平安匠心品质混合 ：2026第三季度报告（026854）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.76%

日涨幅

0.8720

净值

（11-02）
近1年：--同类平均：-11.02%沪深300：-13.44%最大回撤：-23.96%
-26%
-18%
-9%
-0%
8%
2026-05
2026-07
2026-08
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-3.35%
2950/5487一般
近1月-15.39%
3470/5501一般
近3月-16.35%
3508/5426一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

平安匠心品质混合 ：2026第三季度报告（026854）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
3.79亿份
2026Q2
1.42亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
378,765,173.39
变化
-236,598,063.05
-62%（份额大幅减少，显著卖出）
本期
142,167,110.34
3

投资目标

本基金在严格控制投资组合风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

1、大类资产配置策略；2、股票投资策略；3、债券投资策略；4、股指期货投资策略； 5、国债期货投资策略；6、股票期权投资策略；7、资产支持证券投资策略；8、信用衍生品投资策略；9、可转换债券及可交换债券投资策略。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

沪深300成长指数收益率*70%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*10%+中债综合全价指数收益率*20%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，理论上预期风险和收益低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。 本基金若投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
张淼| 任职时间: 2026年4月17日| 证券从业年限: 21年
张淼女士，清华大学公共管理专业硕士。曾历任北京中关村科技控股有限公司投资管理部研究员、东方基金管理有限责任公司行业研究员，基金经理助理、嘉实基金管理有限公司研究部副总监。2021年6月加入平安基金管理有限公司，现任权益投资部投资执行总经理，同时担任平安匠心优选混合型证券投资基金、平安智慧中国灵活配置混合型证券投资基金、平安港股通医疗创新精选混合型证券投资基金、平安港股医疗优选股票型证券投资基金（QDII）、平安匠心品质混合型证券投资基金基金经理。
本期报告
张淼| 任职时间: 2026年4月17日| 证券从业年限: 21年
张淼女士，清华大学公共管理专业硕士。曾历任北京中关村科技控股有限公司投资管理部研究员、东方基金管理有限责任公司行业研究员，基金经理助理、嘉实基金管理有限公司研究部副总监。2021年6月加入平安基金管理有限公司，现任权益投资部投资执行总经理，同时担任平安匠心优选混合型证券投资基金、平安智慧中国灵活配置混合型证券投资基金、平安港股医疗优选股票型证券投资基金（QDII）、平安匠心品质混合型证券投资基金基金经理。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2季度国内经济呈现“外强内弱”的走势，多方测算二季度GDP有望在4.8%—5%附近，较一季度略放缓。出口在产业周期与地缘共振下维持高景气，但内需修复斜率偏缓，中东局势主导油价在80–100美元/桶高位震荡，PPI回升带有输入性通胀属性，二季度社零约1%，居民端仍面临成本与就业双重压力。财政“接续发力”，货币政策基调“稳字当头”、结构性工具为主，国内流动性偏宽松背景下资本市场二季度整体震荡上行，由于3月海外局势导致市场有所回撤，尤其是成长板块比如科创50调整幅度较大，4月份市场逐步对战争免疫，开始强劲反弹，整体K型走势明显，创业板/科创显著跑赢，红利与沪深300修复但相对落后，结构性行情延续，一方面有市场风格的因素，另一方面背后也是基本面支撑的结果，新兴产业无论是内需还是出口表现都非常好，在国内出口结构中继承电路出口5月单月达到110%的增速。从组合的操作层面来看，由于匠心品质是4月中旬成立的新发基金，处在封闭期内，我们基于保守的策略，仓位上一直维持半仓以下操作，但加仓的方向我们优先选择了景气度超高的半导体产业链以及低位的创新药，半导体产业链在后续的表现非常突出，在上涨的过程中也兑现了部分收益，基于景气度的角度还维持了一定的仓位，创新药虽然在5、6月份表现一直不佳，但由于坚信可以用时间换空间，同时整体权益仓位一直没有上到50%以上，因此选择了坚守。在季度末增加了低估值的汽车以及农业的仓位。整体来看，虽然医药和制造在2季度K型市场中是拖累项，但科技的持仓结构较好，并且也比较坚定，制造和农业也基本上是在底部布局，组合在成立之后到季度末大概不到2个半月的时间用不到一半的仓位获得了10.05%的绝对收益。在新基金发行的4月初，正好赶上市场阶段性情绪比较低迷，也非常感谢投资者以及托管行的信任，做为基金经理会尽心尽责，争取不辜负每一个投资者的信任！
