交银红利量化选股混合 ：2026第三季度报告（026744）

本基金重点关注红利主题相关上市公司的投资机会，通过量化方法优选个股构建投资组合。在合理控制风险的前提下，充分发挥专业研究与管理能力，力争为投资者提供长期稳健的投资回报。

本基金充分发挥基金管理人的研究优势，在分析和判断宏观经济周期和金融市场运行趋势的基础上，运用修正后的投资时钟分析框架，自上而下调整基金大类资产配置；在严谨深入的股票和债券研究分析基础上，自下而上精选个股和个券；在保持总体风险水平相对稳定的基础上，力争获取投资组合的较高回报。

中证红利指数收益率×75%+中证港股通高股息投资指数（人民币）收益率×5%+中债-综合全价（总值）指数收益率×20%

本基金是一只混合型基金，其预期风险和预期收益理论上高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。 本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

报告期内，A股市场震荡调整，主要宽基指数回落，期间出现阶段性修复，季末市场再度承压。从市场结构看，成长相关指数调整幅度相对较大，红利风格表现相对较强，不同风格之间呈现分化。市场在调整与修复之间反复，提示我们既要关注整体风险偏好的变化，也要结合企业经营与估值差异评估结构性机会。红利相关指数季度整体上涨，但季末亦有回调，提示红利资产的相对防御属性仍需结合估值与价格波动审慎看待。 本基金在上季度红利板块回调期间积极把握较低价位的建仓机会，并在本季度初红利板块反弹过程中推进组合建立，按照红利风格量化选股策略的定位运作。 展望2026年四季度，我们将重点关注企业盈利和现金流的兑现情况，以及市场流动性与风险偏好的变化。若经营改善逐步转化为利润和现金流，且市场承接有所修复，结构性投资机会有望进一步展开；若盈利预期下修或外部扰动加剧，权益资产仍可能承压。在此背景下，我们将坚持多因子模型和基本面量化方法相结合，重视不同信息来源的互补性，在产品定位和风险约束内评估投资机会。本基金将围绕红利风格，结合分红可持续性、现金流质量和估值水平开展研究，综合运用量化多策略方法，避免单纯追逐表观股息率。组合构建将关注行业集中与共同风险暴露，审慎区分红利风格行情和个股选择对投资结果的影响。同时，将结合交易成本、流动性与组合集中度检验策略的实际效果，持续观察投资逻辑的适用条件，对偏离预期的表现及时复核、审慎调整。