华泰紫金策略精选混合：2026第三季度报告（026666）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.97%

日涨幅

0.9296

净值

（11-02）

近1年：--同类平均：-6.93%沪深300：-13.44%最大回撤：-8.45%

-22%

-14%

-7%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.48%	-2.97%	-2.11%	703/2310良好
近1月	-3.07%	-10.91%	-7.82%	687/2309良好
近3月	-6.96%	-10.50%	-12.45%	971/2296良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

华泰紫金策略精选混合：2026第三季度报告（026666）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.03亿份

2026Q2

1.03亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

102,640,374.40

变化

-674.58

本期

102,639,699.82

投资目标

本基金依托基金管理人研究团队的研究成果，通过对企业基本面的深入分析精选个股，在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

1、资产配置策略；2、股票投资策略；3、港股通标的股票投资策略；4、存托凭证投资策略；5、债券投资策略；6、可转换债券、可交换债券投资策略；7、资产支持证券投资策略；8、股指期货投资策略；9、股票期权投资策略；10、国债期货投资策略；11、融资业务投资策略

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证800指数收益率*50%+中债总全价(总值)指数收益率*40%+恒生指数收益率（经汇率调整）*10%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险收益水平理论上高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金可投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

李晗| 任职时间: 2026年02月04日| 证券从业年限: 12年

李晗女士，北京大学经济学学士，法国巴黎高等商学院与加拿大女王大学理学与管理学双硕士。2012年起历任国泰君安研究所银行业分析师、上海璟行资产资深研究员、弘尚资产首席研究员。2021年底加入华泰证券资管，覆盖宏观策略、金融地产及港股互联网行业研究，现任公司权益公募投资部基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度是产品成立以来的第一个完整运行季度，也是充满挑战的一个季度。

仓位上，本基金已完成建仓动作进入常态化运作状态，未来产品仓位会随市场情况动态调整，现阶段低于中枢的权益仓位水平是市场整体位置偏高、风险收益比偏低的间接映射。

结构上，本基金遵循逆向价值的行业轮动策略，优先建仓方向以低估值底部板块为主，核心持仓集中于传统消费、港股互联网、以及遭遇地缘利空冲击后回调显著的化工品龙头，对AI相关景气链条则因规避高拥挤度风险而暴露不足，因此在市场极致景气抱团的风格中居于不利地位。

展望看，一方面“碳基”经济在大周期上处于筑底位置，我们并不认为K型分化会永远持续，地缘不确定性与美元加息担忧的消除、地产与居民消费在经历漫长调整后的自然出清修复、政策更加积极都可能带来市场阶段性“再平衡”的机会，我们倾向于以更严苛的深度价值标准在弱基本面资产中优选个股、分散配置。另一方面，AI技术革命之下“硅基”经济高景气趋势大概率还将延续，核心是估值和基本面匹配度的问题，高拥挤度不必然意味着低回报但必然会放大股价波动，我们也将持续提高产业认知、积极抓住回调机会、坚持以合理价格买入优质资产，并实现组合在胜率与赔率层面的更加均衡。

本期报告

与二季度极致景气抱团、成长一枝独秀的风格截然不同，三季度市场经历了七月科技急跌、八月超跌反弹、九月再度普跌的剧烈风格切换。本基金坚守了价值为锚+逆向轮动的核心策略，在报告期内实现了对基准的超额修复。

仓位上，本基金延续动态调整思路，全季权益仓位始终低于60%，原因在于景气抱团瓦解后市场进入高波动阶段、但整体风险收益比尚未充分修复至合意水平。不过我们认为这一态势正在发生积极变化，拉长周期看美债收益率、油价、消费地产等风险偏好压制因素都已处于极度悲观位置，大盘也已回调至震荡区间下沿，阶段性低点的确信度显著提升，我们也将贯彻“回调加仓”操作、坚决避免“被动追涨”，预计四季度产品仓位中枢将有所抬升。

