.34%新增
——科学研究和技术服务业2.68%新增
合计22.62%合计2.08%-20.54
——医疗2.08%新增
——交通运输、仓储和邮政业1.87%新增
——采矿业1.45%新增
——电力、热力、燃气及水生产和供应业0.95%新增
——建筑业0.41%新增
——农、林、牧、渔业0.24%新增
——租赁和商务服务业0.17%新增
——房地产业0.14%新增
——批发和零售业0.06%新增
——卫生和社会工作0.05%新增
——文化、体育和娱乐业0.02%新增
原材料2.87%——退出
工业2.63%——退出
信息科技17.12%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
63.81%
2026Q2
22.64%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比22.64%，换手率 70%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1中际旭创7.69%—1中际旭创4.11%-3.58
2北方华创7.48%—2药明康德2.68%新增十大
3圣邦股份7.35%退出十大3北方华创2.47%-5.01
4拓荆7.27%退出十大4世纪华通2.18%新增十大
5中微7.00%退出十大5恺英2.14%新增十大
6长飞光纤光缆6.60%退出十大6国睿2.13%新增十大
7宁德时代6.23%—7信达生物2.08%新增十大
8联想5.84%退出十大8宁德时代1.84%-4.39
9华虹宏力4.68%退出十大9美的1.68%新增十大
10正帆3.67%退出十大10万华化学1.33%新增十大