明亚多元配置三个月持有期混合（FOF） ：2026第三季度报告（026628）

本基金以积极的投资风格进行长期资产配置，通过构建与收益风险水平相匹配的基金组合，在严格控制投资风险并保持良好流动性的前提下，追求基金资产的长期增值。

1、资产配置策略；2、基金投资策略：（1）ETF投资策略；（2）其他基金投资策略；3、股票投资策略；4、债券投资策略；5、资产支持证券投资策略；6、存托凭证投资策略。

中债-新综合全价（总值）指数收益率*40%+中证800指数收益率*30%+南华商品指数收益率*20%+标普500指数（S&P500Index）收益率*10%

本基金是混合型基金中基金，预期风险和预期收益高于债券型基金、货币市场基金、债券型基金中基金、货币型基金中基金，但低于股票型基金、股票型基金中基金。 本基金若投资港股通标的股票，则需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

本基金三季度整体运作平稳，在风格切换、波动加大的市场中严格把控组合风险收益比。季初我们围绕三条逻辑布局与跟踪大类资产：一是海外货币政策转向，美联储加息将约束风险资产估值；二是权益极致分化后面临再平衡，业绩与估值匹配为核心定价线索；三是债市收益率已至低位，但欠配与充裕流动性仍有支撑，超长端具交易性机会。市场演绎总体符合判断，但美伊冲突延宕反复及全球股债汇联动的复杂性仍超出预期。 海外宏观更趋复杂。美联储9月全票加息25个基点，为三年来首次，沃什重申通胀优先立场，点阵图预示年内或再收紧，美元指数重返100上方，美债长端收益率创多年新高。美股延续AI龙头占优、宽度收窄的分化，高估值及利率敏感资产承压，但科技龙头盈利韧性支撑指数中枢。大宗商品中，原油受中东局势推动刷新数年高点，黄金受实际利率上行压制冲高回落，工业金属保持韧性。 国内经济延续温和修复、结构分化，生产出口韧性较强，内需修复偏缓，价格呈输入性回升。7月政治局会议要求加大逆周期调节，财政靠前发力，货币维持适度宽松，房地产迎信贷与资本市场双向优化，市场预期边际改善，权益政策支撑进一步夯实。 资产表现上，权益市场波动放大、风格再平衡明显。A股整体回调，前期领涨的AI算力、半导体等科技成长板块显著调整，而传统产业、医药及高股息红利板块相对占优，市场风格转向均衡；港股震荡中显韧性，恒指季度内录得正收益，南向资金持续净流入。债市与海外脱钩走出独立行情，曲线平坦化下移，超长端尤为亮眼；商品方面，原油高位震荡，黄金冲高回落，内部走势分化。 三季度我们坚守既定配置框架，持续跟踪并修正误差。权益端是组合管理的核心，我们在7月科技成长高位阶段逐步兑现收益、收敛敞口，较好规避了后续深度调整；随后顺应风格再平衡，围绕高股息防御、周期资源、科技成长三条主线优化持仓，通过优选主动权益基金与行业ETF结合的方式，在传统产业景气回升与医药板块中左侧布局，并在回调中分批储备超跌成长标的。港股部分经港股通基金与相关ETF增配科技龙头与红利资产，分享南向资金流入带来的估值修复。固收部分以短久期债券基金为底仓，把握长端票息优势，叠加平衡与偏股型转债增强弹性；商品部分通过黄金ETF等工具阶段性对冲地缘风险。后续我们将继续以大类资产配置为核心，依托全品类工具灵活调整组合结构，严控回撤，力争在复杂市场中为持有人创造稳健可持续回报。