结构上，本基金继续遵循行业逆向轮动策略，持续买入低估值、低拥挤、高性价比的方向，卖出高估值、高拥挤、性价比弱化的方向。本季度重点增配了跌入价值区间的锂电产业链、以及部分机械设备、医疗器械细分龙头，并集中减持了因巨额Capex侵蚀未来自由现金流的港股互联网龙头。展望看，港股消费、AI硬件部分公司开始进入击球区，有色、化工等地缘政治受损品种的超跌反弹时点也在临近，市场机会多点开花，产品在板块结构与胜率赔率维度都将维持均衡配置。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

51.20%

2026Q2

47.89%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.98	100.00%	合计	1.18	100.00%	—
权益投资	0.50	51.20%	权益投资	0.56	47.89%	-3.31
股票	0.50	51.20%	股票	0.56	47.89%	-3.31
银行存款和结算备付金合计	0.15	14.99%	银行存款和结算备付金合计	0.33	28.11%	+13.12
买入返售金融资产	0.27	27.11%	买入返售金融资产	0.22	18.99%	-8.12
固定收益投资	0.06	5.89%	固定收益投资	0.06	4.90%	-0.99
债券	0.06	5.89%	债券	0.06	4.90%	-0.99
其他各项资产	0.01	0.81%	其他各项资产	0.00	0.10%	-0.71

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

29.61%

2026Q2

39.14%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.29	29.61%	制造业	0.39	39.14%	+9.53
合计	0.15	15.14%	合计	0.12	12.29%	-2.85
基础材料	0.02	2.54%	基础材料	0.04	3.91%	+1.37
消费者非必需品	0.05	5.01%	消费者非必需品	0.03	3.24%	-1.77
金融业	0.02	2.41%	金融业	0.03	2.79%	+0.38
—	—	—	工业	0.03	2.70%	新增
消费者常用品	0.01	0.77%	消费者常用品	0.02	1.54%	+0.77
—	—	—	批发和零售业	0.01	1.08%	新增
信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	1.48%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	1.07%	-0.41
电信服务	0.05	4.99%	电信服务	0.01	0.90%	-4.09
—	—	—	交通运输、仓储和邮政业	0.01	0.53%	新增
农、林、牧、渔业	0.02	2.07%	农、林、牧、渔业	0.00	0.50%	-1.57
科学研究和技术服务业	0.01	1.13%	—	—	—	退出
金融	0.00	0.48%	—	—	—	退出
医疗保健	0.00	0.48%	—	—	—	退出
公用事业	0.01	0.87%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

21.35%

2026Q2

21.85%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比21.85%，换手率 70%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	腾讯	00700	3.70%	9,600	退出十大	1	宁德时代	300750	3.46%	11,700	新增十大	—
2	利尔化学	002258	3.06%	233,500	—	2	利尔化学	002258	3.29%	233,500	+0.23	—
3	海螺水泥	00914	2.54%	169,000	退出十大	3	宁波银行	002142	2.79%	77,400	新增十大	—
4	中国太保	601601	2.41%	81,800	退出十大	4	安井	02648	1.54%	27,900	新增十大	—
5	牧原股份	002714	2.07%	57,200	退出十大	4	安井	603345	0.52%	6,500	新增十大	—
6	华菱钢铁	000932	1.84%	512,600	退出十大	5	赣锋锂业	01772	2.01%	74,800	新增十大	—
7	兴发	600141	1.64%	33,900	—	6	东岳	00189	1.90%	196,000	新增十大	—
8	阿里巴巴－Ｗ	09988	1.37%	16,500	退出十大	7	兴发	600141	1.82%	66,700	+0.18	+32,800
9	华鲁恒升	600426	1.37%	55,400	—	8	南微医学	688029	1.74%	19,789	新增十大	—
10	万华化学	600309	1.35%	19,100	退出十大	9	华鲁恒升	600426	1.42%	72,020	+0.05	+16,620
—	—	—	—	—	—	10	科博达	603786	1.36%	36,500	新增十大	—

持有 0

华泰紫金策略精选混合 ：2026第三季度报告（026666）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

华泰紫金策略精选混合：2026第三季度报告（026666）