招商恒生港股通汽车主题指数发起式 ：2026第三季度报告（026758）

本基金进行被动式指数化投资，通过严格的投资纪律约束与数量化的风险管理手段，谋求基金资产的长期增值。同时力争控制本基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年化跟踪误差不超过4.00%。

本基金采用完全复制标的指数的方法，按照标的指数成份券组成及其权重构建股票投资组合。由于跟踪组合构建与标的指数组合构建存在差异，若出现较为特殊的情况（例如成份券停牌、成份券流动性不足以及其他影响指数复制效果的因素），本基金将采用替代性的方法构建组合，使得跟踪组合尽可能近似于全复制组合，以减少对标的指数的跟踪误差。本基金所采用替代法调整的股票组合应符合投资于标的指数成份券和备选成份券的资产不低于非现金基金资产的80%的投资比例限制。 本基金其他主要投资策略包括：大类资产配置策略、债券投资策略、金融衍生品投资策略、资产支持证券投资策略、存托凭证投资策略、参与融资及转融通证券出借业务策略。

恒生港股通汽车主题指数收益率×95%+中国人民银行人民币活期存款利率（税后）×5%

本基金是股票型基金，其预期风险收益水平高于债券型基金及货币市场基金。 本基金为被动式投资的股票型指数基金，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。 本基金资产投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。

2026年三季度，港股市场整体呈现先扬后抑、震荡分化的格局。季度初，在南向资金持续流入、港股通标的扩容预期以及AI产业链情绪修复等因素推动下，市场自7月上旬开启反弹，恒生指数于8月下旬一度收复26000点整数关口；此后，在海外高利率环境延续、全球AI交易降温、地缘扰动反复等因素压制下，指数震荡回落。全季来看，恒生指数上涨7.57%，恒生综合指数上涨5.88%，恒生中国企业指数上涨8.76%；恒生港股通小型股指数微跌0.25%，恒生科技指数下跌4.88%。 风格与板块上，与二季度“哑铃型”极端分化不同，三季度市场呈现明显的高低切换：资金从前期拥挤的AI/半导体等科技成长方向流出，转向低估值、高股息与资产重估品种，大盘价值风格显著占优。在中信港股通一级行业中，医药、石油石化、煤炭、银行等涨幅居前，而电子、计算机、汽车、机械等表现欠佳。 汽车产业方面，恒生港股通汽车主题指数三季度下跌8.91%，走势先扬后抑：7月随市场反弹一度上涨近10%，8月、9月在外资沽空压力、行业价格竞争担忧以及成长股整体回调的拖累下持续回落。板块股价与基本面明显背离：三季度行业景气度实际维持高位，9月“金九”成色十足，头部车企单月交付屡创年内新高，智能驾驶（L3/Robotaxi）产业化进程加速，但板块估值受到持续压制。 报告期末仓位维持在94%左右的水平，基本上完成了对基准的跟踪。 报告期内，本基金A类份额净值增长率为-7.98%，同期业绩基准增长率为-9.46%，C类份额净值增长率为-8.02%，同期业绩基准增长率为-9.46%。