本期报告
宏观角度来看，在三季度公布的二季度GDP当季同比4.3%，低于一季度的5.0%；制造业PMI从7月49.2%、8月49.8%回升至9月50.1%重回荣枯线，综合PMI产出9月50.7%；8月工业增加值同比+5.2%，但7、8月社零累计同比仅1.23%、1.13%，内需仍是短板。政策端：7月30日政治局会议定调加大逆周期调节、提升资本市场韧性和信心、推进"六张网"建设；9月19日央行三季度例会删除"跨周期"、首次将"六张网"纳入结构性工具；9月29日下调PSL利率0.25个百分点并增加结构性再贷款额度；1年/5年期LPR连续15个月维持3.00%/3.50%。政策在加码，但总量工具始终留在窗口里没有出手。
市场表现层面三季度A股经历一轮由交易拥挤与外部流动性约束共振触发的快速调整。2季度末TMT成交占比一度触及45%以上的历史极值，融资余额高度集中于科技成长，国内投资者对电子、通信的持仓拥挤度创历史新高。7月上旬日韩加息、30年期美债收益率破5%、油价上行叠加算力需求重估担忧，全球AI杠杆交易同步瓦解；7月下旬转为杠杆资金负反馈；8月中报密集落地、定价回到业绩驱动，科技超跌修复；8月下旬至9月，美债风暴、美联储9月加息25bp、美伊冲突推升油价，市场进入第二波去杠杆与磨底。10年期美债收益率从9月初的4.79%升至月末5.29%，是估值压制的直接来源。报告期内指数层面“成长大幅回撤、价值相对抗跌”，行业层面“资源红利领跑、科技硬件承压”，市场成交中枢下移、风险偏好显著降温。
从组合操作的角度来看，组合在4月份下旬开始建仓，2季度一直保持在一半的仓位附近，低位建仓的科技在6月份大幅上涨之后在6月底7月初降低了一部分持仓，锁住了部分收益。同时由于组合相对均衡，医药、制造、农业等板块在市场7月份市场快速下跌的过程中表现较好，因此组合当时回撤较小。7月中旬，组合打开申购赎回限制之后，由于赎回份额较大，仓位被动提升，到7、8月份组合的仓位被动到较高位置，9月份，科技、制造业出海、医药都有不同程度的回调，出于对持仓个股的基本面预期还比较好，另外估值已经回落到26年合理区间，没有再去降仓，因此组合在9月份的回撤有些大。
截至本报告期末平安匠心品质混合A的基金份额净值1.0306元，本报告期基金份额净值增长率为-6.35%，同期业绩比较基准收益率为-13.92%；截至本报告期末平安匠心品质混合C的基金份额净值1.0160元，本报告期基金份额净值增长率为1.60%，同期业绩比较基准收益率为-3.64%。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
47.75%
2026Q2
90.66%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资47.75%权益投资90.66%+42.91
股票47.75%股票90.66%+42.91
银行存款和结算备付金合计8.21%银行存款和结算备付金合计9.25%+1.04
其他资产0.20%其他资产0.09%-0.11
固定收益投资0.06%——退出
债券0.06%——退出
买入返售金融资产43.78%——退出
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
29.46%
2026Q2
58.85%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业29.46%制造业58.85%+29.39
合计7.65%合计17.43%+9.78
医疗6.56%医疗14.05%+7.49
信息传输、软件和信息技术服务业8.67%信息传输、软件和信息技术服务业7.09%-1.58
采矿业2.70%采矿业3.96%+1.26
科学研究和技术服务业0.57%科学研究和技术服务业3.83%+3.26
信息科技1.09%信息科技2.08%+0.99
——周期性消费品1.30%新增
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
29.59%
2026Q2
50.39%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比50.39%，换手率 50%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1芯原股份3.89%退出十大1海大5.91%新增十大
2益方生物3.38%—2益方生物5.63%+2.25
3宇通客车3.36%退出十大3康方生物5.16%新增十大
4科伦药业3.16%退出十大4三生5.09%+2.43
5圣邦股份3.08%—5长鑫4.97%新增十大
6华峰测控2.86%—6华峰测控4.80%+1.94
7三生2.66%—7安集4.76%新增十大
8杰华特2.59%退出十大8澜起4.76%新增十大
9科伦博泰生物2.41%退出十大9寒武纪4.68%+2.48
10寒武纪2.20%—10圣邦股份4.63%+1.55