德邦沪深300指数增强 ：2026第三季度报告（026608）

以增强指数化投资方法跟踪标的指数，在严格控制与标的指数偏离风险的前提下，力争获得超越标的指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。

本基金为增强型指数基金，股票投资以沪深300指数作为标的指数，一般情况下将保持各类资产配置的基本稳定。本基金将通过量化等方法，对宏观经济、国家政策、资金面和市场情绪等可能影响证券市场的重要因素进行研究和预测，综合分析比较不同金融资产的风险收益特征，确定合适的资产配置比例，动态优化投资组合，在控制组合跟踪误差的基础上，力争获得超越标的指数的投资收益。

沪深300指数收益率×95%+人民币活期存款利率（税后）×5%

本基金为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数增强型基金，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。本基金可投资于港股通标的股票，需面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

三季度，国际地缘政治冲突还在持续，全球大宗商品市场，尤其能源市场价格持续波动。在不确定的国际大环境中，我国经济继续保持了较强的韧性。虽然市场需求仍偏弱，企业信心尚未完全回暖中经数据，制造业PMI连续位于荣枯线下方，7月49.3、8月49.4、9月回升至49.8，景气边际改善。投资端，前三季度固投（不含农户）同比-0.5%，主要受地产拖累，房地产开发投资同比-13.9%；结构亮点突出，制造业投资增长4.0%、基建投资增1.1%，高技术产业与设备更新支撑有效投资。消费方面，前三季度社零总额同比+4.5%，服务消费、汽车家电以旧换新表现亮眼；但9月单月社零增速回落至3.0%，居民消费意愿修复节奏偏慢。受前期科技持续上涨、估值过高等各种因素影响，三季度A股整体震荡调整，风格明显切换，前期强势科技成长大幅回撤，大盘蓝筹相对抗跌。沪深300本季度下跌12.49%，显著强于科创50、创业板指。行业层面分化剧烈：银行、煤炭等价值板块上涨，电子、通信、半导体等回调，板块轮动加速，风险偏好回落。市场由估值扩张转向盈利验证阶段。 从投资看，本基金在构建股票组合时，综合考虑盈利、质量、公司竞争力、估值等因素构建模型筛选投资标的；同时，控制市值因子和行业因子的暴露以控制风险。并综合考虑基差等因素开展股指期货多头套保。 后续，本基金继续延续既有策略，以基本面量化为主，综合多方面因子构建投资组合，同时控制市值因子和行业因子的暴露以控制风险，并继续运用股指期货多头套保等策略。