上银医药精选股票发起式 ：2026第三季度报告（026746）

基金PK

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收益表现

+1.20%

日涨幅

0.9546

净值

（11-02）
近1年：--同类平均：-9.94%沪深300：-13.44%最大回撤：-9.60%
-25%
-16%
-6%
3%
12%
2026-05
2026-07
2026-08
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-2.14%
447/1122良好
近1月-5.89%
304/1126良好
近3月-0.54%
107/1104优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

上银医药精选股票发起式 ：2026第三季度报告（026746）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
1,781万份
2026Q2
1,734万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
17,812,240.57
变化
-473,440.93
-3%
本期
17,338,799.64
3

投资目标

本基金在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金充分发挥基金管理人的研究优势，将科学、规范的选股方法与积极主动的投资风格相结合，采用“自上而下”资产配置和行业配置策略，同时辅以“自下而上”股票精选策略，根据对宏观经济和市场风险特征变化的判断，动态优化资产配置，以研究驱动个股精选，重点投资医药相关的上市公司及行业，在充分控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证全指医药卫生指数收益率*70%+中证港股通医药卫生综合指数(人民币)收益率*20%+中证综合债指数收益率*10%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为股票型基金，理论上其长期平均风险和预期收益水平高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。 本基金可投资港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
杨建楠| 任职时间: 2026年03月04日| 证券从业年限: 10年
硕士研究生，历任上海天昊生物科技储备干部，长江证券分析师，建信资管研究员等职务。2022年2月担任上银医疗健康混合型证券投资基金基金经理，2025年12月担任上银医疗创新混合型发起式证券投资基金基金经理，2026年3月担任上银医药精选股票型发起式证券投资基金基金经理，2026年6月担任上银成长精选股票型发起式证券投资基金基金经理。
本期报告
杨建楠| 任职时间: 2026年03月04日| 证券从业年限: 10年
硕士，历任上海天昊生物科技储备干部，长江证券分析师，建信资管研究员等职务。2022年2月担任上银医疗健康混合型证券投资基金基金经理，2025年12月担任上银医疗创新混合型发起式证券投资基金基金经理，2026年3月担任上银医药精选股票型发起式证券投资基金基金经理，2026年6月担任上银成长精选股票型发起式证券投资基金基金经理。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
本产品核心聚焦医疗器械板块上市企业。当前器械板块估值、业绩均处在 2021 年以来历史低位，政策、业绩、估值三重底部拐点有望逐步显现。2025 年以来医保局多份文件持续加码扶持国产创新医疗器械，集采政策逻辑也迎来显著调整，招标规则告别 “唯低价中标”，转向稳价提质，前期多数企业集采承压业务已逐步出清，盈利修复预期持续升温。同时，脑机接口、AI 医疗等前沿细分板块迎来政策扶持与技术进步双重催化，成长潜力值得重点布局。
选股层面，我们优选中长期成长空间广阔、主营业务根基扎实，且在高端医疗设备、高值耗材板块（电生理、RDN、复杂血管介入、神经介入、高端影像等）拥有重磅创新产品储备的企业。现阶段组合整体仓位相对偏低，后续待市场情绪修复后，我们将择机提升上述细分领域优质标的配置。
截至报告期末上银医药精选股票发起式 A基金份额净值为 0.9515元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-4.07%，同期业绩比较基准收益率为-7.44%；截至报告期末上银医药精选股票发起式 C基金份额净值为 0.9503元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-4.16%，同期业绩比较基准收益率为-7.44%。
本期报告
本基金聚焦医药领域的上市企业。当前阶段器械板块估值、业绩均处在 2021年以来历史低位，即将迎来政策、业绩、估值底拐点。反内卷的开展下，器械价格降幅反转趋势明显，今年以来医保局陆续发文支持国产创新药械发展，十五五“医保规划健全集采价格形成机制、完善 DRG/DIP创新除外支付与特例单议”。器械的三底拐点 2026年中报已经获得初步验证：板块净利增速在连续 13个季度负增长后首次转正。同时，脑机接口、AI医疗等前沿细分板块迎来政策扶持与技术进步双重催化。此外，CXO国内外共振，景气度超预期。
选股层面，本基金优选中长期成长空间广阔、主营业务根基扎实，且在高端医疗设备、高值耗材板块（电生理、RDN、复杂血管介入、神经介入、高端影像等）拥有重磅创新产品储备的企业，以及 CXO中各细分板块的龙头企业。
截至报告期末上银医药精选股票发起式 A基金份额净值为 1.0143元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 6.60%，同期业绩比较基准收益率为 11.86%；截至报告期末上银医药精选股票发起式 C基金份额净值为 1.0120元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 6.49%，同期业绩比较基准收益率为 11.86%。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
39.91%
2026Q2
86.26%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资39.91%权益投资86.26%+46.35
股票39.91%股票86.26%+46.35
银行存款和结算备付金合计60.06%银行存款和结算备付金合计13.71%-46.35
其他资产0.04%其他资产0.03%-0.01
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
40.48%
2026Q2
56.68%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业40.48%制造业56.68%+16.20
——科学研究和技术服务业16.89%新增
合计0.44%合计8.14%+7.70
——医疗保健8.14%新增
——卫生和社会工作5.72%新增
日常消费品0.44%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
37.74%
2026Q2
60.89%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比60.89%，换手率 40%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1奕瑞8.07%—1惠泰医疗9.15%+1.57
2惠泰医疗7.58%—2药明康德8.57%新增十大
3华大智造4.87%—3联影医疗7.95%+5.07
4福瑞医科4.31%—4药明生物5.89%新增十大
5热景生物4.08%退出十大5金域医学5.72%新增十大
6联影医疗2.88%—6奕瑞5.22%-2.85
7迈瑞医疗2.08%—7福瑞医科5.04%+0.73
8微电生理1.68%退出十大8迈瑞医疗4.87%+2.79
9康众医疗1.38%退出十大9华大智造4.30%-0.57
10东微半导0.81%退出十大10海泰新光4.18%新增十大